5 kipupistettä, jotka voivat ratkaista Trump–Xi-huippukokouksen

Trumpin kahden päivän huippukokous Xi Jinpingin kanssa on nyt käynnissä Pekingissä — se merkitsee hänen ensimmäistä Kiinan-vierailuaan lähes yhdeksään vuoteen.

Yli tusina Yhdysvaltain huippujohtajaa on liittynyt hänen seuraansa, mikä korostaa, kuinka tarkasti markkinat seuraavat matkaa sekä kaupallisten tulosten että diplomaattisten viestien osalta.

Alustavat odotukset ovat maltilliset, sillä neuvottelujen odotetaan todennäköisemmin tuottavan rajattuja sopimuksia kaupan ja investointien alalla kuin laajamittaista uudelleenkäynnistystä.

Sijoittajat keskittyvät yhteen keskeiseen kysymykseen: lieventääkö tämä huippukokous jännitteitä aidosti vai vain siirtääkö se seuraavan konfliktikierroksen?

Viisi asiaa, jotka voivat määrittää huippukokouksen

1. Kauppa on helpoin voitto ja todennäköisin otsikko.

Maatalous ja ilmailu ovat jälleen pöydällä, ja Valkoinen talo pyrkii suurempiin kiinalaisiin ostoihin Yhdysvaltain soijapavuista ja muista maataloustuotteista. Kiinalta odotetaan ilmoituksia Boeing-koneisiin ja energiaan liittyvistä ostoista.

Kiinan on ehkä täsmennettävä, miten se aikoo täyttää aiemman sitoumuksen ostaa 25 miljoonaa metristonnia soijapapuja vuosittain vuoteen 2028 asti, vaikka sen riippuvuus yhdysvaltalaisista soijista onkin viime vuosina laskenut jyrkästi.

Boeing-tilaus jopa 500 737 MAX -koneesta sekä noin 100 laajarunkokoneesta erillisissä neuvotteluissa olisi juuri sellainen sopimus, joka antaa molemmille johtajille myytävää kotimaassa.

2. Todellinen neuvotteluvipu on teknologia vastaan maametallit.

Peking haluaa helpotuksia Yhdysvaltojen rajoituksista edistyneiden puolijohteiden viennin osalta, ja se on myös vastustanut ehdotettuja sääntöjä, jotka rajoittaisivat pääsyä kriittiseen sirutuotantolaitteistoon.

Washington painostaa Kiinaa maametaleista ja muista kriittisistä mineraaleista, jotka ovat jo rasittaneet ilmailu- ja puolijohdeteollisuuden toimitusketjuja.

Yttriumin ja skandiumin puutteet ovat pahentuneet yhdysvaltalaisille ilmailu- ja sirualan valmistajille, samalla kun Peking on aiemmin käyttänyt vientivalvontaa vipuvoimana ja on laajentanut taloudellisen painostuksen työkalupakkiaan välirauhan aikana.

3. Iranin sota ja Hormuzinsalmi ovat tehneet tästä hyödykemarkkinahuippukokouksen.

Yhdysvaltain viranomaiset haluavat Kiinan auttavan painostamaan Irania vesiväylän suhteen, ja Yhdysvaltain ulkoministeriö on todennut, että korkean tason yhdysvaltalaiset ja kiinalaiset viranomaiset ovat yhtä mieltä siitä, ettei minkään maan pitäisi saada periä laivaliikennemaksuja Hormuzinsalmessa.

Trumpin ja Xiin odotetaan keskustelevan konfliktista Pekingissä; Kiinan energiaturvallisuus on koetuksella, sillä sota on häirinnyt raakaöljyn virtausta ja monimutkaistanut Pekingin omaa diplomaattista tasapainoilua.

Kaikella etenemisellä tällä saralla olisi välittömiä vaikutuksia öljyyn, inflaatio-odotuksiin ja riskisijoituksiin.

4. Taiwan on edelleen huippukokouksen suurin riskikohta.

Trump on kertonut aikovansa keskustella asemyynneistä Taiwaniin, ja hän aikoo myös nostaa esiin vangitun hongkongilaisen kustantajan Jimmy Lain tapauksen.

Peking on vihjaillut, että Taiwan on keskustelujen keskiössä, ja painostaa Washingtonia muuttamaan sanavalintojaan Taiwanin itsenäisyyttä koskien.

5. Jimmy Lai on ihmisoikeuksiin liittyvä jokerikortti, joka voi aiheuttaa eniten julkista kitkaa.

Lain tapaus ei todennäköisesti tuota sopimusta, mutta se voi johtaa yhteenottoon. Trumpin päätös nostaa asia esiin heijastaa sekä kotimaan politiikkaa että halukkuutta käyttää ihmisoikeuspainostusta neuvotteluvipuvartena.

Kiina pitää asiaa puuttumisena sisäisiin asioihin, mikä tekee siitä yhden agendan vähiten ratkaistavista kohdista ja helposti julkiseksi kiistaksi, jos huippukokous kariutuu.