Miksi Fedin tiukka linja ei pelota Wall Streetiä

Yhdysvaltain osakkeet osoittavat yllättävää sitkeyttä, kun Wall Street yhä useammin luopuu odotuksista Fedin lähiajan korkojen alennuksista.

Useat suuret rahoituslaitokset ovat äskettäin lykänneet ennusteitaan rahapoliittisesta kevennyksestä, ja osa odottaa nyt, että Federal Reserve pitää korot ennallaan koko vuoden 2026 ajan.

Siitä huolimatta, että näkymä on kireämpi, strategit ovat yleisesti ottaen rakentavia osakkeiden suhteen, erityisesti Yhdysvalloissa.

Standard Chartered, in its toisen vuosipuoliskon 2026 sijoitusnäkymässään, joka julkaistiin June 19, totesi pysyvänsä ylipainossa maailmanlaajuisissa osakkeissa ja suosivan Yhdysvaltain sekä Japanin ulkopuolisen Aasian osakkeita.

Pankki ennustaa, että Federal Funds -korko pysyttelee 3,5–3,75 %:n haarukassa loppuvuoden 2026 ajan, ja odottaa vain yhtä 25 peruspisteen leikkausta vuoden 2027 ensimmäisellä puoliskolla.

Pankki odottaa vahvojen yritystulosten ja jatkuvan talouden resilienssin tukevan markkinoita korkean lainakustannustason paineista huolimatta. Se ennustaa, että S&P 500 nousee 7,950 pisteeseen vuoden 2027 puoliväliin mennessä.

Standard Chartered kertoi, että Yhdysvaltain talous suoriutuu paremmin kuin moni pelkäsi, ja toisen neljänneksen kasvu on noin 2,2 % kausitasoitettuna vuositasolla.

Koko vuoden kasvun odotetaan olevan keskimäärin noin 2,1 %, jota tukevat tekoälyyn liittyvät investoinnit, elpyvä työmarkkina ja lisääntynyt teollinen toiminta.

Wall Street lykkää korkoleikkausodotuksia

Rakentava osakenäkymä tulee samaan aikaan, kun sijoittajat sopeutuvat Fediin, joka vaikuttaa yhä haluttomammalta keventää politiikkaa.

Goldman Sachs siirsi äskettäin ennusteensa seuraavista Fedin korkoleikkauksista vuoteen 2027.

Pankki odottaa nyt, että päättäjät pitävät korot ennallaan koko vuoden 2026 ajan ennen leikkauksia June ja December 2027 aikana.

Tarkistukset seurasivat odotuksia vahvempia työmarkkinadataa ja heijastavat odotusta, että talouskasvu ja inflaatiopaineet säilyvät tiukkoina.

Citigroup on myös viivästyttänyt odotettua kevennysaikatauluaan. Pankki ennustaa nyt korkoleikkauksia October ja December 2026 sekä uuden alennuksen January 2027, kun se aiemmin odotti leikkausten alkavan syyskuussa.

Samaan aikaan UBS Global Wealth Management on siirtänyt ensimmäisen odotetun korkoleikkauksensa vuoteen 2027, ennustaen leikkauksia March ja June ensi vuonna sen sijaan, että ne alkaisivat vielä tänä vuonna.

Tarkistukset seurasivat Federal Reserven päättäjien varovaisempia viestejä inflaation suhteen, mikä sai sijoittajat arvioimaan uudelleen odotuksia siitä, että alhaisemmat korot saapuisivat nopeasti.

Muut omaisuusluokat kamppailevat korkeampien korkojen kanssa

Kun osakkeet ovat pitkälti sulattaneet haukkamaisen siirtymän, muut omaisuusluokat ovat olleet vähemmän kestäviä.

Bitcoin kaupankäynti oli noin $62,000 perjantaina laskettuaan yli $67,000 tasolta aiemmin viikolla.

Kryptovaluutta on kamppaillut palauttaakseen vauhtinsa, vaikka osakkeet elpyivät, mikä heijastaa korkeampien korkojen aiheuttamaa painetta spekulatiivisille omaisuuserille.

Korkeammat lainakustannukset vähentävät tyypillisesti niiden omaisuuserien houkuttelevuutta, jotka eivät tuota kassavirtaa, erityisesti kun käteis- ja korkosijoitusten tuotot pysyvät koholla.

Kulta on myös heikentynyt. Futuurit laskivat äskettäin 1,8 % noin $4,173 unssilta sen jälkeen kun ne kaupankäynnissä olivat olleet yli $4,350 aiemmin viikolla.

Nousevat reaalikorot ja vahvempi dollari ovat painaneet jalometallin kysyntää, sillä kullalla ei ole tuottoa sijoittajille.

Poiseroaminen on korostunut yhä enemmän. Kun osakkeet jatkavat kohti ennätyksiä, sekä Bitcoin että kulta ovat kamppailleet pitääkseen voitot, kun markkinat hinnoittelevat pidempää rajoittavan rahapolitiikan jaksoa.

Tuloskasvu ja tekoälyinvestoinnit tukevat luottamusta

Sen sijaan, että sijoittajat nojaisivat alhaisempiin korkoihin korkeampien arvostusten perustelemiseksi, he näyttävät keskittyvän yhä enemmän tuloskasvuun ja yritysten investointitrendeihin.

Tekoälyinvestoinnit ovat edelleen yksi voimakkaimmista pääoman käyttöä ohjaavista tekijöistä Yhdysvaltain taloudessa, tukien kysyntää teknologia-, infra- ja teollisuussektoreilla.

Markkinat horjuivat hetken Federal Reserven puheenjohtajan Kevin Warshin ensimmäisen politiikkakokouksen jälkeen, joka korosti päättäjien huolta inflaatiosta.

Kuitenkin osakkeet toipuivat nopeasti, johtuen osin optimismista Yhdysvaltojen ja Iranin välisestä sopimuksesta, joka voisi auttaa vakauttamaan energiamarkkinoita Hormuzinsalmen uudelleenavauksen myötä.

Tällä hetkellä Wall Streetin viesti on yhä selvempi: korkoleikkaukset saattavat olla kauempana kuin aiemmin odotettiin, mutta monet strategiassa uskovat, että vahva tuloskasvu, talouden resilienssi ja jatkuneet tekoälyinvestoinnit voivat edelleen tukea osakkeita myös korkeamman korkotason ympäristössä.