Kullan nousijat törmäävät dollariseinään Fedin ahdistuksen palatessa

Kullan viimeisin vetäytyminen kertoo enemmän dollarista kuin pelosta.

Kulta laski tiistaina, kun sijoittajat palasivat dollariin veikatessaan, että Federal Reserve saattaa silti joutua nostamaan korkoja tänä vuonna hillitäkseen sitkeää inflaatiota.

Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelujen rauhoittunut sävy vähensi jonkin verran turvasatamokysyntää, kun taas öljyn elpyminen piti inflaatiokeskustelun vireillä.

Sijoittajille tuo yhdistelmä on hankala: kullalla on edelleen geopoliittista tukea, mutta korkeammat korot ja vahvempi dollari vaikeuttavat metallin tämän vuoden nousun jatkumista.

Dollarin vahvuus himmentää kullan kiiltoa

Spot-kulta laski 0.7% 4,162.60 dollariin unssilta varhaisessa kaupankäynnissä, sen jälkeen kun se oli pudonnut lähes 1% aiemmin sessiossa.

Elokuun kullan futuurit laskivat 0.5% 4,180.50 dollariin.

Paine tuli pääasiassa dollarista, joka pysytteli lähellä yhden vuoden huippua.

Vahvempi dollari tekee kullasta kalliimpaa muilla valuutoilla ostaville, mikä usein vähentää kysyntää dollarin ulkopuolisilla markkinoilla.

Analyytikot sanoivat, että kulta oli hetkellisesti hyötynyt alhaisemmista öljyn hinnoista tällä viikolla, mutta tuo tuki oli osittain kumoutumassa dollarin nousun ja uudelleen vahvistuneiden odotusten Fedin kiristyksestä vuoksi.

Iranin neuvottelut hillitsevät turvasatamokysyntää

Geopolitiikka on edelleen osa kullan tarinaa, mutta se ei nosta nousijoita samalla tavalla kuin ennen.

Washington myönsi 60 päivän pakoteluvan Iranille ensimmäisen neuvottelukierroksen väliaikaisen alueellisen rauhanprosessin puitteissa, ja viranomaiset raportoivat taistelun pysähtyneen Libanonissa.

Yhdysvaltain varapresidentti JD Vance sanoi, että Sveitsin keskustelut olivat luoneet perustan lopulliselle sopimukselle.

Teheran kuitenkin torjui vihjaukset siitä, että ydinaiheita olisi jo käsitelty.

Se jättää markkinat puoliväliin. Laajemman Lähi-idän shokin riski on lieventynyt, mutta ei ole poistunut.

Öljy elpyi maanantain laskun jälkeen, muistuttaen kaupankävijöitä siitä, että mikä tahansa uusi häiriö voi nopeasti heijastua takaisin inflaatio-odotuksiin.

PCE-data muodostuu seuraavaksi koetinkiveksi

Korkoympäristö on nyt suurempi ongelma kullalle.

Chicago Fedin johtaja Austan Goolsbee sanoi, että työmarkkinat vaikuttivat vakaalta, mutta keskeinen kysymys oli, jatkuuko korkea inflaatio vai hiipuuko se tullien ja Lähi-idän jännitteiden hellittäessä.

Markkinat ovat liikkuneet voimakkaasti siihen suuntaan. CME FedWatch näytti, että kauppiaat antoivat 88% todennäköisyyden joulukuun korotukselle, kun ennen viime viikon Fed-kokousta todennäköisyys oli 61%.

Seuraava merkittävä signaali tulee henkilökohtaisten kulutusmenojen raportista, Fedin suosimasta inflaatiomittarista, joka julkaistaan myöhemmin tällä viikolla.

Jos lukema on kuuma, se vahvistaisi tiukemman politiikan perustelun ja pitäisi paineen korkoa tuottamattomilla omaisuuserillä kuten kullalla.

Myös muut jalometallit heikkenivät. Hopea laski 1.8% 64.02 dollariin unssilta, platina menetti 1.6% 1,651.79 dollariin ja palladium laski 0.7% 1,256.27 dollariin.