Kospi-indeksi: Päättyykö Etelä-Korean osakemarkkinoiden nousukausi?

Kospi-indeksi romahti tänään 26. kesäkuuta yli 9%, pyyhkien pois suurimman osan viikon aiemmista voitoista. Se vetäytyi tasolle 8,275, joka on alempana vuoden alusta laskettuun huippuun 9,387. Tämä vetäytyminen ja jatkuva volatiliteetti ovat herättäneet huolta siitä, päättyykö Etelä-Korean osakemarkkinoiden nousukausi.

Kospi-indeksi romahti voittojen kotiutusten vuoksi

Teknologia-alan lasku on käynnissä Etelä-Koreassa, Japanissa ja Yhdysvalloissa, kun sijoittajat jatkavat voittojen kotiuttamista pitkän nousukauden jälkeen, jolloin monet treidaajat ovat käyttäneet merkittävää vipua.

Kospi-indeksi syöksyi lähellä 10%, ja tappioita vetivät Samsung, SK Hynix sekä SK Square. SK Square -osake vetäytyi 14%, kun taas Samsung ja SK Hynix laskivat lähes 10%.

Nämä osakkeet ovat pyyhkineet pois torstaina tehdyt voitot, kun sijoittajat iloitsivat vahvoista Micronin tuloksista. Raportissaan Micron kertoi liikevaihdon kasvaneen yli 300%, ja voiton yltäneen ennätystasolle. Se on nyt ohittanut Nvidian katteissa muistipiirien hintojen noustessa.

Micronin tulos johti Samsungin ja SK Hynixin nousuun, sillä ne ovat suurempia korkean kaistanleveyden muistin (HBM) alalla. Sen tulos nosti myös muita muistialan nimiä, kuten Sandiskia ja Western Digitalia.

Huolena on, että käynnissä olevat muistien hinnannousut johtavat kysynnän heikkenemiseen. Esimerkiksi Apple kertoi nostavansa MacBook-hintojaan, mikä teoriassa johtaa ajan mittaan heikompaan myyntiin. 

Tim Cook on myös vahvistanut, että korkeammat muistien hinnat pakottavat yhtiön korottamaan iPhone-hintoja. Nämä huolet selittävät myös, miksi Xiaomin osake on romahtanut viime kuukausina. 

Etelä-Korean osakkeet kohtaavat merkittäviä riskejä

Kospi Composite -indeksi kohtaa tulevaisuudessa merkittäviä riskejä. Keskeinen riski on se, että sen vaikuttava rally on ollut Samsungin ja SK Hynixin vetämä, ja niiden arvostukset ovat nousseet yli $1 trillion kumpikin. Tämän seurauksena merkittävä ongelma jommassakummassa yhtiössä vaikuttaa ajan mittaan koko indeksin kehitykseen.

Toinen suuri riski on se, että monet eteläkorealaiset yksityissijoittajat ovat ryöpsähtäneet osakemarkkinoille ja osa heistä on käyttänyt huomattavaa vivutusta. Tämä voi johtaa jyrkkään vetäytymiseen paniikkimyyntiin, jos olosuhteet muuttuvat.

Samaan aikaan historia osoittaa, etteivät osakkeet nouse ikuisesti, ja nousumarkkinat seuraa yleensä laskumarkkinoita. Tämän vuoksi on riski, että käynnissä oleva Kospi-indeksin nousukausi on lähestymässä loppuaan. Jos tämä käänne ei tapahdu pian, se voi tapahtua joko myöhemmin tänä vuonna tai vuonna 2027.

Kospi-indeksin tekninen analyysi viittaa vetäytymiseen

Kospi Composite -indeksin kaavio | Lähde: TradingView

Jotkut keskeiset tekniset teoriat viittaavat siihen, että Kospi Composite -nousukausi saattaa olla lähestymässä loppua. Yksi näistä on Wyckoffin teoria, jonka mukaan indeksi on nyt siirtymässä jakovaiheeseen. Se on ollut useamman kuukauden nousuvaiheessa, joka nosti sen ennätystasolle.

Toinen teoria tunnetaan karhumaisena divergenssinä. Tilanteessa keskeiset oskillaattorit, kuten MACD ja suhteellinen vahvuusindeksi (RSI), tekevät sarjan alempia pohjia ja alempia huippuja. Tässä tapauksessa näemme, että MACD ja RSI ovat olleet laskevassa trendissä, vaikka kohde-etuus on nousumarkkinassa.

Tämän vuoksi on riski, että indeksi kääntyy jatkossa edelleen alaspäin. Jos näin tapahtuu, seuraava tärkeä taso seurattavaksi on 7,000. Kuitenkin paluu yli tärkeän vastustason 9,387 kumoaa karhumaisen näkymän.