Hopean ostajat palauttivat $60 – seuraava työllisyysraportti ratkaisee

Hopean toipuminen on siirtynyt teknisestä pomppauksesta makrotason kaupankäynniksi.

Metalli nousi kolmatta perättäistä istuntoa torstaina ja ylitti jälleen 60 dollaria unssilta, kun pehmeämmät Yhdysvaltain luvut, alentuneet öljyn hinnat ja Federal Reserve Chair Kevin Warshin vähemmän kovaotteinen viesti lievensivät korkoa tuottamattomiin omaisuuseriin kohdistunutta painetta.

Nousu ei tarkoita, että korkoriski olisi poistunut. Mutta raa’an kuukausittaisen laskun jälkeen treidaajilla on vihdoin riittävästi syitä testata, onko myyntiaalto pahin osa jo takana.

Fedin sävy antaa hopealle tilaa toipua

Spot-hopea kaupankäynnissä noin $60.20 unssilta Aasian tunneilla, jatkaen toipumista terävän laskun jälkeen kesäkuussa.

Liike syntyi dollarin heiketessä ja sijoittajien arvioidessa uudelleen, kuinka agressiivisesti Fedin täytyy vastata inflaatioon.

Warsh ei muuttunut lauhkeaksi ECB Forum in Sintra -tilaisuudessa. Hän toisti keskuspankin sitoutumisen 2 prosentin inflaatiotavoitteeseen ja puolusti Fedin riippumattomuutta.

Mutta hänen myöntönsä siitä, että inflaation riskit ovat lieventyneet viime viikkoina, vähensi käsitystä siitä, että välitön koronnosto olisi väistämätön.

Tuo ero on merkityksellinen hopealle. Metalli ei tuota korkoa, joten se kärsii helposti, kun markkinat hinnoittelevat korkeampia lainakustannuksia.

Mikä tahansa koronnostojen kiireellisyyden laantuminen voi nopeasti parantaa sentimenttiä, erityisesti jyrkän laskun jälkeen.

Pehmeämmät luvut viilentävät kovaotteista odotusta

Keskiviikon Yhdysvaltain tiedot vahvistivat vähemmän aggressiivisen Fed-polun näkymää. ADP kertoi, että yksityisen sektorin työnantajat lisäsivät 98,000 työpaikkaa kesäkuussa, joka jäi ennusteista ja oli vähemmän kuin toukokuun 122,000.

ISM:n teollisuusindeksi laski myös 53.3:een 54:stä, ja sen hinnat-mittari putosi jyrkästi.

Luvut eivät viitanneet heikkoon talouteen. Ne kuitenkin osoittivat, että työvoiman kysyntä ja teollisuuden momentum ovat laimenemassa marginaalisesti.

Treidaajille tuo riittää kiristämään hieman kovaotteista Fed-odotusta ennen nonfarm payrolls -raporttia.

Markkinoiden huomio siirtyy nyt torstain virallisiin työllisyystietoihin. Heikompi palkkatieto vahvistaisi hopean toipumisnäkymää heikentämällä dollaria ja korkotuottoja.

Vahvempi lukema voisi nopeasti palauttaa odotukset siitä, että Fedin täytyy kiristää jälleen.

Alhaisempi öljy lieventää inflaatiopainetta

Hopea sai myös tukea energiamarkkinoilta. Öljyn hinta putosi, kun epäsuorat Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelut Dohassa päättyivät jonkinasteiseen edistykseen mutta eivät lopulliseen ratkaisuun.

Brent laski kohti $70 tynnyriltä, kun sijoittajat arvioivat, että välittömät toimitusriskit Hormuzinsalmen ympärillä olivat lieventyneet.

Alemmat raakaöljyn hinnat ovat tärkeitä, koska ne vähentävät yhtä suurimmista inflaatiouhkista, jotka ovat ruokkineet koronnostoodotuksia.

Se antaa jalometalleille lievitystä, vaikka geopoliittiset riskit eivät ole poistuneet.

Tällä hetkellä hopean nousu näyttää uskottavalta mutta ei riskittömältä.

Metalli on palauttanut $60-tason, mutta seuraava liike riippuu vahvasti Yhdysvaltain työllisyysluvuista, dollarista ja siitä, pysyykö öljy rauhallisena.

Ilman näiden ajurien vahvistusta nousu voi olla haavoittuvainen uudelle myyntiaallolle.