Hopean nousu pysähtyy lähelle $62:ta, mutta öljyn lasku voi estää syvemmän romahduksen

Hopean nousu on pysähtynyt, mutta perusteet syvemmälle romahdukselle eivät ole yhtä selkeät kuin maanantain kurssiliike antoi ymmärtää.

Metalli palasi lähelle $62:ta unssilta neljän peräkkäisen nousupäivän jälkeen, kun treidaajat kotiuttivat voittoja ennen Federal Reserve’s June meeting minutes.

Kaksi viime kuussa hopeaa painanutta suurempaa painetta kuitenkin hellittävät: öljy on laskenut lähelle useiden kuukausien pohjia ja markkinat ovat laskeneet jonkin verran odotuksia yhdelle lisäkorotukselle Yhdysvalloissa.

Se pitää XAG/USD:n lyhyellä aikavälillä paineen alla, mutta ei ilman tukea.

Peruuttava liike seuraa jyrkkää toipumista

Spot-hopea laski noin 1% ja kaupankäynti oli lähellä $61.80 Aasian tunneilla, päättäen neljän päivän nousukierteen, joka oli nostanut metallin takaisin yli $62:n.

Liike näytti enemmän tauolta nopean toipumisen jälkeen kuin ratkaisevalta murtumiselta.

Hopea oli toipumassa yhdessä kullan kanssa sen jälkeen kun viime viikon pehmeämpi Yhdysvaltain työmarkkinadata vähensi huolta siitä, että Fedin pitäisi toimia nopeasti koroissa.

CME FedWatchin hinnoittelu viittaa edelleen siihen, että treidaajat näkevät merkittävän mahdollisuuden syyskuun koronnostolle, mutta todennäköisyys on laskenut datan ennakkoarvioita alemmaksi.

Se on tärkeää hopealle, koska se ei tarjoa tuottoa. Kun korko-odotukset nousevat, käteinen ja velkakirjat muuttuvat houkuttelevammiksi.

Kun odotukset pehmenevät, jalometalleilla on yleensä tilaa vakiintua.

Öljyn heikkous tarjoaa helpotusta inflaatiolle

Isompi puskurivaikutus voi tulla raakaöljystä. Brentin hinta oli noin $71.80 barrelilta, lähellä viime viikon viiden kuukauden pohjaa, sen jälkeen kun OPEC+ sopi nostavansa elokuun tuotantotavoitteita 188000 barrelia päivässä.

Laivaliikenne Hormuzinsalmen kautta on myös parantunut, mikä on lieventänyt osaa sodan riskipreemiosta, joka oli nostanut energiakustannuksia.

Citin analyytikot odottavat Brentin laskevan kohti $60 by the end of the year as supply conditions normalise and Hormuz-related disruption fades.

Jos tämä näkymä osoittautuu oikeaksi, alhaisemmat energiakustannukset vähentäisivät painetta inflaatio-odotuksista ja pienentäisivät tarvetta Fedin aggressiivisemmalle kiristykselle.

Hopealle sillä on merkitystä. Metalli kärsi, kun öljyn nousu herätti inflaatiohuolet uudelleen.

Rauhallisempi energiamarkkina antaa sijoittajille syyn olla myymättä jokaista nousua.

Fed:n pöytäkirjat voivat ratkaista seuraavan liikkeen

Seuraava katalysaattori on keskiviikon FOMC minutes from the June 16-17 meeting.

Sijoittajat seuraavat, kuinka voimakkaasti päättäjät pohtivat lisänoston mahdollisuutta, erityisesti ennen öljyn äskettäistä laskua ja pehmeämpää korkojen hinnanlaskutaustaa.

Teknisesti hopea on edelleen hauras. XAG/USD pysyy alle 20-day exponential moving average near $63.53 -tason, joka on ensimmäinen taso, jonka härät tarvitsevat vallatakseen.

Päätös sulkeutua tuon alueen yläpuolelle voisi avata toipumisen kohti $67.17:ää ja sen jälkeen $70:ää.

On the downside, the June 24 low near $55.63 remains the key floor. A break below that would suggest the recent rebound has failed.

Siihen asti hopea on wall between profit-taking and a macro backdrop that is slowly becoming less hostile.