Kullan hinnat romahtavat, kun Persianlahden jännitteet eivät lisänneet turvasatamokysyntää

Kullan hinnat laskivat yli 1% maanantaina, kun sijoittajat pitivät viimeisintä Persianlahden eskalaatiota vähemmän turvasataman laukaisijana ja enemmän uhkana korkonäkymälle.

Spot-kulta laski 1.5% tasolle $4,059.11 per unssi, kun elokuun futuurit putosivat 1.1% tasolle $4,067.10.

Liike tapahtui samalla, kun öljy nousi, dollari vahvistui ja valtionlainojen tuotot kohosivat sen jälkeen kun Iran sanoi sulkeneensa Hormuzin salmen, mikä asetti kullan jälleen paineen alle heikon stabiloitumisyrityksen jälkeen.

Kulta menettää rahapoliittisen suojan

Kullan heikkous osoittaa, kuinka nopeasti kultakauppa voi kääntyä, kun inflaatiopelot etenevät turvasatamakysynnän edelle.

Metalli sai viime viikolla tukea pehmeämmistä Yhdysvaltain työmarkkinadatoista ja alhaisemmista odotuksista lähiajan kiristymiselle.

Tuki hiipui, kun raakaöljy nousi noin 4%, herättäen uudelleen huolen siitä, että energian hinnat voivat pitää hintapaineet koholla.

Kulta hyötyy normaalisti geopoliittisen riskin kasvaessa. Mutta tämä tapaus on erilainen, koska markkinat keskittyvät siihen, mitä korkeampi öljyhinta voisi merkitä koroille.

Kun tuotot nousevat ja dollari vahvistuu, ei-tuottavan kullan pitäminen lisää kontin vaihtoehtoiskustannusta.

Hormuzin riski koettelee turvasatama-argumenttia

Hormuzin salmi on sijoittajille paineen paikka. Yhdysvaltain ja Iranin joukot vaihtoivat ohjus- ja droonihyökkäyksiä viikonloppuna, ja Teheran sanoi sulkeneensa vesiväylän uudelleen.

Jopa osittainen häiriö olisi merkityksellinen, koska salmi on yksi maailman tärkeimmistä energian kuljetusreiteistä.

ABC Refineryn analyytikot pitävät kultaa haavoittuvaisena Persianlahden väkivallan alkuvaiheessa, koska öljyn ajama inflaatio nostaa tyypillisesti dollaria ja tuottoja.

He huomauttavat myös mahdollisesta toisen vaiheen vaikutuksesta: jos pitkäkestoinen häiriö heikentää kysyntää ja hidastaa kasvua, kulta voisi myöhemmin saada tukea taantuma- tai deflaatiosäikystä.

Tämä jättää kullan vaikeaan välikäteen.

Metalli ei jätä huomiotta geopoliittista stressiä, mutta välitön hinnanajuri on rahapoliittinen kanava ennemmin kuin puhdas turvasatamaosto.

Warshin kuuleminen ja CPI edessä

Tämä viikko tarjoaa kauppiaille useita koetinkiviä.

Fedin puheenjohtaja Kevin Warsh antaa odotetusti ensimmäisen puolivuotiskertomuksensa kongressille, kun taas kesäkuun CPI-, PPI- ja vähittäismyyntiluvut muovaavat markkinoiden näkymää siitä, jääkö inflaatio lauhduttamaan tai syttyykö se uudelleen energian hinnan vuoksi.

Fed-virkamiehet Michelle Bowman ja Christopher Waller ovat myös puhujalistalla, mikä lisää kiinnostusta siihen, miten päättäjät arvioivat viimeisintä ölyshokkia.

Futuurimarkkinat hinnoittelevat nyt noin 72% todennäköisyyden syyskuun koronnostolle, kun se viime viikolla oli noin 63%.

Myös muut jalometallit heikkenivät. Hopea laski 2.9% tasolle $58.14 per unssi, platina menetti 1.8% ja oli $1,598.48 ja palladium putosi 2.3% tasolle $1,247.27.