Klarna-osake romahti 21 % – heikko näkymä varjosti yllättävää voittoa

Klarna KLAR julkaisi odotuksia vahvemman toisen neljänneksen, mutta sijoittajat katsoivat ruotsalaisen osta nyt, maksa myöhemmin -yhtiön uusimpia tuloksia pidemmälle sen jälkeen, kun yhtiö antoi selvästi heikomman näkymän loppuvuodelle.

Osakkeet laskivat lähes 21 % ennakkomarkkinakaupassa tiistaina, mikä kasvatti tänä vuonna kertynyttä yli 31 %:n laskua.

Myyntiaalto tapahtui siitä huolimatta, että Klarna raportoi ensimmäistä kertaa neljänneksellä nettovoiton ja liikevaihdon, joka ylitti selvästi Wall Streetin odotukset.

Klarna raportoi nettovoiton 9 million USD (approx. 7,9 million €) huhti–kesäkuun neljännekseltä, verrattuna 53 million USD (approx. 46,2 million €) tappiolliseen tulokseen vuotta aiemmin.

Analyytikot olivat odottaneet 17,4 million USD (approx. 15,2 million €) nettotappiota.

Liikevaihto nousi 27 % vuodentakaisesta 1 billion USD (approx. 907,2 million €), ja se ylitti 993,8 million USD (approx. 866,9 million €) konsensusarvion.

Oikaistu liikevoitto yli kolminkertaistui 91 million USD (approx. 79,4 million €):oon 29 million USD (approx. 25,3 million €):sta.

Tulokset eivät kuitenkaan rauhoittaneet sijoittajia yhtiön odotusten vuoksi tulevalle neljännekselle ja koko vuodelle.

Kolmannen neljänneksen ohjeistus herättää huolta

Klarna odottaa kolmannen neljänneksen liikevaihdoksi 940 million USD (approx. 820 million €)–980 million USD (approx. 854,9 million €), ja alueen keskipiste 960 million USD (approx. 837,4 million €) on merkittävästi alhaisempi kuin Visible Alphan kokoama 1,1 billion USD (approx. 968,3 million €) konsensus.

Yhtiön oikaistun liikevoiton ennuste 5 million USD (approx. 4,4 million €)–15 million USD (approx. 13,1 million €), keskipiste 10 million USD (approx. 8,7 million €), oli myös selvästi alle Visible Alphan 85,2 million USD (approx. 74,3 million €) konsensuksen.

Klarna odottaa kolmannen neljänneksen bruttokauppavolyymiksi (GMV) 35 billion USD (approx. 30,5 billion €)–36 billion USD (approx. 31,4 billion €), verrattuna analyytikoiden 39 billion USD (approx. 34 billion €) konsensukseen.

Transaktiomarginaalin dollarimäärän odotetaan olevan 340 million USD (approx. 296,6 million €)–360 million USD (approx. 314 million €).

Ohjeistus viittaa jyrkkään peräkkäiseen hidastumiseen ja viestii, että yhtiö kohtaa vaikeamman vuoden jälkiosan kuin sijoittajat olivat odottaneet.

Morgan Stanley oli nostanut Klarna-tavoitehintansa 18 dollarista 21 dollariin pitäen kuitenkin Equal Weight -luokituksen ennallaan ennen tuloksia.

Mutta varovaisesta kannasta oli vain vähän tukea sen jälkeen, kun yhtiö alensi ennusteitaan.

Optiomarkkinat olivat ennakoineet noin 15 %:n liikettä tulosjulkaisun yhteydessä.

Klarna on ylittänyt tuon odotetun vaihteluvälin kummallakin kahdella edellisellä tulosjulkaisulla, ja osake on molemmilla kerroilla laskenut odotuksia enemmän.

Valuuttavaikutus ja Saksa painavat vuoden 2026 näkymiä

Klarna myös laski koko vuoden liikevaihtoennusteensa välille 4,1 billion USD (approx. 3,6 billion €)–4,2 billion USD (approx. 3,6 billion €).

Alueen keskipiste 4,1 billion USD (approx. 3,6 billion €) oli selvästi alle analyytikoiden 4,4 billion USD (approx. 3,9 billion €) konsensuksen.

Yhtiö mainitsi noin 600 million USD (approx. 523,4 million €) valuuttamuunnosten vastatuulina yhtenä heikompien näkymien tekijänä.

Klarna suhtautui myös varovaisemmin Saksan volyymeihin, joka on sen suurin markkina volyymin perusteella.

Tämä sai yhtiön pienentämään koko vuoden GMV-ennustetta välille 149 billion USD (approx. 130 billion €)–151 billion USD (approx. 131,7 billion €), aiemmasta odotuksesta yli 155 billion USD (approx. 135,2 billion €).

Alenema korostaa Klarnan haastetta tasapainottaa Yhdysvaltain nopea kasvu joidenkin vakiintuneempien markkinoiden heikompien trendien kanssa.

Yhdysvallat pysyy keskeisenä kasvumoottorina

Yhdysvaltain liiketoiminta tarjosi neljänneksen aikana edelleen valopisteen.

Klarnan kokonais-GMV nousi 18 % vuodentakaisesta 36,6 billion USD (approx. 31,9 billion €), ja Yhdysvaltojen GMV kasvoi 27 %.

Yhtiö raportoi myös transaktiomarginaalin dollarimäärän 42 % nousun 446 million USD (approx. 389,1 million €), mikä on johtoportaan keskeinen mittari liiketoiminnan taloudellisuuden arvioimiseksi.

Transaktiomarginaalin dollarimäärä vastasi 42.8 % liikevaihdosta, mikä mahdollisti mittarin kasvun huomattavasti liikevaihtoa ja GMV:tä nopeammin.

Yhtiö nosti koko vuoden transaktiomarginaalin dollarimäärän ohjeistusta välille 1,6 billion USD (approx. 1,4 billion €)–1,7 billion USD (approx. 1,4 billion €), mikä vastaa noin 1.09 % GMV:stä, aiemmasta odotuksesta yli 1.04 %.

Koko vuoden oikaistun liikevoiton ohjeistus pysyi pitkälti ennallaan 280 million USD (approx. 244,2 million €)–300 million USD (approx. 261,7 million €).

"Yli 120 miljoonaa kuluttajaa käyttää nyt Klarnaa, ja jokainen käyttää sitä yhä useampiin arjen menoihinsa — liikevaihto aktiivista kuluttajaa kohti kasvoi 24 %", toimitusjohtaja ja perustaja Sebastian Siemiatkowski sanoi.

"Tuo syventynyt sitoutuminen on syy siihen, että transaktiomarginaalin dollarimäärä kasvoi 42 %, selvästi liikevaihtoa ja volyymia nopeammin."

Sijoittajat olivat odottaneet osakkeelta enemmän

Klarna-osakkeet olivat osoittaneet toipumisen merkkejä ennen tiistain myyntiaaltoa.

Osake sulkeutui $19.51:ssa maanantaina ja oli noussut noin 4 % edeltäneen kuukauden aikana.

Analyytikot olivat myös jonkin verran muuttuneet optimistisemmiksi yhtiötä kohtaan. Goldman Sachs, UBS ja JPMorgan olivat nostaneet tavoitehintojaan viime viikkoina vastaavasti $25:een, $23:een ja $22:een.

Mutta alhaisempi ohjeistus on laittanut tuon optimismin paineeseen.

Klarna teki Wall Streetin debyyttinsä vuonna 2025 noin 15 billion USD (approx. 13,1 billion €) arvostuksella, liittyen teknologia- ja fintech-listautumisten aaltoon.

Siitä lähtien sijoittajat ovat joutuneet arvioimaan, pystyykö yhtiö muuttamaan laajenevan kuluttaja- ja kauppiaskuntansa johdonmukaisesti vahvemmiksi voitoiksi.

Kauppiaskasvu ja johtomuutokset

Klarnan kauppiasverkosto jatkoi nopeaa laajentumistaan, kasvaen 54 % vuodentakaisesta yli 1,2 miljoonaan.

Yhtiö valmistautuu myös muutoksiin ylimmässä johdossa.

Taloudesta vastaava johtaja Niclas Neglén ja markkinointijohtaja David Sandström odotetaan siirtyvän pois nykyisistä rooleistaan vuoden 2027 alussa oltuaan yhtiössä kuusi ja yhdeksän vuotta.

Klarna on aloittanut New Yorkissa toimivan talousjohtajan (CFO) etsimisen, ja Neglén jatkaa talousorganisaation ja sijoittajasuhteiden johtamista siirtymävaiheen ajan.