Korkotuotot korkeimmillaan vuoteen 2007 – 5 osaketta, joita Wall Street seuraa

Yhdysvaltain valtiolainojen tuotot nousivat tiistaina tasoille, joita ei ole nähty ennen finanssikriisiä, ja kohdistivat huomion asuntoihin sekä kalliisiin, pitkän maturiteetin kasvuyhtiöihin altistuneisiin osakkeisiin.

30-vuotisen valtiolainan tuotto nousi 5.327%, korkeimmalle sitten vuoden 2007, kun taas 10-vuotinen ylsi 4.739%:iin.

Öljy yli 90 dollarin, finanssipoliittiset huolet ja lainanotto lisäävät inflaatio- ja rahoitushuolia.

Home Depot, D.R. Horton, Lennar, Tesla ja Palantir ovat viisi osaketta, joita kannattaa seurata, kun sijoittajat testaavat, miten markkinat absorboivat kalliin pitkäaikaisen rahan.

Home Depotin osake kohtaa korko- ja tulospaineet

Home Depotilla on lähiajan tärkein katalyytti: toisen vuosineljänneksen tulosraportti julkaistaan ennen Yhdysvaltain markkinoiden avautumista tiistaina. Wall Street odottaa osakekohtaista tulosta $4.73 ja $47.2 miljardin dollarin liikevaihtoa.

Suurempi kysymys on asuntomarkkinat. Korkeat asuntolainakorkotasot pitävät yllä vaihdon ja remonttihankkeiden heikentynyttä tasoa, rajoittaen kysynnän elpymistä, jota sijoittajat ovat odottaneet.

Oppenheimerin analyytikko Brian Nagel kertoi Kiplingerille, että Home Depot ja Lowe’s hoitavat vaikeaa taustaympäristöä tehokkaasti, mutta hän ei näe merkkejä siitä, että toisen neljänneksen tulokset paljastaisivat kestävän kotikorjausalan elpymisen.

Tiistain raportti voi näyttää, ovatko kohonneet tuotot jo alkaneet näkyä kotitalouksien kulutuksessa.

D.R. Horton antaa sijoittajille suoran testin asuntokoroille

D.R. Horton on altistunut suoraviivaisemmin, koska korkeammat valtiolainatuotot voivat muuttua korkeammiksi asuntolainakoroiksi ja heikentää ostovoimaa.

Rakentaja laski heinäkuussa liikevaihtoennustettaan, kun ostaja-alennukset ja korkeammat kustannukset painoivat katteita.

Laajempi markkina pysyy heikkona: rakentajien luottamus elokuussa oli 35, ja Reutersin mukaan viimeksi mainittu lainakorko oli 6.77%.

NAHB:n pääekonomisti Robert Dietz kertoi Reutersille, että sen tuore kysely ”jättää edelleen merkkejä heikkoudesta asuntorakentamisen markkinassa”. Noin 30 % rakentajista alensi hintojaan elokuussa.

Lennarin osake: kustannus pitää ostajat kiinnostuneina

Lennar kuvaa, miten ostovoiman paine voi vahingoittaa rakentajia, vaikka myynti jatkuisi.

Yrityksen toisen vuosineljänneksen keskimääräinen myyntihinta laski $371,000:iin verrattuna $389,000 vuotta aiemmin, ja liikevaihto laski $7.94 miljardiin.

Yhtiö on turvautunut kannustimiin kysynnän tukemiseksi ja ohjannut kolmannen neljänneksen toimitukset Wall Streetin odotuksia alhaisemmiksi.

Jos pitkät tuotot pysyvät koholla, asuntolainojen koronvähennykset, alennukset ja muut kannustimet voivat tulla merkittäviksi. Nämä toimet voivat suojata myyntimääriä, mutta puristaa kannattavuutta.

Teslan osake kohtaa arvostushaasteen, ei asuntolainakriisin

Teslan altistuminen on erilainen. Sen osakekurssi riippuu voimakkaasti odotuksista tulevista liiketoiminnoista, kuten robotakseista, autonomisesta ajosta, tekoälystä ja robotiikasta.

Korkeammat riskittömät tuotot alentavat kaukana tulevien voittojen nykyarvoa ja tekevät korkoa tuottavista sijoituksista kilpailukykyisempiä kasvuyhtiöihin nähden.

Barron’s totesi 11. elokuuta, että matalampi inflaatio ja lainakustannukset tekisivät kasvuyhtiöistä, kuten Teslasta, houkuttelevampia suhteessa korkoa tuottaviin varoihin.

Käänteinen suhde tekee Teslasta seurattavan osakkeen, jos tiistain joukkovelkakirjamyynti syvenee, vaikka ajoneuvokysyntä ja tekoälyn toteutus pysyvätkin suurempina yrityskohtaisina ajureina.

Palantirin tekoälypremium kohtaa korkeamman vaatimustason

Palantir yhdistää poikkeuksellisen tekoälykasvun arvostukseen, joka pakottaa sijoittajat maksamaan merkittävästi tulevasta laajenemisesta.

Deutsche Bankin analyytikko Brad Zelnick sanoi sen tuoreiden tulosten jälkeen, että Palantir ”toimii useita askeleita edellä muuta ohjelmistoalaa” muuntaessaan tekoälykysynnän asiakkaalle arvoksi, MarketWatchin mukaan.

Vahvat fundamentit eivät poista korkoherkkyyttä. Valtiolainatuottojen noustessa sijoittajat voivat vaatia korkeampaa tuottoa omistaakseen korkeasti arvostettuja kasvuyhtiöitä.

Näin ollen nämä viisi osaketta edustavat kahta erilaista testiä. Home Depot, D.R. Horton ja Lennar osoittavat, vahingoittaako kallis raha asumista ja kotitalouksien kysyntää.

Tesla ja Palantir näyttävät, kuinka paljon sijoittajat ovat valmiita maksamaan kaukaisesta kasvusta, kun pitkäaikaisen valtionvelan tuotot ylittävät 5 %:n tason.

30-vuotinen tuotto ei ole automaattinen myyntisignaali, mutta se on kovempi kynnys.