Micron -6 %, SK Hynix ja SanDisk -5 %: miksi muistipiirikauppa romahtaa?

Micron Technology (NASDAQ: MU) ja SanDiskin osake (NASDAQ: SNDK) laskivat jyrkästi Yhdysvaltain ennakkomarkkinoilla tiistaina, peruen maanantain voimakkaan muistipiirirallin, kun sijoittajat pienensivät altistustaan vuoden 2026 kuumimmille tekoälyvoittajille.

Micronin kurssi oli ennakkomarkkinoilla noin 6 % alempana noin klo 5.30 ET, kun taas SanDisk laski 5,3 %.

SK Hynixin Yhdysvalloissa noteeratut ADR:t laskivat noin 5,1 %, vaikka Soulissa noteeratut osakkeet olivatkin nousseet aiemmin Aasian sessiossa.

Lasku tapahtui ilman selvää yön yli tapahtunutta heikkenemistä muistipiirien kysynnässä.

Sen sijaan Nasdaq 100 -futuurit laskivat noin 1,2 % ja 30 vuoden Treasury-tuotto nousi noin 5,33 %, mikä on lähes kahteen vuosikymmeneen korkein, mikä loi vaikeamman taustan korkeasti arvostetuille teknologiayhtiöille.

Maanantain muistieuforia kääntyi jyrkäksi korjaukseksi

Micron nousi 4,1 % maanantaina, SanDisk hyppäsi 8,9 % ja SK Hynixin ADR:t lisäsivät noin 3 %, kun sijoittajat palasivat muistiosakkeisiin heinäkuun rajun myyntiaallon jälkeen.

SanDisk oli jo noussut noin 35 % viiden kaupankäyntipäivän aikana perjantaihin mennessä ennen kuin nousu jatkui maanantaina.

Uutta innostusta toi tekoälyinfrastruktuuriin kohdistuvat investoinnit, SanDiskin sijoittajapäivän optimistiset tavoitteet sekä raportit siitä, että Yhdysvaltain viranomaiset kehottaisivat Applea välttämään muistipiirien hankintaa kiinalaisilta toimittajilta.

Kuitenkin sama momentum, joka ajoi näitä voittoja, tekee kaupankäynnistä haavoittuvan, kun sijoittajat vähentävät riskiä.

AvaTraden analyytikko Simon Friedman varoitti sijoittajia jahtaamasta muistiosakkeita nousun jälkeen, kertoi MarketWatch, viitaten sektorin viimeaikaiseen volatiliteettiin ja heinäkuun laskujen laajuuteen.

Analyytikot: muistialan fundamentit eivät ole äkillisesti murtuneet

Toimialan peruskuva on vahvempi kuin tiistain osakevaihtelut antavat ymmärtää.

Tekoälydatakeskukset kuluttavat yhä kasvavia määriä suurekaistaisia muisteja, DRAMia ja flash-tallennusta, kun tarjonta pysyy rajallisena.

Valmistajat solmivat myös pidempiaikaisia asiakassopimuksia, mikä parantaa näkyvyyttä verrattuna aiempiin sykleihin.

”Viimeaikainen puolijohdeosakkeiden volatiliteetti vaikuttaa irrotetulta mistään olennaisesta muutoksesta pitkäaikaisissa fundamentteissa,” ClearBridge Investmentsin salkunhoitaja Divya Mathur kertoi Reutersille aiemmin tässä kuussa.

Mathur lisäsi, että osakekurssit voivat reagoida voimakkaammin kuin perusnäkymä, kun sijoittajat tarkistavat odotuksiaan ja riskinottohalukkuuttaan.

Deutsche Bankin analyytikko Melissa Weathers on vastaavasti todennut, että ”tämä muistisyklin vaihe eroaa aiemmista”, MarketWatchin mukaan.

Hän odottaa DRAM-tarjonnan pysyvän tiukkana vuosina 2027 ja 2028, kun tekoälyn kysyntä pitää paineen suurekaistaisen muistin saatavuudessa.

Odotukset voivat nyt olla suurempi riski

SanDisk osoittaa, miksi vahvat fundamentit voivat silti synnyttää rajujakin osakevaihteluita.

Sijoittajapäivässään yhtiö tavoittelee vuosittaiseksi liikevaihdon kasvuksi keskisuurista korkeisiin teini‑prosentteihin tilikaudelta 2028 vuoteen 2030 ja oikaistuja bruttokatteita noin 80 %, osittain monivuotisten asiakassopimusten tukemana.

Bank of American analyytikot sanoivat, että strategia viittaa siihen, että muistiala ”saattaa siirtyä kestävämpään vaiheeseen” verrattuna historiallista nousu‑ja‑romahdus‑kuvioonsa, MarketWatchin mukaan.

Tuo optimismi on myös ongelma.

Suuren nousun jälkeen muistiosakkeissa sijoittajat vaativat poikkeuksellisia tuloksia.

Analyytikot huomauttivat, että aikaisemman elokuun myyntiaalon aikana jopa vahvat tulokset ja myönteiset ennusteet eivät tyydyttäneet sijoittajia, koska odotukset olivat nousseet niin korkealle.