Pro : ne comptez pas sur la surperformance du Nasdaq en 2021

Ecrit par : Jayson Derrick
janvier 18, 2021
  • L'indice Nasdaq a gagné plus de 40 % en 2020.
  • Les investisseurs cherchaient des entreprises qui pourraient prospérer pendant la pandémie de COVID-19.
  • Selon un expert, les investisseurs ne devraient pas s'attendre à ce que cette tendance se poursuive en 2021.

L’indice Nasdaq, dominé par la technologie, a grimpé de plus de 40 % en 2020 et les investisseurs qui s’attendaient à la même chose en 2021 pourraient devoir revoir leur thèse, a écrit Boris Schlossberg, directeur général de la stratégie de change de BK Asset Management, dans un éditorial de CNBC.

Que s’est-il passé en 2020 ?

La surperformance du Nasdaq en 2020 n’était pas sans mérite, selon Schlossberg. L’indice regorge d’entreprises qui « ont non seulement survécu mais prospéré » pendant la pandémie de COVID-19. Plus particulièrement, les entreprises exposées à une certaine forme de virtuel ou à domicile ont vu leur entreprise monter en flèche. Voici un guide utile créé par Invezz sur la façon d’investir dans l’indice Nasdaq.

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Des entreprises comme Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN), Netflix Inc (NASDAQ: NFLX) et Zoom Video Communications Inc (NASDAQ: ZM) figuraient parmi les plus remarquables car elles garantissaient aux consommateurs la possibilité d’acheter facilement des produits, de se divertir, et de continuer à mener leur activité du mieux possible.

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Les investisseurs voulaient une exposition aux entreprises qui montaient

Naturellement, les investisseurs voulaient une exposition aux entreprises les mieux placées pour prospérer pendant la pandémie. Il y a des raisons de croire que les tendances du travail à domicile ne disparaîtront pas au premier semestre de l’année 2021.

Les attentes d’un retour à une forme de normalité ne sont pas attendues avant le second semestre de l’année 2021 au plus tôt, selon Schlossberg. Pourtant, si le même thème qui a soutenu les actions technologiques en 2020 ne disparaît pas, les investisseurs ne devraient pas parier sur l’indice Nasdaq.

Il y a trois raisons qui amènent à soutenir cette position.

Premièrement, le Nasdaq se négocie à un niveau « de saignement de nez » de près de 40 fois les bénéfices de fuite, a-t-il écrit. Bien que ce soit « de loin » le plus grand risque pour les valeurs technologiques, un deuxième vent contraire s’est présenté très récemment.

La valorisation élevée de l’indice technologique était peut-être justifiée dans un environnement où le Trésor à 10 ans était inférieur à 1 % – comme cela a été le cas pendant la majeure partie de 2020. Cependant, la dynamique du marché obligataire change avant l’administration du président élu Joe Biden, cela introduira probablement un projet de loi de relance de 2 billions $.

Si les rendements sur 10 ans augmentent de 50 points de base, cela impliquerait une hausse de 50 % des taux. Par défaut, les obligations « deviendront un meilleur concurrent des actions », a-t-il écrit.

Enfin, les investisseurs pourraient se réserver pour un événement surprise si le gouvernement américain sous l’administration Biden prend des mesures contre une ou plusieurs des plus grandes valeurs technologiques. Des entreprises comme Facebook, Inc. (NASDAQ: FB) et Alphabet Inc (NASDAQ: GOOG) sont directement dans la ligne de mire du ministère américain de la Justice et les régulateurs pourraient attendre de nouvelles commandes de la prochaine administration.