Coinbase : alors que les investisseurs s'inquiètent de la dépendance aux frais de transaction, voici ce que le PDG Armstrong a à dire à ce sujet

Coinbase, l’un des plus grands échanges de crypto-monnaies au monde, est sur le point de faire ses débuts publics plus tard dans la journée à la bourse du Nasdaq.

La scène est prête pour les débuts d’aujourd’hui

Hier, le Nasdaq a fixé un prix de référence de 250 $ par action pour fournir à l’activité cryptographique une valorisation de 65,3 milliards $. C’est inférieur aux 350 $ par action que les actions de la société affichaient sur le marché privé le mois dernier, selon Bloomberg.

Certains analystes du marché estiment que le prix fixé est beaucoup trop bas pour une entreprise qui deviendra la première grande entreprise de crypto-monnaie basée aux États-Unis à devenir publique via une cotation directe.

#Coinbase gets reference price of $250 from Nasdaq ahead of Wed's direct listing, which would value comp ~$65bn on diluted basis. Reference price seems ridiculously low as Coinbase shares changed hands at $350/share in early March. So odds are high Coinbase doubles on opening day pic.twitter.com/uTFlU0omwK

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) April 13, 2021

Le célèbre analyste de CNBC, Jim Cramer, a déjà averti les investisseurs particuliers de ne pas s’attendre à acheter des actions de Coinbase à un prix de 300 $.

Bien que le prix de référence fixé ne soit qu’indicatif, c’est-à-dire que le cours de l’action Coinbase peut ouvrir à la hausse ou à la baisse aujourd’hui, le prix peut refléter certaines préoccupations chez les investisseurs quant à la forte dépendance de la société vis-à-vis de son activité principale – le courtage cryptographique.

Lisa Ellis, analyste chez MoffettNathanson, a lancé hier la couverture sur Coinbase avec une note « Acheter » et un objectif de prix de 600,00 $ par action. Entre autres choses, Ellis a également évoqué la dépendance de la société à la forte volatilité sur le marché de la cryptographie.

« Nous pensons qu’il est impératif que Coinbase réussisse à diversifier ses activités dans des services d’infrastructure de technologie cryptographique plus larges, et nous suivons de près ses progrès (par exemple, la récente acquisition de Bison Trails, une société de PaaS blockchain) pour ce faire », a déclaré l’analyste dans un mémo.

Armstrong : toujours pas de compression des marges

Une forte volatilité et une forte activité de trading ont entraîné une augmentation de près de 850 % des revenus de Coinbase au T1. La société a déclaré avoir réalisé un bénéfice compris entre 730 et 800 millions $ contre 32 millions $ il y a un an.

En réponse à une question d’Andrew Ross Sorkin de CNBC sur la dépendance à l’égard des frais de transaction cryptographique, dit Armstrong.

« Nous n’avons pas encore vu de compressions de marge, et je ne m’attendrais pas à le voir à court ou moyen terme », en raison de l’environnement cryptographique en évolution rapide. Par conséquent, il n’y a pas encore de « risque réel de marchandisation », a-t-il ajouté.

« À plus long terme, oui, je pense qu’il pourrait y avoir une compression des frais, comme dans n’importe quelle autre classe d’actifs. »

Armstrong ajoute que Coinbase a déjà commencé à investir dans différentes sources de revenus alors qu’il tente de réduire sa dépendance aux frais de transaction.

Ces investissements fourniront des flux de revenus plus réguliers et prévisibles, tandis que dans 5 à 10 ans, ces investissements pourraient générer plus de 50 % des revenus totaux.