La force du dollar m’interpelle pendant mes vacances en Equateur

Je n’ai jamais vécu aux États-Unis. Je travaille pour une entreprise anglaise (livres sterling), j’ai grandi en Irlande (euro) et je vis en Colombie (pesos colombiens). C’est pertinent parce que je veux discuter de la force du dollar américain et pourquoi ce n’est pas ce qu’il semble.

Equateur

J’ai pu profiter de l’un des avantages de travailler pour une entreprise anglaise l’avant-dernière semaine, alors qu’un délicieux week-end de quatre jours s’est présenté à moi pour célébrer le 70^e anniversaire de la reine d’Angleterre sur le trône (« Platinum Jubilee », pour utiliser le terme officiel). Je ne suis pas un fanboy de la famille royale, mais je prendrai certainement le double jour férié.

J’ai donc réservé un petit voyage de l’autre côté de la frontière vers l’Équateur, où je dois voir non seulement des paysages d’une beauté à couper le souffle, mais aussi découvrir en personne l’immense force du dollar américain.

• Save

Force du dollar

Depuis 2000, l’Équateur utilise le dollar américain suite à l’abandon de la monnaie du sucre après une crise économique et une inflation galopante – une histoire familière.

• Save

On a beaucoup parlé de la force du dollar américain, et j’en suis le témoin direct ici. J’ai acheté le café ci-dessous pour 2,10 $, ce qui équivaut à 1,96 € – incroyablement, l’euro est presque à parité avec le dollar maintenant. Cependant, à cette époque l’année dernière, le même café m’aurait coûté 1,72 €, ce qui signifie que la hausse m’a coûté 14 % de plus par rapport à l’année dernière.

• Save

Si j’étais venu ici à la veille de la crise financière en 2008, le même café m’aurait coûté 1,32 €. Le dollar américain est passé de 0,63 € à 0,93 € au cours de cette période. Pour un touriste en vacances dans un pays de l’USD, c’est une pilule amère à avaler.

Le graphique ci-dessous montre cette force sous forme graphique. L’indice DXY mesure la valeur du dollar par rapport à un panier de six autres devises (euro, franc suisse, yen japonais, dollar canadien, livre sterling et couronne suédoise). L’USD a été sur une larme cette année, en hausse de 8,3 % au moment de la rédaction, ce qui signifie que je suis obligé de goûter l’eau du robinet locale ici plutôt que de me livrer à mon go-to agua con gas.

Ce n’est pas ce qu’il semble

Cette force du dollar a suscité beaucoup de discussions, mais il est important d’évaluer ce qui se passe réellement ici. L’indice de l’USD est adossé aux autres monnaies fiduciaires, et elles sont toutes faibles en ce moment. Bien sûr, les gens affluent vers le dollar alors que l’économie ralentit ; c’est une conséquence naturelle d’une fuite vers la qualité et nous avons vu le même schéma historiquement. Mais regardez le graphique ci-dessous, traçant le prix d’un certain nombre d’articles de base – œufs, poitrines de poulet, gaz et pain – depuis le début de l’année 2020.

Ainsi, alors que le récit selon lequel le dollar américain est fort circule partout, la réalité est qu’il n’est fort que par rapport aux autres monnaies fiduciaires (malheureusement pour tous les détenteurs de Bitcoin comme moi, je pense qu’il est également juste de dire qu’il est également fort par rapport aux crypto-monnaies).

L’inflation est endémique en ce moment, le dollar se dépréciant en raison de la manne de l’impression monétaire au cours des deux dernières années. Une Fed belliciste est obligée d’augmenter les taux pour essayer de contenir ce monstre d’inflation, avec un dollar incroyablement faible – pas fort.

Pour nous, non-Américains exposés aux coûts en dollars, c’est encore plus brutal. Ainsi, alors que le dollar s’affaiblit à un rythme alarmant, il continue de se renforcer par rapport aux autres monnaies fiduciaires – et il est important de comprendre cette distinction.

• Save