USD/KRW : pourquoi le won sud‑coréen chute alors que le Kospi grimpe

Le won sud‑coréen a poursuivi sa forte tendance baissière, atteignant son plus bas niveau depuis 2009, malgré la flambée continue de l'indice Kospi. Le taux de change USD/KRW a bondi à 1 550, en nette hausse par rapport au creux de l'année à 1 420. 

Divergence persistante entre le won sud‑coréen et le Kospi

Le won sud‑coréen et la Bourse du pays se sont fortement divergés cette année. Alors que la devise s'est dépréciée de plus de 7 %, l'indice Kospi des valeurs vedettes a plus que doublé.

Cette performance s'explique principalement par le fait que les deux sont entraînés par des facteurs différents. Le marché actions explose dans le sillage du boom de l'intelligence artificielle (IA), qui a poussé les capitalisations boursières de Samsung et SK Hynix au‑delà de 1 000 milliards de dollars. 

Cette croissance pourrait se poursuivre à court terme puisque les entreprises continuent d'investir des milliards de dollars dans des centres de données. Par exemple, les quatre plus grandes sociétés du secteur ont promis de consacrer plus de 750 milliards de dollars en dépenses d'investissement cette année.

En revanche, le won sud‑coréen plonge en raison de la crise entre les États‑Unis et l'Iran, devenue un bourbier. Le détroit d'Ormuz est toujours fermé, et l'espoir d'une réouverture prochainement s'est estompé.

En conséquence, le pays a été contraint d'importer du pétrole d'autres pays et de puiser dans sa réserve stratégique de pétrole. En mars, le pays a accepté de libérer 22,46 millions de barils pour aider à combler le déficit. Cette réduction des stocks devrait se poursuivre tant que l'économie dépendra des importations de pétrole via le détroit.

La crise entre les États‑Unis et l'Iran s'est intensifiée cette semaine, l'Iran lançant d'importantes attaques en direction du Koweït, un allié majeur des États‑Unis. Cela est intervenu après que les États‑Unis eurent mené d'importantes frappes contre l'Iran. 

L'économie sud‑coréenne impactée négativement par la guerre

Si le secteur des semi‑conducteurs est en plein essor, la réalité est que l'économie du pays subit les effets négatifs de la guerre. Les données récentes montrent que l'inflation annuelle du pays a grimpé à 3,1 % en mai, contre 2,6 % le mois précédent. 

Cette hausse est légèrement supérieure aux 3,0 % attendus par la plupart des analystes et constitue le chiffre le plus élevé depuis mars. Les prix alimentaires et de l'énergie ont connu les plus fortes hausses au cours du mois.

Du côté positif, des données récentes montrent que l'économie enregistre une forte croissance. Elle a progressé de 3,60 % au premier trimestre de l'année, la croissance la plus rapide depuis le premier trimestre 2021. Il existe donc des craintes que la guerre fasse dérailler cette dynamique.

Le taux de change USD/KRW a continué de monter en raison de la faiblesse persistante des monnaies asiatiques. Par exemple, la roupie indienne et le yen japonais ont tous deux plongé à leurs niveaux les plus bas enregistrés cette année, poussant les banques centrales à intervenir.

À l'avenir, le prochain catalyseur clé pour le taux USD/KRW sera la prochaine publication des données américaines sur l'emploi non agricole (NFP). Les économistes s'attendent à ce que ce rapport montre la création de 85 000 emplois en juin cette année, le taux de chômage restant à 4,3 %.

Analyse technique USD/KRW

Graphique USD/KRW | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le taux de change USD/KRW est dans une forte tendance haussière depuis plusieurs mois. Il est passé d'un creux à 1 440 en mai au niveau actuel de 1 541. 

La paire est restée au‑dessus de toutes les moyennes mobiles et a invalidé la figure de double sommet dont le cou se situait à 1 440, son point le plus bas le 6 mai. Elle est restée au‑dessus de toutes les moyennes mobiles, signe que la tendance haussière, potentiellement jusqu'à 1 600, se poursuivra.