Le cours de BlackBerry a chuté de 35 % depuis le sommet de l'année : acheter la baisse ?
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Acheter BB. La vente est une prise de bénéfices après une hausse rapide, mais les fondamentaux se sont améliorés : chiffre d'affaires QNX +26 % et communications sécurisées +24 %, avec QNX intégré dans 275M véhicules et un partenariat élargi avec Nvidia. La recertification FedRAMP Class D pour AtHoc renforce les chances d'obtenir des contrats gouvernementaux américains. Même si la valorisation est élevée (forward P/E ~78), le repli à court terme semble technique (de $13.57 à $8.83) et BB reste bien au-dessus des moyennes mobiles clés, ce qui suggère un soutien pour acheter la baisse avant le prochain catalyseur de résultats.
Risque clé : La croissance de QNX et des communications sécurisées ralentit plus rapidement que prévu, obligeant le marché à revoir à la baisse la valorisation de BB.
Vendre BB si elle remonte vers ~ $10–$11 avant les résultats. L'article signale un risque de réversion à la moyenne : l'action est très au-dessus des moyennes mobiles 50/200 et le forward P/E (~78) est élevé par rapport aux pairs. Si la croissance organique ralentit (le chiffre d'affaires du T2 est attendu à +12.2 % contre un rythme plus rapide auparavant), le marché peut sanctionner le multiple même sans une grosse déception sur les résultats.
Risque clé : Les prochains résultats confirment une accélération soutenue (notamment pour QNX) et le marché continue de payer une prime pour la croissance, empêchant une compression du multiple.
- Le cours de l'action BlackBerry a chuté de 35 % par rapport à son point le plus élevé cette année.
- Le repli s'explique principalement par la prise de bénéfices après la récente flambée.
- Des inquiétudes subsistent concernant la croissance et la valorisation de la société.
Le cours de l'action BlackBerry a reculé ces deux dernières semaines à New York et à Toronto. Il est tombé à $8.83 lundi, en baisse de 35 % par rapport à son point le plus élevé cette année. Malgré cela, c'est l'une des actions les plus performantes, ayant bondi de plus de 130 % cette année alors que les investisseurs saluent son redressement et son positionnement sur le marché de l'IA et de la robotique.
Les activités de BlackBerry se portent bien cette année
BlackBerry, une entreprise qui a autrefois joué un rôle important dans l'industrie des smartphones, a bien performé ces derniers mois alors que les efforts de redressement menés par John Giamatteo continuent de porter leurs fruits.
Cette reprise a été soutenue par sa division QNX, qui fournit un système d'exploitation en temps réel utilisé dans les véhicules connectés et autonomes. Son système est désormais intégré dans over 275 million vehicles.
Parallèlement, les investisseurs estiment que la société est l'un des acteurs majeurs du marché de l'IA et de la robotique, notamment après ses partenariats avec des groupes comme Nvidia, Qualcomm et Arm.
Le cours de BlackBerry a bondi après la publication de résultats optimistes du premier trimestre, laissant entendre que son activité se portait relativement bien. Son chiffre d'affaires a augmenté de 26 % pour atteindre $152.9 million, avec une marge brute en hausse de 4 points de pourcentage.
La croissance de la société a été largement tirée par son segment QNX, dont le chiffre d'affaires a progressé de 26 % pour atteindre $72.3 million. QNX a étendu son partenariat avec Nvidia pour faire progresser l'IA critique pour la sécurité dans la robotique ainsi que les systèmes médicaux et industriels.
Les revenus des communications sécurisées ont, pour leur part, grimpé de 24 % à $73.6 million. BlackBerry a réalisé $7 million de revenus de licences.
La société a atteint plusieurs étapes importantes au cours du trimestre, notamment l'obtention de la recertification FedRAMP Class D pour la solution BlackBerry AtHoc.
Cette certification renforcera sa position pour les contrats avec le gouvernement américain.
Des inquiétudes persistent sur la valorisation et la croissance
Cependant, des inquiétudes subsistent concernant les actions BlackBerry. L'une des principales questions est de savoir si elle peut maintenir sa croissance organique.
Les données de Yahoo Finance indiquent que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre devrait s'établir à $145.53 million, en hausse de 12.2 % par rapport à la même période de l'année précédente. Cela marquerait un ralentissement par rapport au trimestre précédent.
Sur l'année, le chiffre d'affaires de la société est attendu à $614 million, en progression de 12 % en glissement annuel. Il devrait ensuite atteindre $678 million l'année prochaine, soit +10 % en glissement annuel.
Une autre préoccupation, qui peut expliquer le récent repli, porte sur la valorisation. L'action est devenue onéreuse après le rallye de cette année.
Les données montrent que le ratio cours/bénéfice prévisionnel (forward P/E) est monté à 78, bien plus élevé que la plupart des entreprises, y compris des noms populaires comme Nvidia et Micron.
Analyse technique du cours de l'action BlackBerry
Graphique du cours de BB | Source: TradingView
Le graphique hebdomadaire montre que le cours de BB a reculé ces derniers jours, passant d'un sommet à $13.57 au niveau actuel de $8.83.
Ce repli intervient alors que des investisseurs prennent des bénéfices après que l'action ait grimpé du creux de l'année dernière à $1.96 jusqu'à $13.57. Elle reste nettement au-dessus des moyennes mobiles 50 et 200.
Par conséquent, il existe un risque que la réversion vers la moyenne la ramène beaucoup plus bas à court terme. Si cela se produit, l'action pourrait chuter vers le niveau de l'EMA 50 à $5.9 alors que les traders attendent le rapport sur les résultats du deuxième trimestre.
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