BofA identifie 3 actions à fort potentiel en septembre

Le desk de recherche actions de Bank of America a identifié quelques valeurs qu'il s'attend à voir surperformer à l'approche de septembre.

Ces sélections n'obéissent à aucun récit macro unique, couvrant le divertissement en direct, l'équipement pour semi-conducteurs, les produits ménagers et l'habillement de luxe.

Et chacune des trois valeurs citées par BofA repose sur une dynamique propre à l'entreprise — une révision à la baisse de la valorisation mal appréciée, une histoire de marge encore en formation, ou un redressement qui prend de l'ampleur.

Ce qui les relie n'est ni le secteur ni le thème, mais le pari commun que le marché n'a pas encore pris la mesure d'un catalyseur déjà en cours.

ASML

L'analyste Didier Scemama a désigné l'action ASML comme son premier choix dans le secteur de l'équipement pour semi-conducteurs, présentant sa faiblesse récente comme une opportunité d'achat sur repli plutôt que comme un signal d'alerte.

ASML, plus largement, a été en forte tendance haussière cette année, mais a néanmoins sous-performé ses pairs sur 12 mois — un écart que Scemama juge être une révision à la baisse injustifiée de la valorisation, eu égard à l'avantage concurrentiel et à la trajectoire des bénéfices de l'entreprise.

Les estimations de BofA se situent au-dessus du consensus — avec un objectif de cours de €2,452 fondé sur des attentes de croissance du BPA parmi les meilleures du secteur et une expansion des marges opérationnelles.

Les contraintes de capacité et la concurrence croissante constituent des risques réels, mais Scemama juge tout de même le rapport risque/rendement attrayant pour la seconde moitié de l'année.

Madison Square Garden Entertainment

L'argument de Peter Henderson en faveur de l'action Madison Square Garden Entertainment repose davantage sur la direction que prend l'activité que sur son historique.

Un calendrier de réservations à venir qui reste plein, alimentant une histoire d'effet de levier opérationnel que BofA s'attend à voir continuer d'élargir les marges et d'augmenter le résultat opérationnel ajusté.

Les chiffres à court terme le confirment déjà : les résultats du dernier trimestre ont été portés par un volume de concerts élevé, une économie par spectacle plus favorable, et un effet lié à la course des Knicks en playoffs pour le championnat, tandis que les revenus de sponsoring, d'affichage et des loges ont apporté un soutien supplémentaire.

Les actions de la société mère des Knicks et des Rangers ont bondi de 45% cette année, mais Henderson reste totalement convaincu qu'elles n'ont pas encore atteint un plafond.

Church & Dwight

Anna Lizzul qualifie l'action Church & Dwight d'une des meilleures idées de BofA — fondée sur un redressement mené par la direction déjà en cours.

Le fabricant de bicarbonate Arm & Hammer, de dentifrice et de produits de soin personnel est en train de recalibrer son portefeuille entre les segments valeur et premium.

Et Lizzul s'attend à ce que l'innovation au sein de ses principales marques, combinée à une restructuration « délibérée » du portefeuille, pousse les marges brutes au-delà de tout niveau antérieur enregistré par l'entreprise.

Cette thèse repose sur un historique de résistance lorsque les dépenses des consommateurs fléchissent ailleurs — une résilience que l'analyste de Bank of America s'attend à voir continuer de se renforcer.

Les actions ont progressé d'environ 21% depuis le début de l'année — et une exécution supplémentaire des objectifs de marge devrait soutenir la surperformance. À noter que l'action CHD verse également un dividende généreux de 1.21%, ce qui la rend d'autant plus attrayante en tant que position longue.