Pourquoi les actions nigérianes et le naira (NGN) explosent cette année

Les actions nigérianes et le naira, la monnaie locale, ont flambé cette année, soutenus par la hausse des prix du pétrole et les réformes mises en œuvre par Bola Ahmed Tinubu. 

Les actions nigérianes et le naira ont bondi cette année

Les données montrent que l'indice NSE All Share du Nigeria a bondi de 58 % cette année et de 86 % sur les 12 derniers mois. Certaines des plus grandes entreprises du pays ont fortement progressé cette année.

Graphique de l'indice NSE All Share | Source : TradingEconomics

Dangote Cement a grimpé de 112 %, tandis que MTN Nigeria, BUA Cement et Seplat ont progressé de plus de 100 % cette année. Parmi les autres grands gagnants de l'indice figurent des sociétés comme Gunness Nigeria, First HoldCo, Airtel Africa et Lafarge Africa.

Par ailleurs, le naira nigérian a progressé cette année, le cours USD/NGN ayant chuté de 4,52 % depuis janvier. La paire a perdu plus de 10 % par rapport à son plus haut de l'année dernière, les réserves de change du Nigeria ayant atteint un niveau record sur 17 ans, soit 52 milliards de dollars.

Graphique USD/NGN | Source : TradingView

Les actions et la monnaie nigérianes ont bien performé, l'économie s'étant révélée assez résiliente cette année grâce à la raffinerie pétrolière de Dangote. Les données les plus récentes montrent que l'économie a progressé de 3,90 % au premier trimestre, légèrement en dessous des 4,07 % enregistrés au quatrième trimestre.

Les analystes prévoient que l'économie continuera de croître au fil du temps, certains estimant qu'elle atteindra 7 %, soutenue par les réformes de Tinubu. Après son élection, il a supprimé la subvention à l'essence et entrepris d'autres réformes économiques. Par conséquent, S&P Global a déclaré qu'il pourrait reclasser le Nigeria en tant que marché frontière, ce qui pourrait attirer davantage d'investissements institutionnels dans le pays.

La Banque centrale du Nigeria va réduire les taux d'intérêt

Dans le même temps, la banque centrale devrait assouplir ses conditions monétaires. Elle a déjà abaissé les taux à deux reprises, jusqu'à 26,5 %, et les analystes estiment qu'elle continuera de les réduire lors de sa réunion la semaine prochaine. 

Dans une note récente, les analystes de Standard Chartered ont prévu que la banque accorderait 150 points de base de réductions cette année. Ce cycle de baisse sera un peu plus lent puisque l'inflation a commencé à grimper récemment en raison de l'impact de la guerre. Historiquement, les actions se portent généralement bien lorsqu'une banque centrale réduit ses taux.

Le rallye en cours du marché actions nigérian a également été alimenté par une participation de détail en forte hausse, des applications comme Bamboo, Trove et Chaka gagnant des parts de marché substantielles. 

Les investisseurs attendent également l'introduction en bourse (IPO) de Dangote Petroleum, qui devrait lui conférer une valorisation comprise entre 40 et 50 milliards de dollars. La société a récemment levé 2,5 milliards de dollars via un placement privé en vue de l'IPO. 

Cela dit, des risques potentiels subsistent. L'un d'eux est que, comme on l'a vu en Corée du Sud, les investisseurs particuliers sont devenus très actifs dans le trading des actions nigérianes. Le risque est qu'une petite baisse provoque une vente panique de leur part, ce qui ferait chuter les cours.

Un autre risque est ce qui s'est produit après la récente introduction en bourse de SpaceX. Les principales valeurs américaines ont bondi avant l'IPO, puis ont plongé ensuite. SpaceX a déjà chuté à un niveau record, effaçant plus de 1 000 milliards de dollars de valeur.