Le Kospi à la croisée des chemins : les paris à effet de levier sur Samsung et SK Hynix s'inversent

L'indice Kospi a subi de fortes pressions ces derniers mois, les principaux composants comme Samsung Electronics et SK Hynix ayant perdu de l'élan, tandis que des Sud-Coréens prudents réduisent leurs positions à effet de levier. Il est retombé à 6,788 vendredi, soit une baisse de 27% par rapport à son plus haut de l'année.

Les Sud-Coréens abandonnent leurs positions à effet de levier

Le Kospi a connu l'une des meilleures phases haussières depuis 2025 lorsque le nouveau président s'est engagé à le porter à la barre des 5,000. Cette déclaration a coïncidé avec le boom de l'intelligence artificielle, qui a entraîné une hausse des dépenses en centres de données aux États-Unis et ailleurs. 

Le boom a entraîné une forte demande pour les produits de sociétés comme Samsung et SK Hynix. En effet, les deux groupes ont récemment publié de solides résultats financiers et annoncé un accroissement significatif des rachats d'actions et des dividendes. 

Samsung dépensera $80 billion en rachats d'actions, tandis que SK Hynix dépensera près de $30 billion. Malgré cela, les deux actions ont chuté de 32% et 44% par rapport à leurs plus hauts de l'année. 

Cette tendance a poussé davantage de Sud-Coréens à adopter des positions à effet de levier sur les actions sud-coréennes. Plus particulièrement, la décision d'autoriser la négociation d'actions à effet de levier a provoqué une frénésie.

Or, des signes indiquent que cette tendance s'inverse après que des Sud-Coréens ont perdu des milliards de dollars. Selon Bloomberg, le volume d'opérations à effet de levier sur Samsung et SK Hynix est retombé à 4% du pic de juin. 

Ils devraient également enregistrer les premières sorties nettes mensuelles depuis leur approbation. Cette situation s'explique principalement par le resserrement réglementaire en cours et par les pertes subies par les traders lors de la chute des deux titres. Cette performance a entraîné une forte baisse de la volatilité du Kospi.

Principales données sud-coréennes à venir

Le Kospi a également vacillé après que la Banque centrale de Corée du Sud a décidé de relever les taux d'intérêt la semaine dernière. Elle a augmenté les taux pour la deuxième réunion consécutive, invoquant l'inflation élevée. Cette inflation a été provoquée par la guerre États-Unis–Iran et la flambée des salaires chez Samsung, SK Hynix et leurs fournisseurs.

Des données macro importantes seront publiées plus tard cette semaine. Lundi, la Corée du Sud publiera les derniers chiffres des ventes au détail et de la production industrielle, qui éclaireront l'état de l'économie. Les analystes s'attendent à ce que ces chiffres montrent que les ventes au détail et la production industrielle ont augmenté en juillet.

Les autres données macro à suivre seront les chiffres des exportations et des importations de la Corée du Sud. Les économistes prévoient que le rapport montrera une hausse des exportations de 62.6% en août, tandis que les importations progresseront de 24.7%, conduisant à un excédent commercial de plus de $30.7 billion.

Le Kospi réagira également au dernier rapport sur l'inflation des consommateurs mercredi. Ce rapport contribuera à déterminer si la banque centrale relèvera à nouveau les taux.

Analyse technique de l'indice Kospi

Graphique de l'indice Kospi | Source : TradingView

L'analyse technique suggère que l'indice Kospi est exposé à un nouveau repli à court terme. Il a lentement formé un biseau ascendant, signal classique de renversement baissier. Ce biseau se forme après une chute brutale depuis le sommet historique de 9,387. Ainsi, il y a des signes indiquant une figure de drapeau baissier.

L'indice reste en dessous de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours, signe que les baissiers contrôlent la situation pour l'instant. Par conséquent, le scénario le plus probable est une baisse vers le niveau de support clé à 6,000 points.