Pourquoi le naira nigérian gagne face au dollar américain

Le naira nigérian s'est relativement bien comporté cette année, malgré la récente vente massive des devises des marchés émergents dans le contexte de la guerre des États-Unis contre l'Iran. Le taux de change USD/NGN est tombé à 1,358 le April 10, soit une baisse de 20% par rapport à son plus haut en 2024.  

Pourquoi le naira nigérian s'est apprécié

Il existe au moins trois raisons principales pour expliquer la bonne tenue du naira nigérian cette année. La plus notable est que la Banque centrale du Nigéria (CBN) a maintenu son soutien à la monnaie en mobilisant ses avoirs en dollars.

Les données montrent que les réserves en dollars du Nigeria ont diminué pendant 17 jours consécutifs, portant le total à $48.94 billion. Il s'agit du niveau le plus bas depuis février de cette année.

La banque a également intensifié la vente de sa dette à court terme à rendement élevé, mesure visant à attirer des entrées de dollars.

Parallèlement, la banque a maintenu des taux d'intérêt élevés dans le pays, rendant la monnaie plus attrayante pour les investisseurs dans les fonds du marché monétaire. Elle a réduit les taux d'intérêt de 0.50% lors de la dernière réunion, portant le taux directeur à 26.50%. 

En revanche, la Federal Reserve a maintenu les taux d'intérêt entre 3.50% et 3.75%, créant une opportunité de carry trade. Un carry trade consiste à emprunter dans une devise à faible rendement pour financer une position dans une devise à rendement plus élevé.

Par ailleurs, le Nigeria est en grande partie resté à l'abri durant la guerre contre l'Iran grâce à la grande raffinerie Dangote qui traite des milliers de barils par jour. Avec le détroit d'Ormuz fermé, de nombreux gouvernements africains se sont tournés vers le Nigeria pour s'approvisionner en carburant. 

Plus particulièrement, la raffinerie de Dangote achète désormais plus de pétrole brut au Nigeria, la quantité fournie par Nigerian National Petroleum passant à ten cargoes en March. À pleine capacité, la raffinerie peut produire suffisamment de carburant pour le pays et même disposer d'excédents à l'exportation.

Par ailleurs, des signes montrent que l'économie nigériane se porte bien : les données récentes indiquent que l'inflation annuelle est tombée à 15% en February contre 26.3% l'année dernière. Les dernières données montrent également que son économie a progressé de 4.07% en glissement annuel au quatrième trimestre, contre 3.98% sur la même période.

Quelles perspectives pour le naira nigérian ?

Graphique USD/NGN | Source: TradingView

Le graphique journalier montre que le taux USD/NGN a chuté ces derniers mois. Il est passé d'un sommet de 1,691 en November 2024 à 1,358 actuellement. 

La paire est tombée en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 200 jours. Elle reste également sous l'indicateur Supertrend et le nuage Ichimoku. Par conséquent, la paire pourrait continuer à baisser, potentiellement jusqu'au niveau psychologique à 1,300.