Tesla, Alphabet, Intel : quel pari sur les résultats anticipe le chaos ?

Wall Street se prépare à trois publications de résultats technologiques, mais les opérateurs d'options en considèrent une comme plus dangereuse que les autres.

D'après les données de marché, les actions Intel (NASDAQ: INTC) sont tarifiées pour un mouvement de 13,52 % après les résultats de jeudi, contre 9,17 % pour Alphabet (NASDAQ: GOOG) et 6,79 % pour Tesla (NASDAQ: TSLA) après les publications de mercredi.

Ces chiffres ne prédisent pas la direction, mais montrent jusqu'où chaque titre pourrait évoluer après les résultats.

Chaque entreprise fait face à un test de crédibilité différent.

Intel doit montrer que la demande pour les serveurs peut soutenir son redressement industriel. Alphabet doit prouver que les dépenses en IA renforcent Search et Cloud. Tesla doit démontrer que ses ambitions de robotaxi peuvent progresser sans pression sur les marges et les flux de trésorerie.

L'action Intel présente la plus grande amplitude de résultats

Le mouvement implicite d'Intel dépasse sa réaction moyenne de 12,4 % observée après les quatre publications, les investisseurs étant habitués à la volatilité, mais s'attendent néanmoins à ce que la mise à jour de jeudi réserve une surprise.

L'argument haussier repose sur la demande en processeurs pour serveurs alors que les entreprises augmentent leur capacité de calcul pour l'IA.

L'analyste de Susquehanna, Christopher Rolland, a relevé son objectif de cours pour Intel à 115 $ contre 80 $, tout en maintenant une recommandation « Conserver ».

Il s'attend à ce que la demande pour les serveurs soutienne les résultats, même si les pénuries de mémoire affaiblissent la production de PC.

Intel a indiqué un chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre compris entre 13,8 et 14,8 milliards de dollars, et un bénéfice ajusté de 0,20 $ par action.

Un dépassement des estimations pourrait ne pas suffire si les pertes liées aux activités de fonderie, les progrès manufacturiers ou les perspectives annuelles déçoivent.

Les investisseurs veulent des preuves qu'Intel peut attirer des clients pour sa fonderie, atteindre ses objectifs de process et réduire le fardeau lié à l'expansion des usines.

Cela crée une large gamme de résultats autour d'un titre présentant de fortes attentes de redressement.

Le mouvement d'Alphabet pourrait ébranler le pari sur l'IA

L'amplitude implicite de 9,17 % d'Alphabet est trois fois supérieure à sa variation moyenne de 3,24 % sur les quatre trimestres précédents.

L'augmentation reflète l'incertitude quant à savoir si les investissements dans les centres de données, les puces et les modèles d'IA génèrent des rendements adéquats.

L'analyste de Truist Securities, Youssef Squali, reste constructif.

« Les dépenses sur Search restent solides, soutenues par le volume de requêtes et le coût par clic », a-t-il déclaré dans des commentaires rapportés par Kiplinger.

Squali s'attend aussi à une croissance de la publicité YouTube et à des revenus Cloud plus élevés à mesure qu'Alphabet convertit son carnet de commandes en ventes.

Les investisseurs vérifieront si les AI Overviews et Gemini augmentent l'engagement sans affaiblir l'économie de la publicité par recherche de Google.

La croissance du Cloud, les marges et toute révision des plans de dépenses en capital seront également importantes.

Les résultats d'Alphabet ont des répercussions au-delà de son cours boursier.

Kevin Mahn, de Hennion & Walsh Asset Management, a déclaré à Reuters que tout repli des dépenses en IA pourrait créer des « effets d'entraînement sur l'ensemble de l'écosystème de l'IA ».

Les fabricants de puces, les producteurs de mémoire et les fournisseurs de centres de données dépendent du maintien de budgets soutenus de la part des hyperscalers.

Le plus petit mouvement de Tesla masque un test binaire

L'amplitude implicite de 6,79 % pour Tesla est la plus faible des trois, mais plus du double de sa moyenne récente sur quatre trimestres.

Les investisseurs font le bilan entre des livraisons en hausse et la pression exercée par les incitations à l'achat, les coûts des intrants et les dépenses liées à l'autonomie.

Tesla a livré 480 126 véhicules au cours du deuxième trimestre.

Le rapport montrera si des volumes plus élevés ont renforcé les bénéfices ou si les promotions de financement et les coûts des composants ont absorbé l'avantage.

L'analyste de Bank of America, Alexander Perry, a déclaré que l'attention resterait focalisée sur le déploiement des robotaxis, en particulier sur la « cadence d'expansion de la flotte et sur l'ouverture de nouveaux marchés ».

L'expansion pourrait dissiper les doutes quant à l'approche de conduite autonome basée sur la caméra de Tesla.

L'analyste de Deutsche Bank, Edison Yu, se montre plus prudent car il prévoit un bénéfice de 0,36 $ par action, inférieur aux estimations, parce que les tarifs promotionnels et la hausse des coûts des intrants pourraient peser sur les marges.