Les actions Alphabet perdent 2 % : pourquoi Wall Street reste optimiste

Les actions d'Alphabet ont chuté vendredi, prolongeant les pertes de la séance précédente après un article suggérant que le modèle d'intelligence artificielle phare de Google, Gemini 3.5 Pro, accuse du retard.

Le titre GOOGL d'Alphabet a reculé d'environ 2 % vendredi après une baisse d'environ 4 % jeudi suite au rapport.

La faiblesse est intervenue malgré des vues toujours optimistes de plusieurs cabinets de Wall Street avant le rapport sur les résultats de la société attendu le 22 juillet.

Selon un article de Bloomberg, Google a retardé la diffusion plus large de Gemini 3.5 Pro, son modèle d'IA le plus avancé, alors qu'il poursuit des travaux pour améliorer les capacités du modèle, notamment en matière de codage.

Le rapport citait des personnes proches du dossier qui ont déclaré que le retard avait frustré les ingénieurs, les chercheurs en IA et les responsables, inquiets que Google risque de prendre du retard face à des rivaux tels qu'Anthropic et OpenAI.

Google a dévoilé pour la première fois Gemini 3.5 Pro lors de sa conférence développeurs Google I/O en mai, indiquant que le modèle était utilisé en interne et serait déployé plus largement le mois suivant.

Le retard de Gemini renforce les inquiétudes sur l'exécution de l'IA

Ce retard intervient à un moment où Alphabet investit massivement dans l'intelligence artificielle à travers ses produits et son infrastructure cloud.

Selon le rapport de Bloomberg, l'écosystème produit étendu de Google et les multiples niveaux d'acteurs impliqués dans les sorties d'IA ont contribué à des lancements de produits plus lents.

La société intègre l'IA dans des services tels que Search, Maps et YouTube tout en équilibrant tests internes et interactions avec les autorités gouvernementales.

En réponse aux rapports sur le retard, un porte-parole d'Alphabet a déclaré à CNBC que la société restait concentrée sur la sortie rapide de produits d'IA.

"Nous testons actuellement 3.5 Pro, un modèle Flash amélioré, et d'autres modèles avec des partenaires, et nous collaborons de manière constructive avec le gouvernement américain", a déclaré le porte-parole.

Ce retard signalé a intensifié la vigilance des investisseurs car Alphabet devrait augmenter significativement ses dépenses liées à l'IA cette année.

Les analystes prévoient que les dépenses d'investissement d'Alphabet atteindront environ 187 milliards de dollars en 2026, selon S&P Global Market Intelligence.

Ce montant absorberait presque la totalité des 212 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation projetés par la société, laissant environ 25 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible, contre environ 73 milliards générés l'année dernière.

La société est sous pression pour démontrer des progrès significatifs dans les capacités d'IA afin de justifier cet énorme plan de dépenses.

Les analystes restent optimistes malgré le revers signalé

Malgré les inquiétudes entourant Gemini 3.5 Pro, plusieurs cabinets de Wall Street ont maintenu des perspectives positives sur Alphabet.

Wedbush Securities a désigné Alphabet comme un « top pick » avant la publication des résultats trimestriels de la société.

L'analyste Ygal Arounian a réitéré une recommandation Outperform et a décrit Alphabet comme la « offre d'IA full stack la mieux positionnée pour la prochaine ère de l'internet et de la technologie. »

Arounian a déclaré : « Alphabet possède la maîtrise la plus complète de la couche de distribution grand public (Search, Android, Chrome, YouTube), du modèle (Gemini), du silicium personnalisé (TPU) et de l'infrastructure cloud (GCP), à grande échelle. »

L'analyste s'attend à ce qu'Alphabet publie des résultats trimestriels solides alors qu'il continue de monétiser l'intelligence artificielle à travers son écosystème.

Selon Wedbush, Gemini a désormais été intégré à 13 produits Google comptant chacun plus d'un milliard d'utilisateurs.

Cinq de ces produits — Search, Android, YouTube, Gmail et Workspace — desservent chacun plus de trois milliards d'utilisateurs.

Wedbush a également noté que les utilisateurs actifs mensuels de Gemini ont dépassé 900 millions en mai, contre 750 millions en février, tandis que la monétisation de l'IA commence à dépasser l'activité de recherche traditionnelle de la société.

Les actions d'Alphabet ont reculé d'environ 5 % au cours du dernier mois, un mouvement que Wedbush juge comme offrant un point d'entrée attractif pour les investisseurs.

Les perspectives du cloud demeurent un point positif

BMO Capital a également réitéré sa position optimiste sur Alphabet tout en relevant son objectif de cours à 455 $ contre 435 $.

La société a maintenu sa recommandation Outperform après avoir relevé ses estimations pour Google Cloud au quatrième trimestre et pour l'exercice 2027 de 2 % et 13 %, respectivement.

Selon BMO, une demande cloud plus forte, une capacité en expansion et un carnet de commandes croissant soutiennent des attentes financières améliorées pour Google Cloud.

Le cabinet a également indiqué que l'activité Search d'Alphabet continue d'afficher une croissance à deux chiffres, vers le milieu-haut de la fourchette.

BMO a noté : « Le leadership sur la recherche demeure intact, avec une croissance à deux chiffres située au milieu/haut de la fourchette, mais de nouvelles questions surgissent concernant l'intelligence du modèle Gemini, des rapports affirmant que Gemini Pro 3.5 est retardé car il ne satisfait pas certains benchmarks. »