KOSPI rebondit, les puces reprennent; le Nikkei 225 chute après le choc obligataire

Les actions asiatiques ont été sous pression mardi alors qu'une nouvelle envolée des rendements obligataires mondiaux s'est heurtée à la hausse des prix du pétrole, laissant le Nikkei 225 japonais et le KOSPI sud-coréen confrontés à un cocktail difficile de risques d'inflation et de taux d'intérêt.

Le Nikkei a chuté d'environ 1% à 65,647 en matinée alors que les actions de semi‑conducteurs ont reculé, tandis que le KOSPI a fortement rebondi après un repli d'ouverture de plus de 1% et évoluait seulement 0.2% en baisse, autour de 6,809, en fin de matinée.

Le Brent a dépassé $91 après de nouveaux affrontements entre les États-Unis et l'Iran, tandis que le rendement à 10 ans de référence du Japon a atteint 3% pour la première fois depuis 1996.

Le Nikkei 225 subit d'abord le choc obligataire

Le secteur technologique de Tokyo a été le plus touché par la vente, les rendements plus élevés remettant à nouveau en cause les valorisations.

Tokyo Electron a chuté d'environ 4.1%, Lasertec a perdu 3.1% et Renesas Electronics a reculé de 3%. Ces mouvements sont intervenus alors que le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a atteint 3%, son plus haut niveau depuis près de trois décennies.

Le yen est resté proche de 160 pour un dollar, ajoutant une complication supplémentaire.

Les marchés intègrent désormais une probabilité d'environ 73% d'une hausse des taux de la Banque du Japon ce mois-ci, tandis que le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a publiquement suggéré que le Japon a besoin d'un resserrement supplémentaire.

Pour le Nikkei, cette combinaison est inconfortable. Des rendements japonais plus élevés mettent sous pression les actions technologiques coûteuses, tandis qu'un yen durablement faible augmente les coûts d'importation alors que les prix du brut repartent à la hausse.

Le KOSPI trouve un soutien dans le secteur des semi‑conducteurs

La Corée du Sud a d'abord subi une vente encore plus marquée, le KOSPI ayant plongé de 1.24% peu après l'ouverture.

Samsung Electronics a chuté de plus de 2% et SK Hynix a reculé d'environ 1.2% en début de séance.

En fin de matinée, Samsung avait presque effacé sa baisse et SK Hynix était passé à un gain d'environ 2%, aidant l'indice à récupérer la plupart de ses pertes. POSCO Holdings a également progressé de plus de 2%.

Cette résilience s'explique par un contexte export exceptionnellement solide. Les exportations sud‑coréennes ont bondi de 68.7% en glissement annuel en août pour atteindre $98.26 billion.

Les exportations de semi‑conducteurs ont presque triplé pour atteindre un record de $46.65 billion, la demande de mémoire liée à l'IA restant exceptionnellement forte.

Cela confère au KOSPI un coussin fondamental, même si les taux mondiaux et la géopolitique pèsent sur le sentiment.

Le pétrole et Warsh maintiennent l'Asie en posture défensive

Le tableau régional plus large restait prudent. L'indicateur MSCI Asie-Pacifique a reculé d'environ 0.2%, tandis que le S&P/ASX 200 australien a perdu environ 0.4% et que les contrats à terme sur le Hang Seng ont diminué d'un montant similaire.

Le Brent a dépassé $91 alors que les États-Unis et l'Iran ont échangé des frappes pour la première fois depuis environ un mois, réduisant les espoirs d'une normalisation rapide du trafic maritime dans le détroit d'Hormuz.

La hausse des coûts de l'énergie alimente à nouveau les anticipations d'inflation.

Dans le même temps, le rendement du Trésor américain à 10 ans a grimpé vers 4.78%, son plus haut depuis début 2025, après que le président de la Fed Kevin Warsh a utilisé Jackson Hole pour affirmer sa volonté de resserrer la politique si l'inflation ne faiblit pas.

Chris Larkin d'E*Trade a déclaré à Bloomberg que des données américaines sur l'emploi exceptionnellement solides cette semaine pourraient désormais être interprétées négativement par les marchés, car elles renforceraient l'argument en faveur d'une hausse des taux en septembre.