Pourquoi le dollar est-il si fort ?

La domination du dollar sur les marchés des devises se poursuit, puisque la semaine dernière, nous avons assisté à l’étape importante alors que 1 dollar s’échangeait contre 1 euro. Avec un taux de 1,20 $ il y a seulement un an, c’est une marche stupéfiante de l’USD sur les marchés des changes – mais pourquoi voyons-nous cette tendance ? Et s’il a un peu ralenti ces derniers jours, sa force va-t-elle continuer ou y a-t-il un retournement de situation ?

Le dollar se renforce en période d’incertitude

Le dollar est la monnaie de réserve mondiale, un côté de la plupart des transactions de change – jusqu’à 90 % selon certaines estimations. Elle n’est pas seulement la plus importante monnaie, elle est également perçue comme la monnaie la plus stable et la plus sûre au monde. En période d’incertitude, les investisseurs affluent vers la sécurité et, par conséquent, le dollar a augmenté historiquement. J’ai jeté un coup d’œil à l’indice DXY, qui mesure la force de l’indice du dollar par rapport à un panier de devises étrangères, par rapport aux périodes de récession depuis 1970 et les résultats peuvent être vus assez clairement – il augmente pendant les périodes de turbulences.

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Pour atteindre ce point d’incertitude, nous pouvons nous concentrer sur la période de mars 2020, lorsque les inquiétudes liées au COVID se sont vraiment intensifiées.

Pour vous rafraîchir la mémoire, quatre des seize mouvements quotidiens les plus importants de l’histoire du S&P 500 ont eu lieu en mars 2020. Je me souviens très bien avoir été soudainement renvoyé du bureau à la maison, alors que notre Premier ministre (Leo Varadkar – je vivais en Irlande à l’époque ) a annoncé en urgence que toutes les écoles et tous les bureaux fermeraient.

Cela ressemble à un million d’années maintenant, mais le marché était chaotique car il était clair que ce virus surréaliste était plus qu’un simple incident isolé en Chine.

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Et l’indice du dollar ? Il s’est renforcé de 8 % en seulement dix jours – un mouvement capital pour une devise en si peu de temps.

Pourquoi la hausse des taux de la Fed renforce-t-elle le dollar ?

Mais il y a d’autres facteurs ici en dehors des craintes de récession. La Réserve Fédérale a été plus agressive que les banques étrangères dans l’augmentation des taux d’intérêt pour lutter contre la spirale inflationniste à laquelle nous assistons.

La hausse des taux de 75 points de base en juin était la plus importante depuis 1994, tandis que la prochaine hausse pourrait être de 100 points de base (bien que les attentes aient évolué vers une autre hausse de 75 points de base). En règle générale, un taux d’intérêt plus élevé attirera des capitaux de l’étranger, car les investisseurs cherchent à obtenir le rendement supplémentaire disponible sur les obligations et autres produits générateurs d’intérêts.

Plus de capitaux entrant aux États-Unis -> plus de dollars achetés -> le dollar s’apprécie.

Hausse des prix de l’énergie

L’autre facteur majeur ici est la tarification de l’énergie. Vous n’avez pas besoin que je vous dise que le prix de l’énergie a explosé cette année. Les États-Unis importent moins de pétrole que de nombreux autres pays – encore une fois, ma fidèle Europe se débat ici – ce qui signifie qu’ils dépensent moins d’argent en importations d’énergie et ne sont donc pas aussi gravement touchés que de nombreuses autres devises.

Conclusion

Les facteurs ci-dessus sont les principaux. L’incertitude ne voit aucun signe de diminution de sitôt, car le sentiment est toujours baissier et la peur est élevée. Alors que la Fed reste en avance sur les autres banques centrales dans la hausse des taux, elle ne semble donc pas comme si cette force du dollar s’inverserait de sitôt. Bien sûr, tout cela n’est que spéculation et le prix de l’énergie est toujours un joker (qui sait ce qui se passe en Ukraine) et peut affecter les choses, mais dans l’ensemble, rien n’indique une réduction brutale de la force du dollar.

Et hé, dites une prière pour moi – je suis un enfant irlandais (euro) qui écrit ceci depuis Miami. Ce seront des sandwichs au beurre de cacahuètes pour le petit-déjeuner, le déjeuner et le dîner pour moi si cela continue beaucoup plus longtemps…

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Commerce de devises