L'IPC sous-cuit l'inflation – Entretien avec Truflation

Par:
sur Août 1, 2022
  • La mesure officielle de l'IPC de 9,1 % d'inflation est bien inférieure à ce que la plupart des gens voient.
  • Les rapports du gouvernement sur l'inflation sont un conflit d'intérêts.
  • Truflation est une méthode alternative permettant des mesures plus indépendantes et précises.

Il n’y a sans doute pas de problème plus important auquel l’économie d’aujourd’hui est confrontée que l’inflation galopante que nous observons dans le monde entier.

L’inflation américaine a atteint un sommet en 40 ans de 9,1 % selon la dernière lecture de l’IPC. Outre-Atlantique, au Royaume-Uni, la situation est similaire avec 9,4 % de lecture pour juin – en effet, dans toute l’Europe, nous constatons des chiffres similaires.

Vous recherchez des nouvelles rapides, des conseils pratiques et des analyses de marché ? Inscrivez-vous à la newsletter Invezz, dès aujourd'hui.

Mais avec le chiffre américain faisant souvent la une des journaux, l’IPC est-ce vraiment une mesure fiable ? Si vous demandez au citoyen moyen dans la rue quel pourcentage d’inflation il pense avoir actuellement, il est probable que sa réponse sera bien au-delà du taux « officiel » de l’IPC de 9,1 %.

Ce manque de cuisson est, selon beaucoup, le sous-produit du fait que les rapports du gouvernement sur l’inflation sont la définition même d’un conflit d’intérêts. Les cotes d’approbation des politiciens dépendent du maintien du contenu public, et l’inflation est universellement méprisée. Alors, l’administration n’a-t-elle pas toutes les raisons de maintenir ce chiffre bas ?

Cela m’amène à Truflation, une entreprise qui vise à fournir en chaîne des données financières et économiques indépendantes et résistantes à la censure. C’est une description très « 2022 » pour une entreprise, mais elle sert essentiellement à tirer parti de la puissance de la blockchain pour fournir des lectures absolument transparentes – et, espérons-le, plus précises et indépendantes – sur une variété de mesures. L’une de ces mesures, et celle sur laquelle nous nous concentrons ici, est le taux d’inflation.

Je crois vraiment qu’il y a place pour l’innovation ici, et cela me frustre que tant de gens ne comprennent pas comment l’IPC est mesuré. J’étais donc très enthousiaste à l’idée d’interviewer Stefan Rust, PDG de Truflation, sur les lacunes de l’IPC et sur la manière dont l’approche de Truflation peut aider. Lisez l’intégralité de l’interview ci-dessous et voyez ce que vous pensez de la métrique supérieure. Personnellement, je ne crois pas qu’il y ait de débat ici…

Invezz (IZ) : Pourriez-vous résumer ce que vous pensez être les problèmes avec la métrique IPC ?

  • Méthodologie : les méthodes statistiques utilisées pour calculer l’inflation sont dépassées, basées sur des enquêtes souvent biaisées, utilisant des techniques de lissage statistique et d’autres ajustements.
  • Fréquence : les rapports sur l’IPC/IPCH sont publiés mensuellement sans indication claire du moment où la collecte des données a été prise (de nombreux ensembles de données souffrent de retards inhérents aux cycles de collecte des enquêtes).
  • Transparence : la manière dont les pays collectent, calculent et ajustent l’inflation n’est souvent pas transparente. Les données sous-jacentes ne sont ni auditables ni vérifiables.
  • L’étendue des données : selon les pays, les IPC utilisent des prix d’environ 80 000 (États-Unis) à 180 000 (Royaume-Uni), ce qui les oblige à choisir avec soin leur panier de biens et services analysé. Nos données sont beaucoup plus robustes, indice britannique : +10 sources de données sur 8 millions d’éléments, indice américain : +30 sources, 10 millions d’éléments.

IZ : Croyez-vous que le gouvernement sous-estime intentionnellement l’inflation réelle via l’IPC pour des raisons politiques, ou pensez-vous qu’il s’agit simplement d’un système désuet qu’il hésite à changer parce qu’il pense qu’il donne une mesure précise de l’inflation ?

L’IPC a évolué au cours d’un processus de plusieurs décennies jusqu’à ce qu’il est aujourd’hui, un outil qui informe et sert les gouvernements et leurs politiques. Il n’est pas conçu pour informer avec précision le public, les investisseurs ou les entreprises.

Les gouvernements du monde entier sont incités à maintenir le taux d’inflation signalé à un faible niveau. Par exemple, certaines des incitations aux États-Unis comprennent : le maintien de la confiance dans le dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale, un pouvoir de négociation plus élevé avec d’autres pays, la prévention de la volatilité des marchés boursiers, la réduction des programmes sociaux et des versements de retraite, la prévention de la panique et de la boucle inflationniste.

L’objectif de Truflation est d’aider les particuliers, les investisseurs, les entreprises et les institutions à prendre des décisions plus éclairées en ayant accès à des informations économiques indépendantes et impartiales.

IZ : L’IPC est également souvent critiqué en raison du fait qu’il s’agit d’un indice du coût de la vie plutôt que de mesurer réellement la différence de prix. De cette manière, il peut sous-estimer l’inflation réelle si les clients changent de produit en raison de la hausse des prix – la truflation tient-elle compte de cette lacune ?

La méthodologie de l’IPC du coût de la vie (COLI), associée à une capacité d’enquête limitée, entraîne la nécessité de sélectionner les éléments qu’ils comptent dans leur panier de biens et de services. Cela peut conduire à des substitutions, en particulier lorsque les tendances de consommation changent.

La truflation le résout dans une certaine mesure en prenant le large éventail de données (> 10 millions d’articles, avec plusieurs niveaux de prix par article). En prenant toutes les données disponibles dans toutes les catégories, nous n’avons pas besoin de choisir le panier. Cependant, les tendances de consommation auront un certain effet à mesure que les gens se tourneront vers des articles plus petits ou moins chers ou que les entreprises cesseront certaines unités de stockage (SKU).

IZ : Pensez-vous que l’IPC a également du mal à s’adapter aux changements de qualité des biens, et Truflation en tiendra-t-elle compte ?

Truflation corrige naturellement les tendances de consommation grâce à la quantité de données. C’est pourquoi nous appelons cela une approche de développeur, supprimant toutes les données au point de vente réel. La truflation ne s’ajuste pas à la qualité, qu’elle soit meilleure ou pire étant donné que cela est déjà intégré dans nos données.

IZ : À l’heure actuelle, chaque pays a sa propre technique de mesure de l’inflation. Truflation indique que ses indices sont plus faciles à mettre à l’échelle d’une région à l’autre, ce qui permet une meilleure comparabilité – pouvez-vous nous en dire plus ?

Truflation a accès à des données mondiales de haute qualité sur les dépenses des ménages. Nos catégories et leurs pondérations relatives sont basées sur ces données et comparables dans plusieurs pays.

Chacun de nos indices IPC a le même cadre de 12 catégories et les mêmes méthodes de calcul.

Les calculs que nous effectuons sont très simples et se répètent pour tous les principaux IPC, sauf que nous n’incluons aucun ajustement ou lissage statistique. C’est une moyenne pondérée des indices de prix.

Les pondérations sont établies en prenant plusieurs sources de données, y compris les données de recensement et de mini-recensement, les enquêtes BLS/ONS et plusieurs autres ensembles de données pour créer une base de données sur les dépenses de consommation qui est ensuite validée avec des sources tierces, par exemple, les dépenses alimentaires avec des bandes de vente au détail, données sur les dépenses hypothécaires, etc.

IZ : Pensez-vous que l’inflation serait mieux mesurée par personne plutôt que par dollar ? Pour préciser ce que je veux dire, les personnes à revenu élevé dépensent plus, ce qui signifie qu’elles ont un poids plus important dans l’indice. En d’autres termes, chaque dollar exprime un vote, au lieu de chaque personne, et par conséquent le taux d’inflation est souvent largement supérieur à ce que voient les familles les plus pauvres (ou même à mi-chemin).

Tout le monde connaît le mieux son taux d’inflation réel. Ils en font l’expérience au quotidien, et s’ils suivent leur budget, ils peuvent le calculer. Bien sûr, tout le monde ne le fait pas, nous travaillons donc sur des options d’inflation personnalisées où les gens peuvent voir l’impact de l’inflation sur leurs dépenses personnelles.

Quant à la répartition par groupe de revenu, de nombreux chercheurs ont souligné qu’il serait intéressant d’analyser, et avec nos tendances de dépenses de consommation, nous pourrions le faire à l’avenir. Je veux dire par là que nous pourrions compter différents poids pour chaque groupe de revenu. Par exemple, nous avons vu que les différences sont beaucoup plus corrélées aux groupes de revenus qu’aux emplacements géographiques.

Les pondérations différeront selon le groupe de revenu, mais ne devraient pas avoir d’effet dramatique sur le taux d’inflation final. La plupart des gens ont besoin d’éléments similaires pour vivre. Si les riches achètent du vin plus cher, leurs achats seront toujours moyennés avec l’ensemble du pays et, par exemple, avec les chasseurs de bonnes affaires. De plus, les plus riches achètent de nombreuses choses non calculées dans l’IPC, comme des maisons, des actions et des articles de luxe.

IZ : Si toutes ces données sont objectives et indépendantes, une entreprise (comme vous) ne pourrait-elle pas simplement les publier mensuellement plutôt que de les mettre sur la blockchain ? Je comprends que les données sont immuables sur la blockchain, mais si la lecture est publiée dans un forum public, cela n’aurait-il pas le même effet ?

Nos données sont déjà publiées quotidiennement et accessibles au public sur app.truflation.com.

Nos données sont disponibles en chaîne via un réseau oracle décentralisé de premier plan, Chainlink, car elles facilitent leur utilisation par les développeurs de chaînes de blocs. Chainlink traduit des données du monde réel telles que les indices de Truflation dans les langages de programmation de différentes chaînes de blocs afin que les données puissent être utilisées pour créer de nouveaux produits économiques et de l’argent/des contrats programmables, c’est-à-dire des salaires numériques auto-ajustables, des obligations d’inflation, des TIPS, etc.

De plus, sur la base des concepts Chainlink de vérité cryptographique, Truflation construit une infrastructure qui garantirait des données cryptographiquement vérifiables en s’approvisionnant en informations auprès de plusieurs fournisseurs indépendants et en les mettant en chaîne.

Investir en crypto, actions, ETF & plus en minutes avec notre courtier préféré, eToro
10/10
67% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent