Les émissions américaines d'obligations de qualité investissement grimpent à 92 milliards de dollars en juillet, atteignant leur plus haut niveau depuis 6 ans dans un contexte de forte demande

Dans un développement notable pour les marchés financiers, les sociétés américaines de premier ordre ont accéléré leurs émissions d'obligations jusqu'au taux de juillet le plus élevé jamais enregistré en six ans, stimulées par une forte demande des investisseurs et une décision stratégique visant à garantir des rendements élevés avant les baisses de taux prévues par la Réserve fédérale. , rapporte Bloomberg.

Selon les dernières données, les émissions américaines d'obligations de qualité investissement ont grimpé à près de 92,2 milliards de dollars en juillet, ce qui représente le volume mensuel le plus important depuis les 123 milliards de dollars enregistrés en 2017. Ce chiffre impressionnant dépasse non seulement la prévision maximale de 85 milliards de dollars, mais reflète également une augmentation substantielle. forte hausse de l'activité du marché alors qu'il reste encore une semaine dans le mois.

Une forte demande stimule les émissions

Apollo Debt Solutions BDC et Whistler Pipeline LLC font partie des sociétés qui devraient émettre des titres de créance de qualité supérieure, à la suite des récents appels des investisseurs.

UnitedHealth Group Inc. et Occidental Petroleum Corp. ont émis collectivement 17 milliards de dollars mardi, utilisant respectivement les fonds pour le refinancement et le financement d'acquisitions.

Dans le rapport Bloomberg, Winifred Cisar, responsable mondial de la stratégie chez CreditSights Inc., attribue cette hausse aux primes de risque proches de leurs niveaux les plus bas depuis plus de deux ans et à la forte demande des investisseurs.

Elle a souligné l'importance de ces conditions pour les banques et les sociétés financières.

Indicateurs haussiers des investisseurs

Des indicateurs supplémentaires suggèrent une base d’investisseurs haussière. La prime payée par les entreprises pour attirer les investisseurs, connue sous le nom de concessions de nouvelles émissions, n'était que de 3,5 points de base mardi, contre une moyenne de 8,5 points de base en 2023, selon Brian Smith de Bloomberg. Les carnets de commandes ont été en moyenne 3,7 fois supérieurs à la taille des transactions cette année, contre 3,5 fois l'année dernière.

Généralement, les ventes de titres de créance diminuent au cours de l’été américain, mais cette année constitue une exception.

Les ventes de prêts à effet de levier ont également établi de nouveaux records saisonniers. L'optimisme des investisseurs a été alimenté par des signes de baisse de l'inflation et de l'emploi, ce qui a conduit à s'attendre à de multiples baisses de taux de la Fed cette année, potentiellement dès septembre.

Anticiper la volatilité des marchés

Les entreprises émettent davantage de titres de créance ce mois-ci dans le cadre d'un « effet d'attraction continu », comme le décrit Cisar, afin d'anticiper la volatilité potentielle des marchés entourant l'élection présidentielle américaine de novembre.

Cette tendance s'est poursuivie tout au long de l'année, les sociétés américaines de première qualité ayant emprunté 867 milliards de dollars au premier semestre, le deuxième montant le plus important jamais enregistré, après les emprunts provoqués par la pandémie en 2020.

Les volumes d'émission en janvier et février ont également établi de nouveaux records cette année.

Perspectives d'avenir : le boom ne devrait pas durer toute l'année

Malgré la ruée actuelle, le boom des émissions ne devrait pas durer toute l’année.

Les courtiers prévoient entre 1 300 et 1 500 milliards de dollars de nouvelles émissions pour l’année, avec 959 milliards de dollars déjà émis au 23 juillet, ce qui indique un ralentissement significatif dans les mois à venir.

Collin Martin, stratège obligataire chez Charles Schwab & Co., anticipe un possible ralentissement en août. Il estime toutefois que les entreprises qui doivent émettre de la dette ne tarderont pas.