Fitch abaisse la note de crédit d’Israël à « A » en raison des tensions accrues au Moyen-Orient

L’agence de notation Fitch Ratings a abaissé la note de crédit d’Israël de « A+ » à « A », une décision principalement motivée par la poursuite de la guerre à Gaza.

La note a également été maintenue avec une perspective négative, ce qui signifie qu’une nouvelle dégradation est également possible.

Si la dégradation reflète l’impact que la guerre a eu sur les finances publiques, impactant le déficit budgétaire et la dette du pays, les perspectives négatives soulignent les inquiétudes de Fitch selon lesquelles le conflit pourrait potentiellement s’étendre jusqu’en 2025, entraînant encore plus de dépenses militaires, de dommages aux infrastructures et de perturbations économiques.

Il disait :

Selon nous, le conflit à Gaza pourrait durer jusqu’en 2025 et il existe un risque qu’il s’étende à d’autres fronts. Outre les pertes humaines, il pourrait entraîner des dépenses militaires supplémentaires importantes, la destruction d’infrastructures et des dommages plus durables à l’activité économique et aux investissements, ce qui entraînerait une nouvelle détérioration des indicateurs de crédit d’Israël.

Les tensions avec l’Iran et ses alliés, notamment à la suite des récentes attaques et assassinats, exacerbent ces risques et pourraient nuire davantage au profil de crédit d’Israël, a déclaré l’agence.

Israël et les États-Unis s’attendent tous deux à ce que l’Iran ou ses mandataires lancent une attaque très prochainement, les États-Unis prévoyant que la frappe aura lieu cette semaine.

Plus tôt cette année, Moody’s et S&P Global ont également abaissé leur note de crédit pour Israël, invoquant des risques géopolitiques élevés.

L’impact du conflit de Gaza sur l’économie israélienne

Selon Fitch, le conflit en cours a eu de graves répercussions sur les finances publiques, avec un déficit budgétaire prévu de 7,8 % du PIB en 2024, ce qui représente une augmentation substantielle par rapport aux 4,1 % de 2023.

En mai, le gouverneur de la Banque d’Israël, Amir Yaron, a averti que la guerre avec le Hamas devrait coûter au pays 67 milliards de dollars en dépenses militaires et civiles entre 2023 et 2025.

Fitch prévoit que le ratio dette/PIB d’Israël augmentera à 70 % en 2024 et à 72 % en 2025, dépassant le pic pandémique de 71 % en 2020.

Malgré des conditions de financement solides en 2024, avec 8 milliards de dollars émis sur les marchés publics et des placements privés supplémentaires, la dette d’Israël reste supérieure à la prévision médiane des pairs « A » de 55 % pour 2025.

De manière significative, Fitch s’attend à ce que le gouvernement augmente « de manière permanente » les dépenses militaires de près de 1,5 % du PIB par rapport aux niveaux d’avant-guerre.

« Israël est susceptible de maintenir une présence plus forte le long de ses frontières que par le passé, de prévoir d’élargir le service militaire obligatoire et d’augmenter la production militaire nationale, ce qui augmenterait également les dépenses. »

Des indicateurs externes solides

Malgré les défis intérieurs et géopolitiques, a déclaré Fitch, le bilan extérieur d’Israël reste solide.

La position créditrice extérieure nette s’élevait à 64,2 % du PIB à la fin de 2023, contre 51,6 % en 2022, et nettement supérieure à la médiane des pairs de 5,1 %.

Les réserves de change de la Banque d’Israël ont augmenté à 213,4 milliards de dollars en juillet 2024, contre 204,7 milliards de dollars fin 2023. Les excédents du compte courant devraient atteindre 4,3 % du PIB en 2024 et 3,9 % en 2025.

Impact de la dégradation et perspectives d’avenir

Le gouvernement israélien a déclaré que la dégradation était une réponse « naturelle » à la guerre et aux risques géopolitiques qu’elle créait.

Le ministre israélien des Finances, Bezalel Smotrich, a déclaré dans un communiqué :

« La dégradation de la note suite à la guerre et aux risques géopolitiques qu’elle engendre est naturelle. Nous adopterons un budget responsable qui continuera à soutenir tous les besoins de la guerre, tout en maintenant les cadres fiscaux et en favorisant les moteurs de croissance.

Néanmoins, cette dégradation souligne l’impact significatif du conflit en cours à Gaza et des tensions géopolitiques accrues sur la stabilité économique du pays.

Avec un déficit budgétaire prévu, des niveaux d’endettement en hausse, des défis fiscaux et une instabilité politique intérieure, Israël est confronté à des perspectives économiques difficiles.

Toutefois, son bilan externe solide et ses indicateurs de gouvernance pourraient lui assurer une certaine résilience face à ces incertitudes.