Le cours de l’action JetBlue a implosé ; préparez-vous à de nouvelles turbulences à venir

Le cours de l’action JetBlue (NASDAQ : JBLU) a implosé alors que la société continue d’opérer dans un marché très difficile et après avoir reçu des dégradations de sa note de crédit par Moody’s et S&P Global. Il a chuté de plus de 16 % cette année, tandis que les indices de référence comme le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont enregistré des hausses à deux chiffres.

JetBlue et les compagnies low cost sous pression

Le modèle économique de la plupart des compagnies aériennes low cost est remis en question depuis quelques années. En effet, une entreprise comme Southwest Airlines, qui dominait autrefois le secteur, subit une pression intense, son action ayant désormais chuté de plus de 27 % par rapport à son point culminant de 2023.

La même chose se produit en Europe, où l’action Ryanair est entrée dans un profond marché baissier, ayant chuté de plus de 32 % par rapport à son point le plus élevé en 2023. Tout récemment, l’action s’est effondrée après que la société a mis en garde contre la demande.

Aux États-Unis, JetBlue et Spirit Airlines ont toutes deux reculé après que la Federal Trade Commission (FTC) les a forcées à mettre fin à leur fusion.

La crise de JetBlue s’est aggravée cette semaine après que la société a été sévèrement dégradée par les principales agences de notation comme Moody’s et S&P Global. Les deux entreprises ont abaissé leur note à un cran au-dessus du niveau triple C, une mesure qui pourrait limiter les achats par des obligations de prêts collatéralisés (CLO).

L’entreprise a désormais recours au marché pour lever des capitaux supplémentaires. Elle a vendu 2 milliards de dollars d’obligations à sept ans avec un rendement de 10 %. Elle a également levé 765 millions de dollars d’un prêt à terme de cinq ans, les deux transactions étant garanties par son programme de fidélité.

Les données les plus récentes montrent que ces obligations sont sous pression, celle à 10 % se négociant à 86 cents pour un dollar.

JetBlue travaille sur un redressement

Ces opérations sur actions ont eu lieu à un moment où JetBlue travaille sur une stratégie pour redresser son activité. Avant la phase actuelle, la société avait lié sa stratégie de croissance à sa fusion avec Spirit Airlines, un accord qui a échoué en 2023.

Aujourd’hui, la compagnie réduit ses lignes pour se concentrer sur des régions comme New York, la Floride et Porto Rico, qui connaissent un succès certain en matière de voyages de loisirs. Bulls estime que l’optimisation du réseau, associée à une augmentation du merchandising, l’aidera à accroître son activité à long terme.

Les derniers résultats ont montré que le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a chuté de 6,9% à 2,4 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net du trimestre s’est élevé à 25 millions de dollars. Pour les six mois jusqu’en juin, le chiffre d’affaires de la société a chuté à 4,63 milliards de dollars, tandis que sa perte nette s’est élevée à 691 millions de dollars.

JetBlue estime que son activité va continuer à connaître des turbulences cette année. Le nombre moyen de sièges-milles (ASM) devrait chuter de 3 à 6 % tandis que la croissance de son chiffre d’affaires devrait chuter de 5,5 à 1,5 %. Pour l’ensemble de l’année, le chiffre d’affaires devrait chuter de 6 à 5 %.

Les analystes estiment que les indicateurs de croissance des revenus de JetBlue seront plus faibles que prévu cette année, car la demande semble faiblir et la concurrence s’intensifie.

Les données les plus récentes montrent que les tarifs aériens aux États-Unis sont en baisse, une évolution qui pourrait avoir un impact sur les revenus et les bénéfices du pays. Les données du Bureau of Labor Statistics montrent que l’indice des tarifs aériens a chuté de 1,6 % en juillet, poursuivant une tendance qui dure depuis des mois.

JetBlue est-il une bonne affaire ?

De nombreux investisseurs, notamment les particuliers, pourraient être tentés d’acheter des actions JetBlue, car elles ont chuté de près de 80 % par rapport à leur point le plus élevé en 2021. L’action oscille également à son point le plus bas depuis novembre de l’année dernière.

Les investisseurs estiment qu’acheter pendant la baisse pourrait être une bonne idée, car JetBlue est une marque appréciée qui opère un redressement. En outre, son ratio cours/ventes n’est que de 0,17, inférieur à la moyenne du secteur, qui est de 1,45.

Cependant, les données historiques montrent que les investisseurs qui achètent des entreprises sous-évaluées et en difficulté sous-performent le marché à long terme par rapport à ceux qui achètent des entreprises dynamiques. Par exemple, les investisseurs de Nvidia ont fait mieux que ceux de Boeing, qui a fait l’objet de nombreuses manchettes négatives dans le passé.

Les analystes sont majoritairement neutres sur le titre JetBlue. TD Cowen a une note de maintien tandis que Citigroup et JPMorgan ont une note neutre.

Au lieu d’investir dans les actions JetBlue, je pense que ses obligations peuvent offrir une bonne opportunité aux investisseurs en quête de revenus.

Analyse du cours de l’action JetBlue

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action JetBlue a connu une forte tendance baissière au cours des derniers mois. Il est récemment passé sous le niveau de support clé de 6,58 $, son point le plus bas en mars 2020, lorsque la pandémie de Covid-19 a commencé.

JetBlue est passé en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 semaines, ce qui signifie que les ours ont le contrôle.

Le MACD et l’indice de force relative (RSI) sont orientés à la baisse. Par conséquent, l’action va probablement continuer à baisser alors que les vendeurs ciblent le niveau de support clé à 3,36 $, son point le plus bas en octobre de l’année dernière. Ce prix est environ 30 % inférieur au niveau actuel.