L’USD/BRL forme un modèle H&S, indiquant un rebond du real brésilien

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Written on Aug 29, 2024
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  • The Brazilian real has crashed by almost 20% from its highest point in 2023.
  • President Luiz da Silva appointed Gabriel Galipolo as the next central bank chief.
  • The USD/BRL has formed a head and shoulders pattern.

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Le real brésilien s’est affaibli jeudi face au dollar américain et à l’euro, les traders réagissant à la dernière nomination à la tête de la banque centrale. Le taux de change USD/BRL est passé à 5,56, au-dessus du plus bas de la semaine de 5,3810. Le real a été l’une des devises des marchés émergents les moins performantes, chutant de près de 20 % par rapport à son point le plus haut de l’année dernière.

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La paire EUR/BRL a également atteint un sommet de 6,20, en hausse de près de 20 % par rapport au point le plus bas de l’année dernière.

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Nouveau président de la Banque centrale du Brésil

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Le principal catalyseur du real brésilien a été la décision du président Luiz Inacio Lula da Silva de nommer un nouveau directeur de la banque centrale.

Il a nommé Gabriel Galipolo, un allié clé et directeur de la politique monétaire de la Banque centrale du Brésil. Galipolo sera ensuite interrogé par le Sénat et, s’il est confirmé, il remplacera Roberto Campos Neto l’année prochaine.

Sa nomination est importante en raison du rôle du Brésil dans l’économie mondiale. Le Brésil est l’un des pays les plus peuplés avec plus de 211 millions d’habitants et le huitième pays le plus important en termes de PIB. Son produit intérieur brut (PIB) s’élève à plus de 1 920 milliards de dollars.

Il devra veiller à ce que l’inflation au Brésil reste relativement faible. Sous le règne de Neto, la banque centrale a abaissé ses taux d’intérêt à un niveau historiquement bas pendant la pandémie, puis les a relevés à deux chiffres lorsque l’inflation a augmenté.

La BCB a été la première banque centrale à commencer à réduire ses taux d’intérêt en 2023 et les a portés à 10,5%, soit plus haut que ses niveaux historiques.

Les analystes s’attendent à ce que la Banque centrale du Brésil laisse ses taux inchangés pendant un certain temps, car l’inflation a légèrement augmenté au cours des derniers mois. Les données les plus récentes ont montré que l’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté à 4,5 % en juillet, soit le troisième mois consécutif de hausse.

L’inflation a atteint son niveau le plus élevé depuis janvier de cette année, en partie à cause de la faiblesse du real. Le Brésil étant un pays qui importe beaucoup de biens, l’inflation tend à être exacerbée par la faiblesse de la monnaie locale.

Baisse des prix à l’exportation

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Le taux de change USD/BRL a également augmenté en raison de la détérioration continue du marché des matières premières, les investisseurs prédisant la fin du supercycle.

La plupart des principales exportations brésiliennes ont connu une forte chute cette année en raison de la crainte persistante d’une offre excédentaire et d’une faible demande.

Le soja, première exportation du Brésil, a connu une forte tendance baissière ces dernières années. Il a chuté de plus de 44 % par rapport à son point le plus élevé de 2022 et se situe près de son point le plus bas de 2022.

Les prix du soja se sont effondrés en raison d’une offre plus importante et d’une demande relativement faible. La Chine est devenue l’un des principaux producteurs de soja, le pays s’efforçant de mettre fin à sa dépendance vis-à-vis des États-Unis.

Le dernier rapport de WASDE montre que la production de soja pour l’année s’élèvera à 4,6 milliards de boisseaux, soit une augmentation de plus de 154 millions. Les principaux pays qui connaîtront une hausse de la production sont les États-Unis, l’Ukraine et la Russie.

Le deuxième produit le plus important du Brésil est le pétrole brut, qui ne se porte pas très bien. Le Brent et le West Texas Intermediate (WTI) se négocient respectivement à 77,6 et 74,5 dollars, la demande restant préoccupante.

Pendant ce temps, le prix du minerai de fer a continué de chuter en raison de la faiblesse de la demande chinoise et de l’augmentation des stocks. Les données de TradingView montrent que le minerai de fer se négociait à 98 dollars, soit une baisse de plus de 31 % par rapport au point le plus élevé de cette année et de 55 % par rapport au sommet de 2020.

Le minerai de fer, une matière première importante pour la fabrication de l’acier, entre dans une nouvelle normalité, la Chine ne connaissant plus la même croissance que ces dernières années. Le gouvernement ne dépense plus beaucoup dans les projets d’infrastructures, tandis que la reprise du marché immobilier prend plus de temps que prévu.

Le sucre est l’un des principaux produits d’exportation du Brésil, et il ne se porte pas très bien non plus. Il a chuté de plus de 30 % par rapport à son niveau le plus élevé de l’année.

Plus important encore, le prix du maïs a continué de baisser et est passé à 3,91 dollars, en baisse par rapport à son niveau le plus élevé depuis octobre 2020. Il a également chuté de plus de 52 % par rapport au point le plus élevé de 2022.

Le seul produit d’exportation brésilien qui se porte bien est le café, dont le prix a augmenté de deux chiffres au cours des derniers mois.

Analyse technique USD/BRL

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USD/BRL

Graphique USD/BRL par TradingView

Le graphique journalier montre que le taux de change USD/BRL a atteint un pic de 5,86 au début du mois et est maintenant retombé à 5,56. Il a maintenant reculé et est passé sous le point de retracement de Fibonacci de 23,6 %.

Il convient de noter que la paire USD/BRL a formé un modèle tête-épaules dont la ligne de cou se situe à 5,40. Dans la plupart des cas, il s’agit de l’un des modèles les plus baissiers du marché. La paire est restée légèrement au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours.

La paire devrait donc probablement augmenter progressivement pour former le côté droit de l’épaule, puis reprendre la tendance à la baisse. Je pense que la hausse du taux de change USD/BRL a peut-être atteint son apogée.

Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide d'outils d'intelligence artificielle, puis relu et corrigé par un traducteur local.

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