iron ore price

Voici pourquoi les prix du minerai de fer et du cuivre chutent

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Written on Sep 4, 2024
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  • -Iron ore price has crashed by over 36% from the year-to-date high.
  • -Copper has moved into a bear market, falling by 21% from the YTD high.
  • -Wall Street analysts have slashed their estimate of China growth.

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Les prix du cuivre et du minerai de fer ont continué de reculer cette semaine, les principales banques de Wall Street ayant dégradé la note de l’économie chinoise. Les données de TradingView montrent que le minerai de fer s’est effondré à 91,95 dollars, son point le plus bas depuis novembre 2022, et de plus de 36 % par rapport à son plus haut niveau de l’année.

Le cuivre ne se porte pas bien non plus, puisqu’il a chuté à 4,07 dollars, soit 21 % de moins que son plus haut niveau de l’année. Le platine, utilisé pour fabriquer des bijoux et des pots catalytiques, a chuté de plus de 17 % par rapport à son plus haut niveau depuis le début de l’année, tandis que le palladium est passé de plus de 2 000 dollars en 2021 à 930 dollars aujourd’hui.

L’or est le seul métal qui se porte bien en raison de son rôle dans l’économie. Alors que le cuivre et le minerai de fer sont des métaux industriels, l’or est un métal précieux qui est souvent considéré comme une protection contre l’inflation.

Iron ore vs copper

La demande chinoise ralentit

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Le minerai de fer et le cuivre sont des métaux importants qui sont largement considérés comme des baromètres pour l’économie chinoise et mondiale.

La Chine a depuis longtemps exploité le plus de minerai de fer possible, ce qui a contribué à faire grimper les prix. Elle y est parvenue en investissant massivement dans le logement et d’autres constructions qui nécessitent une quantité importante d’acier.

La Chine, par exemple, a construit près de 160 000 kilomètres de voies ferrées et des milliers de kilomètres de routes. Elle possède aujourd’hui l’un des réseaux routiers les plus avancés au monde.

Dans le même temps, le pays a dépensé des milliards de dollars pour construire des millions de logements et des centaines de villes, dont certaines sont devenues des villes fantômes.

Mais récemment, la musique s’est arrêtée et le pays ne construit plus comme avant. Evergrande, l’un des plus grands constructeurs immobiliers, a implosé tandis que Country Garden est sur son lit de mort.

Pire encore, les mesures prises par Pékin pour relancer les projets bloqués ont largement échoué, le gouvernement ayant prévu environ 70 milliards de dollars pour y parvenir. Les analystes estiment qu’il lui faut davantage d’argent.

La Chine ne consomme donc plus autant d’acier et de cuivre qu’auparavant, ce qui génère un excédent important qu’elle exporte désormais vers d’autres pays.

Certains craignent que l’augmentation des excédents ne nuise aux économies. Mardi, le patron de Mitsubishi, au Japon, a déclaré au Financial Times qu’il faisait pression sur le gouvernement pour qu’il intervienne pour contrer la Chine. Il a déclaré:

« Une entreprise ne peut plus gagner seule. Le gouvernement doit soutenir les entreprises et intervenir pour concurrencer la Chine, car son concurrent est très grand. »

Les analystes dégradent la Chine

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Les cours du minerai de fer et du cuivre ont également chuté, les analystes ayant revu à la baisse la situation économique de la Chine. La plupart d’entre eux estiment que le pays aura du mal à atteindre son objectif de croissance de 5%, à moins que Pékin et la banque centrale n’interviennent.

Dans un rapport, les analystes de Bank of America ont noté que le pays connaîtrait une croissance de 4,8 % cette année, contre une estimation précédente de 5,0 %. Les analystes s’attendent ensuite à ce que l’économie ralentisse à 4,5 % en 2025.

Bank of America n’est pas la seule grande banque à avoir récemment dégradé la note de la Chine. Dans une note publiée la semaine dernière, les analystes d’UBS ont noté que l’objectif de 5 % devenait hors de portée. La banque a abaissé son estimation de 4,9 % à 4,6 %. Elle s’attend également à ce que la croissance ralentisse à 4 % en 2025. Les analystes ont noté:

« Nous nous attendons à ce que le ralentissement de l’activité immobilière pèse davantage que prévu sur l’économie globale, notamment sur la consommation des ménages. »

D’autres analystes de renom ont également revu à la baisse leurs estimations pour la Chine. Barclays a réduit son objectif à 4,8%, tandis que Goldman anticipe une croissance de l’économie de 4,9%.

Les analystes ont réduit leurs estimations de minerai de cuivre et de fer

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Parallèlement, les analystes ont revu à la baisse leurs objectifs de prix pour le cuivre et le minerai de fer. Goldman Sachs a réduit de près de 5 000 dollars ses prévisions haussières à long terme pour le cuivre en raison du ralentissement de la demande chinoise. Les analystes prévoient que le cuivre atteindra en moyenne 10 000 dollars l’année prochaine, contre 15 000 dollars l’année précédente.

Le recul du cuivre a pris de court de nombreux analystes. Récemment, Jeff Currie, l’un des meilleurs analystes des matières premières, a noté que le cuivre était son plus gros pari. Les analystes de Citigroup ont noté que le cuivre entamait sa deuxième phase haussière.

Ces analystes ont également revu à la baisse leurs prévisions de prix du minerai de fer, la demande s’étant affaiblie. Par exemple, les pays européens et les États-Unis ont récemment publié des chiffres PMI manufacturiers faibles.

Le ralentissement économique actuel en Chine et la chute des prix obligent les sociétés minières à chercher désespérément des sources de revenus alternatives.

BHP Global, un acteur majeur de l’industrie du minerai de fer, a lancé une offre de 45 milliards de dollars sur Anglo American, une société qui possède de vastes ressources en cuivre.

Des rumeurs circulent selon lesquelles Rio Tinto envisage une importante acquisition, probablement celle de Teck Resource, pour diversifier ses activités.

Glencore, l’un des principaux producteurs de cuivre, a également exclu de se retirer de son activité charbon, qu’il considère désormais comme un élément essentiel de ses opérations.

Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide d'outils d'intelligence artificielle, puis relu et corrigé par un traducteur local.

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