Alerte rouge alors que le cours de l’action d’Axis Bank forme deux modèles de risque rares

Les actions d’Axis Bank ont fortement reculé ces dernières semaines, les inquiétudes concernant son taux de croissance persistant. Le titre a chuté de plus de 10 % par rapport à son plus haut niveau de l’année, ce qui signifie qu’il est en phase de correction.

Depuis le début de l’année, l’action a progressé de 6 %, sous-performant ainsi le Nifty 50 et le BSE Sensex, qui ont progressé de plus de 10 %. Elle est également à la traîne par rapport à l’indice Nifty Bank, qui suit les plus grandes banques indiennes.

Augmentation de capital d’Axis Bank

Le cours de l’action d’Axis Bank sera sous les feux des projecteurs après que la société a levé un nouveau fonds d’une valeur de plus de 39,25 milliards de roupies, soit 472 millions de dollars, auprès d’investisseurs. Elle l’a fait en émettant des obligations d’infrastructure à 10 ans avec un taux de coupon de 7,45 %. Le fonds a connu une forte demande de la part des investisseurs locaux et internationaux.

Cette nouvelle augmentation de capital est importante car elle intervient à un moment où les banques indiennes sont aux prises avec une croissance lente des dépôts. Un rapport récent de la Reserve Bank of India (RBI) a montré que la croissance des dépôts des banques a augmenté de 213,28 lakh ₹ en juillet, tandis que la croissance du crédit bancaire non alimentaire a atteint 162,92 lakh ₹ en juillet.

La croissance du crédit a connu une forte tendance à la hausse au cours des derniers mois, poussant les banques à adopter d’autres stratégies pour lever des capitaux. Dans le même temps, les banques indiennes se préparent à la révision des règles relatives au ratio de couverture des liquidités (LCR) prévue pour le 1er avril prochain.

Résultats financiers d’Axis Bank

Les résultats les plus récents ont montré qu’Axis Bank, la troisième plus grande banque du secteur privé en Inde, ne se porte pas bien. Son revenu net d’intérêts (NII) n’a augmenté que de 3 % au premier trimestre de l’exercice 25, soit plus de 13,448 crores de roupies, tandis que ses revenus de commissions ont chuté de 8 % à 5 204 crores de roupies.

La plupart des banques mondiales ont connu une forte croissance de leur marge bénéficiaire nette au cours des dernières années, grâce à la hausse des taux d’intérêt des banques centrales. En Inde, la banque centrale a maintenu ses taux à 6,50 % au cours des dix dernières réunions consécutives.

La pause sur les taux s’est produite après que la banque les a augmentés de 4 % en 2021 pour faire face à la montée en flèche de l’inflation.

Les banques profitent de la hausse des taux d’intérêt car elles ont la possibilité d’accroître l’écart entre ce qu’elles paient aux déposants et ce qu’elles facturent aux emprunteurs. Dans le cas d’Axis Bank, les hausses de taux ont contribué à faire passer son NII de plus de 7 760 crores de roupies au premier trimestre 2022 à 13 448 crores de roupies.

Cependant, il existe généralement une limite à la hausse de ces marges et de ces profits. Dans la plupart des cas, comme nous le voyons en Inde, cela signifie que des sommes importantes d’argent ont quitté les banques pour des fonds du marché monétaire, qui versent des rémunérations plus élevées.

L’autre implication est que l’inflation en Inde est restée à un niveau élevé au cours des dernières années. En conséquence, de nombreux épargnants ont retiré leurs fonds pour faire face à leurs dépenses courantes.

Les résultats récents ont montré que le bénéfice après impôts d’Axis Bank a chuté de 15 % à ₹6,035, ce qui est toujours supérieur aux ₹2,160 réalisés au premier trimestre 2022.

La croissance des dépôts d’Axis Bank a augmenté de 13 % pour atteindre 10 62 484 crores de roupies, tandis que les avances nettes aux clients ont bondi de 14 % pour atteindre 9 80 092 crores de roupies. Ces chiffres signifient que les avances augmentent à un rythme plus rapide que les dépôts.

Les dépenses de la banque ont également augmenté en raison de la croissance de son réseau d’agences. Elle a terminé le dernier trimestre avec 5 427 agences, contre 5 377 au trimestre précédent.

Axis Bank est-il un bon investissement ?

Fondamentalement, Axis Bank est l’une des meilleures actions bancaires indiennes dans lesquelles investir. L’entreprise a un long historique de revenus, de rentabilité et de croissance de la clientèle. Elle a également augmenté sa part de marché, en particulier dans les secteurs de l’acquisition de commerçants, où elle détient une part de marché de 21 %.

Le pays dispose notamment de réserves de fonds propres suffisantes, avec un ratio CET 1 de 14 %, supérieur à celui de la plupart des pays occidentaux. La plupart des banques britanniques et américaines, par exemple, ont un ratio inférieur à 14 %.

L’entreprise devrait bénéficier de la poursuite de la croissance de l’économie indienne. On s’attend à ce que l’économie progresse de plus de 7 % cette année, alors que la Chine peine à atteindre les 5 %.

Toutefois, le risque principal pour l’entreprise est que la roupie indienne continue de baisser et se situe désormais près d’un niveau historiquement bas.

Analyse du cours de l’action d’Axis Bank

Le graphique journalier montre que le cours de l’action Axis Bank a culminé à 1 340 ₹ en août. Il a ensuite subi un revirement brutal après la publication de ses résultats financiers. L’action est tombée en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours.

Le titre a notamment formé un drapeau baissier et un motif graphique en coin ascendant représenté en rouge. Il existe donc un risque qu’il connaisse bientôt une cassure baissière lorsque le coin se rapproche du niveau de confluence.

Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera à 1 220 ₹, son point le plus bas en août et 4,56 % en dessous du niveau actuel.