Pourquoi les investisseurs ne devraient pas s’inquiéter des données d’inflation d’aujourd’hui

Les actions américaines sont dans le rouge ce matin après que le Bureau of Labor Statistics a annoncé que l'inflation avait augmenté plus que prévu en septembre.

L'indice des prix à la consommation a progressé de 0,2% sur le mois et de 2,4% sur l'année, contre 0,1% et 2,3% attendus.

Le marché des actions réagit négativement aux chiffres publiés aujourd'hui, principalement en raison des craintes que cela puisse pousser la Réserve fédérale à s'abstenir de réduire davantage ses taux en 2024.

Cependant, Ian Lyngen, responsable de la stratégie des taux américains chez BMO Capital Markets, estime que les données de ce matin « ont en fait renforcé nos attentes d’une baisse de 25 points de base en novembre ».

Quelles sont les chances d’une baisse des taux de la Fed de 25 points de base en novembre ?

L'outil FedWatch du CME Group semble être du même avis que la BMO. Il évalue également à 94 % la probabilité d'une baisse de taux de 25 pb en novembre, contre 75 % avant la publication du rapport sur l'IPC jeudi.

Si les marchés restent convaincus que la banque centrale va encore abaisser son taux d’intérêt directeur, c’est en partie parce que l’inflation des prix du logement recule.

« Dans l’ensemble, l’inflation continue de baisser, même si elle connaît quelques difficultés en cours de route », a déclaré aujourd’hui à ses clients Sonu Varghese du Carson Group.

Les baisses de taux d’intérêt sont généralement considérées comme positives pour le marché boursier car elles rendent les obligations et les comptes d’épargne moins attractifs, poussant ainsi les investisseurs à rechercher des actifs à risque comme les actions à la recherche de rendements plus élevés.

L'indice de référence S&P 500 est actuellement en hausse de 22 % par rapport au début de l'année 2024.

Les données sur les salaires dépassent celles sur l'inflation pour la Réserve fédérale

Les investisseurs ne devraient pas être trop préoccupés par le rapport d'inflation plus élevé que prévu d'aujourd'hui, car un point de données plus important pour la Réserve fédérale est la publication des salaires, selon Whitney Watson de Goldman Sachs.

Jeudi, les demandes initiales d'allocations chômage se sont élevées à 258 000, bien au-dessus des 231 000 attendues et des 225 000 précédemment.

Les données ont réitéré la nécessité de nouvelles baisses de taux, car la dernière fois que les demandes d'allocations chômage ont atteint un niveau aussi élevé, c'était en août 2023.

Goldman Sachs reste donc optimiste sur le S&P 500. En septembre, la société d'investissement a même relevé son objectif de fin d'année sur l'indice de référence à 6 000, signalant un potentiel de hausse supplémentaire de 4,0 % à partir de ce niveau.

« La trajectoire de croissance est un facteur plus important pour les actions que la rapidité des baisses de taux. Une croissance économique résiliente devrait conduire à des rendements obligataires légèrement plus élevés tandis que la croissance continue des bénéfices devrait entraîner une hausse modeste des cours des actions », a déclaré à l'époque David Kostin, responsable des actions américaines de la banque.