Pourquoi le Hang Seng a chuté au 1er semestre alors que le Nikkei 225 et le Kospi ont bondi

L'indice Hang Seng a reculé de plus de 10 % au premier semestre alors que certaines des plus grandes sociétés technologiques chinoises ont pris du retard par rapport à leurs homologues mondiaux, comme le Nikkei 225 et le Kospi, qui ont respectivement bondi de 34 % et 85 %. 

Les principales actions du Hang Seng ont reculé cette année

L'indice Hang Seng de Hong Kong a plongé cette année parce que ses plus grandes valeurs constitutives ont sous-performé le marché. Trip.com, le principal acteur chinois du secteur du voyage, a chuté de 42 % cette année en raison de préoccupations concernant son activité. 

Trip.com a récemment publié un rapport de résultats décevant, quelques mois après que Pékin a lancé une enquête anti-concurrentielle. Elle a ensuite instauré de nouvelles mesures de conformité, que les analystes estiment exerceront une pression sur ses bénéfices.

L'action Xiaomi a plongé de 40 % cette année alors que son activité s'est dégradée face à la hausse des prix des puces et de la mémoire. Ses derniers résultats ont montré que son chiffre d'affaires a reculé de 10 % au premier trimestre, tandis que son bénéfice a chuté de 56 %. 

La crise de la mémoire semble s'intensifier cette année, Apple avertissant qu'elle augmentera les prix de ses smartphones et de ses MacBook. 

BYD, une autre grande composante du Hang Seng, a reculé de 34 % cette année après que la Chine a réduit ses subventions aux véhicules électriques (VE). La concurrence dans le pays s'est nettement intensifiée ces derniers mois, principalement avec des acteurs comme Nio, Li Auto et Xiaomi. 

L'action Alibaba Group a fléchi alors que le groupe fait face à d'importants défis dans l'IA et le secteur du commerce de détail. Ses coûts liés à l'IA ont fortement augmenté, pesant notablement sur sa rentabilité. Son activité e‑commerce a connu un ralentissement marqué en raison de la faiblesse de la consommation en Chine. 

La guerre États-Unis‑Iran a également affecté certaines grandes sociétés du Hang Seng. Par exemple, l'action Laopu Gold a reculé de 38 % cette année alors que les cours de l'or ont chuté. Aluminium Corporation a également reculé avec la baisse des cours de l'aluminium.

Lenovo Group en tête des gains du Hang Seng

Par ailleurs, l'action Lenovo Group s'est imposée comme la meilleure performance du Hang Seng, gagnant 127 % cette année. Ce rallye reflète celui de ses principaux concurrents tels que Dell et HP, la demande en serveurs ayant fortement augmenté. 

Ses derniers résultats ont montré que son chiffre d'affaires trimestriel est passé à plus de $21.58 billion au quatrième trimestre, contre $16.9 billion à la même période un an plus tôt. Son chiffre d'affaires annuel a augmenté de 20 % pour atteindre $83 billion, tandis que son résultat net a bondi de 101 % à $559 million. 

Parmi les autres principaux gagnants du Hang Seng figurent WuXi AppTec, Techtronic Industries, CK Hutchison et HSBC Holdings. 

En revanche, les principaux indices asiatiques comme le Topix, le Nikkei 225 et le Kospi ont bondi en raison de leur exposition au secteur de la mémoire. Les indices japonais ont été portés par Kioxia, Softbank et d'autres acteurs du secteur mémoire. Il en a été de même en Corée du Sud, où Samsung et SK Hynix ont été les principaux moteurs du Kospi.

Analyse technique de l'indice Hang Seng

Graphique de l'indice HSI | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice Hang Seng a plongé ces derniers mois. Il est passé d'un sommet à 28 058 en janvier à un creux à 22 516. Il a formé un 'death cross', un signal baissier courant en analyse technique. Ce modèle se caractérise normalement par un croisement entre les moyennes mobiles à 50 et 200 jours.

L'indice reste sous le nuage Ichimoku. Il demeure également sous le supertrend, signe que les baissiers gardent la main. Par conséquent, l'indice devrait probablement poursuivre sa baisse à court terme, le prochain objectif clé à surveiller étant 22 537.