FTSE 250 au plus bas en un mois : pourquoi les marchés britanniques sont sous pression

Les actions britanniques ont de nouveau subi des pressions mercredi, les hausses des rendements obligataires, la remontée des prix du pétrole et les tensions renouvelées au Moyen-Orient pesant sur le sentiment des investisseurs.

L'indice FTSE 250, axé sur le marché domestique, a chuté de 0,8 % pour atteindre son plus bas niveau depuis début août, prolongeant une baisse récente alors que les investisseurs réévaluaient les perspectives du coût d'emprunt au Royaume-Uni.

Le FTSE 100 de référence a également reculé de 0,56 % à 10 728,90 points en milieu de matinée, la faiblesse se propageant aux actions des secteurs minier, des médias et liées à la consommation.

La vente massive a suivi la débâcle mondiale sur le marché obligataire après de nouvelles frappes entre les États-Unis et l'Iran, qui ont fait monter les cours du brut et ravivé les craintes d'une inflation persistante.

Le Brent se négociait près de 95 $ le baril, accentuant la pression sur les banques centrales qui doivent déjà concilier un ralentissement de la croissance et des risques inflationnistes persistants.

Les rendements obligataires britanniques redeviennent au premier plan

La principale préoccupation des investisseurs londoniens a été la forte hausse du coût d'emprunt du gouvernement britannique.

Le rendement du gilt à 10 ans est monté à son plus haut niveau depuis juin 2008, les investisseurs suivant une vente plus large de dette souveraine au niveau mondial.

Des rendements plus élevés augmentent le coût du financement pour l'État et réduisent l'attrait des actions, en particulier pour les entreprises dont la valorisation dépend de la croissance future.

Matthew Ryan, responsable de la stratégie de marché chez Ebury, a déclaré que la hausse des rendements exerce une pression supplémentaire sur la position budgétaire du gouvernement britannique.

Selon lui, une moindre marge de manœuvre budgétaire pourrait augmenter la probabilité de hausses d'impôts à l'avenir, surtout si les engagements de dépenses continuent d'augmenter.

Cette évolution intervient à un moment difficile pour les décideurs britanniques.

Le gouvernement est déjà sous pression sur les finances publiques, tandis que les investisseurs restent prudents quant à la capacité de la croissance économique à s'améliorer suffisamment pour compenser l'alourdissement du service de la dette.

Le choc pétrolier frappe les minières et les valeurs sensibles à l'inflation

La nouvelle envolée des prix de l'énergie a ajouté une couche supplémentaire de pression.

Le Brent a dépassé 95 $ après la dernière escalade entre les États-Unis et l'Iran, ravivant les craintes que des perturbations autour des routes maritimes clés au Moyen-Orient maintiennent les coûts de l'énergie à un niveau élevé.

Cela a pesé sur les actions minières, le secteur des ressources de base ayant chuté de 1,2 %.

Les prix du cuivre et du zinc ont été sous pression alors que la vigueur du dollar pesait sur les métaux industriels, entraînant Rio Tinto et Glencore en baisse de 1,3 % et 1 %, respectivement.

L'impact s'est également fait sentir dans les secteurs sensibles à la conjoncture. Les actions des médias ont reculé de 2 %, menées par le géant de la publicité WPP, en baisse de 2,8 %.

Des prix du pétrole plus élevés créent un environnement difficile pour les entreprises car ils augmentent les coûts des intrants tout en réduisant potentiellement le pouvoir d'achat des consommateurs.

Le FTSE 250 confronté à un contexte domestique plus difficile

La faiblesse du FTSE 250 souligne les inquiétudes concernant l'économie domestique britannique.

Contrairement au FTSE 100, orienté à l'international et bénéficiant de revenus étrangers et de l'exposition aux matières premières, les entreprises mid-cap sont davantage liées à la demande des consommateurs britanniques, aux taux d'intérêt et aux conditions d'investissement locales.

La British Chambers of Commerce a indiqué que l'économie devrait croître légèrement plus vite que prévu en 2026 après avoir absorbé l'impact initial du conflit en Iran, mais les entreprises restent prudentes en matière d'investissement.

Les mouvements individuels reflétaient également l'appétit pour le risque réduit. Le groupe éducatif Pearson a chuté de 2,5 % après que Citigroup a rétrogradé la recommandation de « acheter » à « neutre », exerçant une pression supplémentaire sur l'indice mid-cap.