Options Broadcom: une variation de 7 % — AVGO vers $400 ou sous $343 ?
Sentiment IA : 35/100 Baissier
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Acheter un straddle AVGO : acheter un call ATM et un put ATM pour monétiser le mouvement post-résultats d'environ 7 % (environ $400 vs $343). La configuration correspond à un « événement d’attentes » où un léger dépassement ne fera pas bouger le titre à moins que les prévisions sur l'IA et la confiance autour de Google/TPU ne s'améliorent. Si la direction confirme une conversion plus rapide des revenus liés à l'IA et que Google reste le « plan de référence », le potentiel haussier s'accroît ; si les rampes IA déçoivent ou si les craintes concernant Google refont surface, le repli s'accélère.
Risque clé : La volatilité implicite s'effondre après les résultats (IV crush) et le titre se retrouve près du milieu de la fourchette attendue.
Vendre un call spread AVGO (hausse à court terme) et acheter un put spread pour exprimer l'idée suivante : « un dépassement ne suffira pas à moins que les prévisions soient nettement plus fortes. » L'article souligne que les investisseurs attendent déjà des chiffres importants ; le mode d'échec le plus probable est des prévisions qui se contentent de répondre aux attentes, ce qui peut néanmoins pousser le titre vers le bas de la fourchette. Structure : vendre des calls hors de la monnaie autour du niveau de $400 et acheter des puts autour de $343 pour profiter si le titre casse à la baisse en raison de commentaires prudents sur l'IA.
Risque clé : La direction annonce une accélération claire des revenus liés à l'IA et rassure sur Google, propulsant AVGO au-dessus des prix d'exercice des calls vendus.
- Les options Broadcom signalent une variation des résultats de 8 % alors que les attentes en matière d'IA augmentent.
- Les craintes liées aux puces de Google et l'objectif de $100 milliards pour l'IA mettent AVGO sous pression.
- Les investisseurs attendent de nouvelles prévisions après le repli de 25 % de Broadcom par rapport aux sommets.
L'action Broadcom NASDAQ:AVGO est sous pression avant la publication des résultats de mercredi.
La tarification des options indique un mouvement d'environ 7 % après les résultats du troisième trimestre fiscal. Avec Broadcom proche de $369, cela implique une fourchette approximative de $400 à la hausse ou en dessous de $343 à la baisse.
L'action a chuté d'environ 25 % depuis son pic de juin, alors même que Wall Street prévoit un chiffre d'affaires proche de $29,4 milliards et un bénéfice ajusté d'environ $3,24 par action.
Broadcom a besoin de plus qu’un nouveau résultat supérieur aux attentes
Le défi pour Broadcom est que des chiffres solides sont déjà attendus.
La société a guidé vers environ $29,4 milliards de revenus pour le troisième trimestre, en hausse de 84 % par rapport à l'année précédente, tandis que les analystes prévoient un BPA ajusté presque doublé.
Son précédent rapport sur les résultats a montré pourquoi le seuil est devenu si élevé. Broadcom a publié des résultats solides, pourtant l'action a fortement chuté la séance suivante, les investisseurs se sont focalisés sur des prévisions à long terme concernant l'IA restées inchangées et sur l'absence d'une surprise haussière plus importante.
L'analyste de Benchmark Cody Acree estime que le récent repli crée une « meilleure configuration tactique » avant les résultats, selon TipRanks.
L'analyste s'attend à environ $29,4 milliards de revenus et à un BPA de $3,24, et maintient une recommandation Acheter avec un objectif de $545.
Mais l'attention devrait plutôt se porter sur la suite. Un léger dépassement des attentes pourrait ne pas suffire à pousser le titre vers $400 si la direction n'apporte pas de preuves plus convaincantes d'une accélération des revenus liés à l'IA.
Les craintes liées à Google pourraient déterminer si AVGO casse à la hausse
La concurrence autour de Google (Alphabet) est devenue l'une des principales préoccupations des investisseurs.
Google a étendu son travail sur des puces personnalisées avec Marvell tout en continuant à utiliser d'autres partenaires silicium, ce qui soulève des questions sur le rôle de longue date de Broadcom dans le programme TPU.
L'analyste de JPMorgan, Harlan Sur, estime que ces inquiétudes sont « exagérées », selon MarketWatch. Sur a maintenu une recommandation Surpondérer et un objectif de $580, arguant que les vérifications récentes sur le terrain suggèrent que Google ajoute des partenaires plutôt que d'évincer Broadcom.
L'analyste d'UBS Timothy Arcuri est parvenu à une conclusion similaire. TipRanks a rapporté qu'il ne voit pas Marvell « cannibaliser la part ou l'opportunité d'AVGO » chez Google et s'attend à ce que Broadcom insiste sur le fait qu'il reste le « plan de référence » de Google.
Pourtant, Arcuri a réduit son estimation de revenus liés à l'IA pour l'exercice 2027 d'environ $5 milliards, à environ $130 milliards, et a abaissé son objectif à $470 contre $485.
La promesse des $100 milliards pour l'IA prime
Broadcom a déjà décrit une trajectoire menant à plus de $100 milliards de revenus liés à l'IA pour l'exercice 2027, mais les investisseurs demandent davantage de détails sur la rapidité avec laquelle cet objectif se traduira en ventes trimestrielles.
L'analyste de Jefferies, Blayne Curtis, s'attend à ce que Broadcom reste dominant dans la chaîne d'approvisionnement TPU de Google, tout en avertissant que dépasser des attentes déjà élevées en matière d'IA pourrait devenir plus difficile.
Harlan Sur (JPMorgan) prévoit que les revenus liés à l'IA pour l'exercice 2026 dépasseront $56 milliards, tandis qu'UBS table sur environ $130 milliards pour l'exercice 2027.
C'est pourquoi le marché des options anticipe un événement centré sur les attentes plutôt qu'un simple rapport de résultats routinier.
Pour viser $400, les investisseurs auront probablement besoin de prévisions solides pour l'IA au quatrième trimestre, de confiance dans l'objectif fiscal 2027 et d'une réassurance concernant Google.
Une chute sous $343 pourrait demander moins. Des perspectives prudentes, des déploiements clients plus lents ou un autre trimestre se contentant de répondre à des attentes élevées pourraient suffire.
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