L’action Motorola tourne à plein régime : il est risqué d’acheter maintenant

Le cours de l’action Motorola Solutions a connu une forte hausse ces dernières années, même si beaucoup de gens l’avaient largement oublié. Il a atteint un record de 480 dollars cette semaine, portant les gains depuis le début de l’année à 50 %, ce qui signifie qu’il surperforme la plupart des actions technologiques.

Les actions de Motorola ont augmenté de près de 200 % au cours des cinq dernières années, surpassant des marques bien connues comme Alphabet (GOOG), Microsoft (MSFT) et International Business Machines (IBM).

Pourquoi l’action Motorola Solutions monte en flèche

Motorola Solutions est une entreprise technologique mondiale évaluée à plus de 77 milliards de dollars. Elle exerce ses activités par le biais de ses divisions de radiocommunications mobiles terrestres (LMR), de sécurité vidéo et de contrôle d’accès.

La division LMR fabrique des radios bidirectionnelles et des systèmes à large bande, ainsi que leurs logiciels de support, qui sont utilisés par de nombreux services gouvernementaux dans le monde. Dans le domaine de la vidéo, elle fabrique des caméras fixes, portées sur le corps et embarquées dans les véhicules, tandis que son activité de centre de commande propose des solutions qui unifient les solutions voix, vidéo, données et analyses pour les agences de sécurité publique.

Motorola Solutions est l’entreprise qui restait lorsque Google a acquis Motorola en 2011 pour 12,5 milliards de dollars, dans le but de pénétrer le marché des smartphones. À l’époque, Motorola était l’un des plus grands fabricants de smartphones au monde. Il était en concurrence avec des sociétés comme Samsung, Nokia et même Philips.

MSI est aujourd’hui largement méconnu car il fournit ses solutions aux agences gouvernementales, aux organisations non gouvernementales et à d’autres entreprises.

L’entreprise a connu une croissance modeste au fil du temps, son chiffre d’affaires passant de 7,4 milliards de dollars en 2020 à plus de 10,4 milliards de dollars au cours des douze derniers mois. Ses bénéfices ont également augmenté de 953 millions de dollars à 1,46 milliard de dollars au cours de la même période, ce qui explique la hausse du cours de l’action.

Résultats de MSI à venir

Le cours de l’action Motorola Solutions sera à l’honneur jeudi lors de la publication des résultats financiers du deuxième trimestre.

Les résultats les plus récents ont montré que les revenus de Motorola Solutions ont augmenté de 9 % au deuxième trimestre pour atteindre plus de 2,4 milliards de dollars. Cette croissance des revenus est principalement due à ses divisions LMR et vidéo, dont les revenus ont augmenté de 15 % pour atteindre 1,65 milliard de dollars.

La croissance du chiffre d’affaires a été compensée par sa division logiciels et services, dont le chiffre d’affaires est resté stable à 977 millions de dollars.

Les analystes prévoient que le chiffre d’affaires de Motorola Solutions a augmenté de 8 % au troisième trimestre, pour atteindre 2,76 milliards de dollars. Pour l’ensemble de l’année, ils prévoient que son chiffre d’affaires atteindra 10,8 milliards de dollars, suivi de 11,46 milliards de dollars au cours du prochain exercice.

Il est probable que les résultats de MSI soient meilleurs que prévu car il a constamment dépassé les attentes au cours des derniers trimestres.

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Les inquiétudes en matière de valorisation demeurent

Motorola Solutions, en tant que leader de son secteur, mérite d’être négocié à un prix élevé. Cependant, certains signes montrent que l’entreprise est devenue très surévaluée car elle ne connaît pas de taux de croissance à deux chiffres.

Selon SeekingAlpha, Motorola affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 53, soit presque le double de la médiane du secteur, qui est de 29. Ce chiffre est également bien supérieur à la moyenne sur cinq ans, qui est de 35. Son ratio cours/bénéfice non GAAP de 35 est également supérieur à la médiane de 24.

Pour mettre ces chiffres en contexte, examinons d’autres grandes entreprises technologiques. NVIDIA, une entreprise qui connaît une croissance à trois chiffres, affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 51,2. De même, Microsoft affiche un multiple prévisionnel de 31,37, tandis qu’Alphabet affiche un ratio de 21.

Ces entreprises connaissent non seulement une croissance plus rapide, mais ont également des marges plus élevées. Alphabet affiche des marges bénéficiaires brutes et nettes de 58 % et 27 %, tandis que NVIDIA affiche respectivement 75 % et 55 %.

En revanche, Motorola Solutions affiche une marge brute et une marge nette de 50 et 14 respectivement. Par conséquent, étant donné le choix entre ces entreprises, je ne choisirais pas Motorola Solutions.

Les analystes estiment également que l’action Motorola Solutions n’a que peu de potentiel de hausse à l’avenir. Par exemple, l’objectif moyen actuel est de 464 $, soit quelques points en dessous du prix actuel.

L’action MSI n’a pas été revue à la hausse au cours des derniers mois. Certains des analystes les plus optimistes proviennent de sociétés comme Bank of America, Jefferies, Evercore et Deutsche Bank.

Analyse des actions de Motorola Solutions

Graphique MSI par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action MSI a connu une forte tendance haussière inéluctable au cours des dernières années. Il a constamment formé une série de sommets et de creux plus élevés.

Le cours de l’action reste nettement supérieur aux moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines. Par exemple, il est presque 20 % supérieur à la moyenne mobile sur 50 semaines.

L’indice de force relative (RSI) et le MACD de Motorola Solutions ont commencé à clignoter dans le rouge. Les deux lignes du MACD ont effectué un croisement baissier, tandis que l’indice de force relative (RSI) a pointé vers le bas.

Il y a donc de plus en plus de chances qu’une cassure baissière se produise à court terme. Si cela se produit, le cours pourrait chuter jusqu’au support clé à 400 $.