Applovin est-il toujours un achat après la hausse de 40 % suite aux résultats du troisième trimestre ?

Suite aux excellents résultats du troisième trimestre 2024 d’AppLovin Corp (NASDAQ : APP), la société a connu une forte hausse de 46,85 % du cours de son action, clôturant hier avec l’un des gains quotidiens les plus importants de l’année.

Le rapport sur les résultats, publié avant la clôture des marchés le 6 novembre, a révélé une solide performance tirée par la plateforme technologique publicitaire basée sur l’IA d’AppLovin, AXON, et une solide augmentation des revenus de la plateforme logicielle.

Ce résultat impressionnant a conduit Daiwa Securities à reclasser l’action de « Neutre » à « Surperformer », tout en augmentant son objectif de cours de 80 $ à un niveau substantiel de 280 $, le 8 novembre.

Les résultats d’Applovin au troisième trimestre 2024 dépassent les attentes

Les résultats du troisième trimestre 2024 d’AppLovin ont montré une impressionnante augmentation de 39 % d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires, atteignant 1,2 milliard de dollars, dépassant largement les 1,13 milliard de dollars estimés.

Le BPA ajusté de la société a également dépassé les attentes à 1,25 $, soit plus que les 1,23 $ anticipés.

La hausse des bénéfices a été attribuée à la croissance du segment de la plate-forme logicielle d’AppLovin, qui a enregistré une augmentation substantielle de 66 % de ses revenus par rapport au même trimestre de l’année dernière.

Le PDG Adam Foroughi a attribué cela aux améliorations continues apportées à la plateforme AXON, qui ont aidé les annonceurs à obtenir des retours sur investissement notables, renforçant ainsi la confiance dans la mise à l’échelle de cette plateforme pilotée par l’IA.

Action Applovin : avis et objectifs de cours divergents

Le rapport sur les bénéfices positifs a conduit plusieurs sociétés d’investissement de premier plan à réviser leurs perspectives sur AppLovin.

JP Morgan, par exemple, a augmenté son objectif de cours de 160 $ à 200 $, tout en maintenant une note « Neutre », signalant des inquiétudes quant à la capacité d’AppLovin à maintenir son élan étant donné la nature concurrentielle du secteur des jeux mobiles.

De même, Morgan Stanley a augmenté son objectif à 200 $ mais a fait écho à des sentiments similaires, indiquant une voie « difficile » pour la croissance à long terme d’AppLovin sur le marché mondial des jeux mobiles de 100 milliards de dollars.

En revanche, l’analyste de Needham, Bernie McTernan, s’est montré plus optimiste, soulignant le potentiel de croissance significative du commerce électronique à partir de 2025, ce qui correspond aux prévisions positives de Daiwa pour les nouveaux segments d’activité de la société.

La croissance d’Applovin dans le jeu mobile

Un facteur essentiel derrière la croissance rapide des revenus d’AppLovin est sa position dominante dans les jeux mobiles et la publicité, que certains analystes ont comparée à la présence de Google dans la publicité programmatique.

La plateforme logicielle d’AppLovin capture non seulement une part de marché significative dans les jeux mobiles, mais s’étend désormais à de nouveaux secteurs verticaux comme le commerce électronique.

Foroughi a indiqué qu’un programme pilote de commerce électronique a montré des résultats préliminaires prometteurs, les annonceurs ayant enregistré une augmentation de près de 100 %, signalant un fort moteur de croissance au-delà de 2024.

Cette diversification pourrait servir de tampon contre la volatilité du marché du jeu mobile, où AppLovin est actuellement confronté à une concurrence intense de la part des principaux acteurs technologiques.

Évaluation des actions d’Applovin

Actuellement négocié à un multiple EBITDA de 22,5x, AppLovin détient une valorisation premium dans le secteur de la technologie publicitaire, surpassant bon nombre de ses pairs.

Bien que l’entreprise ait affiché de solides performances en termes de génération de trésorerie disponible et d’efficacité opérationnelle, cette prime soulève des questions.

Par exemple, alors que le rendement du flux de trésorerie disponible d’AppLovin s’élève à environ 3 %, sa valorisation élevée a conduit certains analystes à exprimer leur prudence.

Goldman Sachs a abaissé la note de l’action à « Neutre », invoquant un ratio risque-récompense équilibré et laissant entendre qu’AppLovin pourrait devoir exécuter une exécution presque parfaite pour justifier son prix de marché actuel.

Malgré cela, le segment des logiciels à marge élevée de la société et ses dépenses contrôlées ont continué à renforcer le sentiment des investisseurs.

À l’avenir, l’investissement soutenu de la société dans l’IA et les marchés émergents offre un potentiel substantiel à long terme, bien que sa valorisation élevée limite la marge de sécurité pour les nouveaux investisseurs.

Maintenant, plongeons dans les aspects techniques pour explorer la direction que pourrait prendre l’action en fonction de l’évolution récente des prix et des modèles graphiques.

APPstock : attendez un retracement

Applovin s’est avérée être l’une des actions SaaS les plus performantes cette année, avec des rendements plus de cinq fois supérieurs jusqu’à présent.

L’action connaît actuellement une dynamique haussière extrême sur toutes les périodes.

Source: TradingView

Bien qu’il soit indéniable que cette dynamique extrême peut entraîner une appréciation significative du titre à partir de maintenant, les investisseurs optimistes sur le titre doivent rester prudents et s’abstenir d’initier une position longue maintenant, alors que le titre a déjà connu une augmentation de près de 50 % en quelques jours.

Une position longue ne doit être envisagée que si l’action retrace au moins 23,6 % par rapport à son récent plus bas et à son récent plus haut, qui se situent actuellement près du niveau de 208 $.

Les traders qui envisagent de profiter des retracements mineurs de l’action en la vendant à découvert doivent également éviter de le faire, car il y a beaucoup plus de chances que tout retracement mineur actuel soit acheté par les haussiers.