Le cours de l’action MercadoLibre a chuté : est-il temps d’acheter la baisse de MELI ?

Le cours de l’action MercadoLibre a subi un fort recul au cours des dernières semaines, alors qu’il entrait dans une correction technique. MELI a chuté de plus de 13,5 % par rapport au sommet de l’année à 2 158 $, alors que les inquiétudes concernant le ralentissement de son activité de crédit se poursuivaient. Alors, est-il sûr d’acheter l’action MELI ?

MercadoLibre est un acteur dominant en Amérique latine

MercadoLibre, une entreprise brésilienne, est devenue l’une des entreprises à la croissance la plus rapide d’Amérique latine. Son chiffre d’affaires annuel est passé de plus de 2,2 milliards de dollars en 2019 à plus de 14,4 milliards de dollars au cours du dernier exercice financier.

Cette croissance s’est produite alors que de plus en plus de clients continuaient de s’inscrire sur sa plateforme et que l’entreprise ajoutait de plus en plus de pays à son écosystème. En plus du Brésil, l’entreprise est devenue un acteur majeur dans d’autres pays comme l’Argentine, la Colombie et le Mexique.

MercadoLibre a également ajouté de nouveaux services à son portefeuille. Par exemple, il est devenu un acteur majeur de l’industrie de la fintech, grâce à Mercado Pago, une solution qui permet aux utilisateurs d’économiser de l’argent, d’emprunter, d’acheter une assurance, d’envoyer de l’argent et de gérer d’autres transactions facilement.

Cette croissance a transformé MercadoLibre en l’une des plus grandes entreprises de la région latino-américaine avec une capitalisation boursière de plus de 96 milliards de dollars.

Pourquoi l’action MELI a reculé

Le cours de l’action MercadoLibre a reculé après que la société a publié les derniers résultats financiers.

Ces chiffres ont montré que sa valeur marchande brute (GMV) a augmenté de 14 % au troisième trimestre pour dépasser les 12,9 milliards de dollars. Cette croissance s’est produite alors que l’entreprise a vendu 455,9 millions d’articles.

En conséquence, le chiffre d’affaires net a bondi de 35 % à 5,3 milliards de dollars, un chiffre supérieur au montant total vendu en 2020. Son bénéfice net a augmenté à 397 millions de dollars, représentant une marge de 7,55 %.

La croissance de MercadoLibre s’est répartie sur toutes ses divisions. Par exemple, son activité fintech comptait plus de 56,2 millions d’utilisateurs actifs mensuels, une forte augmentation par rapport aux 41,5 millions qui ont utilisé son service au cours de la même période l’année dernière.

Les actifs sous gestion ont augmenté à 7,6 milliards de dollars, tandis que son portefeuille de crédit a augmenté à 6,06 milliards de dollars. Ce dernier explique pourquoi l’action MELI a reculé, la marge d’intérêt nette après les pertes continuant de baisser, atteignant 24,2 % au dernier trimestre. Elle avait une marge d’intérêt nette de 39,8 % au cours de la même période l’année dernière. Par conséquent, les analystes s’attendent à ce que cette division continue de ralentir dans les mois à venir.

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MercadoLibre et son évaluation

L’autre raison pour laquelle le cours de l’action MercadoLibre s’est effondré est que les investisseurs pensent qu’il s’agit d’une entreprise fortement surévaluée. Les données montrent qu’elle a un ratio cours/bénéfice à venir de 56,58, bien supérieur à la médiane sectorielle de 18.

D’autres entreprises de commerce électronique populaires ont une valorisation plus faible. Par exemple, Amazon, le plus grand acteur du secteur, a un PER à terme de 45, tandis qu’eBay a un multiple de 13.

MELI est également très apprécié par rapport à d’autres entreprises qui connaissent une croissance plus rapide que lui. Par exemple, NVIDIA, une entreprise qui connaît un taux de croissance à deux chiffres, a un ratio P/E à terme de 47.

De plus, l’action MELI a chuté car les investisseurs anticipent que le resserrement en cours de la politique monétaire de la banque centrale brésilienne affectera la demande.

Analyse du cours de l’action MercadoLibre

Graphique boursier MELI par TradingView

Le graphique quotidien montre que le cours de l’action MELI a formé un modèle de double sommet à 2 155 $. Il s’agit de l’un des modèles baissiers les plus populaires du marché.

L’action est passée sous les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours. Les oscillateurs comme l’indice de force relative (RSI) et le MACD ont tous pointé vers le bas.

Par conséquent, l’action devrait continuer à baisser, les vendeurs ciblant le niveau de soutien clé à 1 700 $. Il s’agit d’un niveau important qui relie les plus bas mouvements depuis janvier de l’année dernière. Une cassure en dessous de ce niveau indiquera une baisse supplémentaire.