Perspectives du marché américain pour 2025 : la hausse des prix peut-elle durer ?

Peu auraient pu prédire la remarquable performance du marché en 2024.

L’année a commencé avec des valorisations des capitaux propres faibles, des avertissements de récession et un sentiment d’investisseurs prudent, ce qui semblait présager des défis.

Cependant, une série constante de baisses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale, ainsi qu’une confiance croissante dans le potentiel de transformation de l’IA, se sont avérées être les facteurs décisifs.

Malgré des inquiétudes sporadiques sur le marché – allant des conflits géopolitiques à la faiblesse des grandes entreprises technologiques à la fin de l’année – les investisseurs ont profité de chaque baisse.

Cette résilience a permis au S&P 500 et au Nasdaq Composite d’afficher leurs meilleures performances depuis des années.

Le S&P pourrait atteindre 7 500 à 8 000 dans des conditions optimales

Les stratèges du marché ont des opinions divergentes sur 2025.

En moyenne, le S&P 500 devrait augmenter d’environ 7 %, avec des cibles se situant entre 6 500 et 6 700, selon les données de Bloomberg.

Cependant,selon un rapport de Barron’s, plusieurs experts prévoient une hausse plus spectaculaire.

John Stoltzfus d’Oppenheimer Asset Management prévoit que le S&P 500 pourrait atteindre 7 100, grâce à l’impact transformateur de l’IA.

D’autres, comme Manish Kabra de la Société Générale, suggèrent que l’indice pourrait atteindre 7 500 ou même 8 000 dans des conditions optimales.

« L’IA est comparable à l’invention de l’automobile dans les années 1920, révolutionnant la productivité », explique Stoltzfus. « Son potentiel pour résoudre des défis urgents dans tous les secteurs pourrait considérablement stimuler la production économique. »

La déréglementation et les baisses d’impôts sous Trump pourraient stimuler les bénéfices dans tous les secteurs

L’un des principaux moteurs des prévisions optimistes est l’arrivée au pouvoir de l’administration Trump, qui promet une déréglementation agressive et des baisses d’impôts.

De la réduction des taux d’imposition des entreprises à la suppression des réglementations restrictives, ces politiques pourraient stimuler les bénéfices dans tous les secteurs.

Les secteurs financiers, énergétiques et manufacturiers devraient en bénéficier le plus.

La déréglementation dans ces domaines pourrait inverser des décennies de faible productivité, en particulier dans le secteur manufacturier.

En matière d’énergie, des règles d’émission assouplies pourraient se traduire par une rentabilité plus élevée.

Le secteur financier pourrait voir l’assouplissement des restrictions sur les frais de carte de crédit et les services « achetez maintenant, payez plus tard », entre autres.

Kabra estime que ces mesures pourraient augmenter le bénéfice par action de 2 à 3 %.

Les leçons de la bulle Internet

Bien que les perspectives semblent prometteuses, certains analystes mettent en garde contre des risques potentiels rappelant les bulles passées.

Le boom des dot-com de la fin des années 1990 a connu des gains consécutifs de 20 %, pour culminer dans un effondrement douloureux en 2000.

Benjamin Bowler, de BofA Securities, compare l’euphorie actuelle à l’introduction d’une bulle.

« Les booms se terminent par des krachs », prévient-il. Des valorisations élevées, associées à une volatilité croissante, pourraient rendre le marché plus imprévisible.

Les données historiques suggèrent également que des gains annuels consécutifs de 20 % sont rares.

Seulement trois de ces séries existent, dont deux se sont terminées par de fortes baisses. 2025 pourrait-il marquer un autre tournant ?

Comment les décisions de la Fed façonnent le marché ?

La Réserve fédérale reste une inconnue.

Avec de nouvelles baisses de taux attendues en 2025, la Fed vise à équilibrer la croissance économique et les risques d’inflation.

Toutefois, toute résurgence de l’inflation pourrait forcer un revirement de politique, ce qui pourrait compromettre l’élan du marché.

Edward Yardeni, de Yardeni Research, prédit qu’une politique monétaire accommodante pourrait pousser le S&P 500 vers 7 000, mais reconnaît la probabilité accrue d’une correction si l’inflation s’intensifie.

« Les baisses de taux sont une arme à double tranchant », note Yardeni. « Bien qu’elles stimulent la croissance, elles risquent également de surchauffer l’économie et d’enfler les bulles d’actifs. »

Révolution de l’IA : la force motrice de l’optimisme

L’intégration croissante de l’IA dans les industries a été une pierre angulaire de la confiance du marché.

Contrairement à la frénésie spéculative de l’ère des dot-com, les investissements actuels dans l’IA promettent des gains de productivité tangibles.

Adam Parker, de Trivariate Research, souligne que la composition évolutive du S&P 500, dominée par les entreprises technologiques et à forte marge, justifie des valorisations plus élevées.

Il considère l’IA comme un catalyseur pour libérer l’efficacité dans le traitement des données, la gestion de la chaîne d’approvisionnement et l’innovation.

« L’IA pourrait rendre les valorisations actuelles bon marché », affirme Parker.

« La question est de savoir si la croissance des bénéfices suivra le rythme des attentes. »

Naviguer vers 2025 : stratégies pour les investisseurs

Alors que le marché se prépare à une année potentiellement volatile, les experts recommandent un positionnement stratégique :

• Concentrez-vous sur les secteurs sensibles à l’économie : les secteurs cycliques de consommation, financiers et des matériaux offrent des opportunités de croissance à mesure que l’activité mondiale s’intensifie.

• Exploitez l’attrait défensif des grandes technologies: les sept sociétés « magnifiques » – dirigées par Nvidia, Tesla et Amazon – combinent une croissance axée sur l’innovation avec une sécurité relative.

• Envisagez des options de couverture : avec la hausse de la volatilité, les stratégies d’options peuvent offrir un moyen rentable de réduire les risques à la baisse.

Des risques à l’horizon : les tarifs, l’inflation et les craintes de récession

Bien que l’optimisme domine, des risques importants pourraient perturber le rallye.

Les tarifs et les tensions commerciales sous l’administration Trump pourraient éroder les bénéfices des entreprises.

De plus, la hausse du chômage et la baisse des dépenses d’investissement font planer le spectre d’une récession.

Peter Berezin de BCA Research souligne ces préoccupations, affirmant que les réductions d’impôts ne suffiront pas à stimuler l’investissement des entreprises.

« Nous sommes sur la voie de la récession quoi qu’il en soit », affirme-t-il, citant les politiques controversées de Trump comme des vents contraires potentiels.

La voie à suivre : accepter l’inconfort

Pour les investisseurs, naviguer en 2025 nécessitera un mélange d’optimisme et de prudence.

Les valorisations élevées et les incertitudes politiques créent un environnement imprévisible, mais la convergence de la déréglementation et de la croissance pilotée par l’IA offre des opportunités uniques.

« Investir dans une bulle exige de la résilience », conseille Bowler. « La volatilité est susceptible d’augmenter, mais le potentiel de gains substantiels aussi. »

Que le marché monte ou trébuche, une chose est claire : 2025 sera une année charnière pour façonner l’avenir de l’investissement.