Un marché du blé plus tendu devrait faire grimper les prix en 2025-26

Selon les experts, un marché du blé plus tendu au cours de la prochaine saison pourrait soutenir les prix du blé l’année prochaine.

Le marché mondial du blé devrait se resserrer au cours de la saison 2024-25, les stocks finaux diminuant de 3,3 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 258 millions de tonnes.

Si cela se réalise, il s'agirait du plus bas niveau de stocks de fin de saison depuis la saison 2015-2016, selon les estimations du groupe ING.

Bien que le marché américain connaisse une augmentation des stocks de blé, ING s'attend toujours à ce que les stocks mondiaux diminuent en raison des baisses dans d'autres régions.

Baisse de la production

Les prix du blé européen ont augmenté en raison d'une baisse de la production à ses niveaux les plus bas depuis la saison 2007-2008.

La production devrait avoir chuté de 9 % par rapport à l’année précédente, à moins de 125 millions de tonnes en Europe.

Warren Patterson, responsable de la stratégie des matières premières chez ING, a déclaré dans un rapport :

Parallèlement, la production en Russie a également diminué.

La production de blé devrait avoir chuté de 11 % par rapport à l'année précédente, à seulement 81,5 millions de tonnes cette saison.

« Une combinaison de gel et de temps sec a conduit à un certain nombre de révisions de la récolte russe de cette saison », a déclaré Patterson.

Les baisses en Russie et en Europe sont en partie compensées par des hausses ailleurs

La baisse de la production en Russie et dans l’Union européenne a été en partie compensée par des augmentations aux États-Unis et en Australie.

La production de blé américaine devrait avoir augmenté de 9 % par rapport à l’année précédente au cours de la saison en cours, grâce à des rendements plus élevés.

De plus, la production australienne a également bondi de 23 % par rapport à la saison dernière, à 32 millions de tonnes.

Après les faibles chiffres de production de l'année dernière, de meilleurs rendements ont contribué à stimuler la production de blé australienne.

« La production mondiale de blé devrait augmenter en 2024/25 et, malgré une croissance marginale de la consommation, les stocks devraient encore diminuer », a déclaré Patterson.

Le marché pourrait encore se resserrer en 2025-26

Malgré une croissance marginale de la consommation et une hausse globale de la production, les stocks finaux devraient chuter fortement.

« Les semis de blé d'hiver dans l'hémisphère nord pour la saison prochaine sont désormais terminés et nous nous retrouvons avec un mélange assez hétérogène », a ajouté Patterson.

Pour la saison prochaine, le marché américain du blé connaîtra peu de changements.

Cependant, les rendements pourraient revenir vers une moyenne de cinq ans, ce qui pourrait entraîner une baisse de la production d'environ 10 %.

Cela, combiné à une légère évolution de la demande intérieure et à l'exportation, signifierait que les stocks finaux américains diminueraient légèrement en 2025-26, selon les experts.

D’autre part, l’UE et l’Ukraine devraient probablement connaître une reprise de la production au cours de la saison en cours.

La Russie brosse un tableau différent

Le temps sec de l’automne a retardé les plantations et, par conséquent, la superficie a également diminué.

Cela pourrait entraîner une baisse de la récolte de blé russe d'environ 1,5 % par rapport à l'année précédente, à près de 80 millions de tonnes.

Les inquiétudes concernant une récolte plus faible ont conduit le gouvernement russe à réduire le quota d'exportation à 11 millions de tonnes entre le 15 février et le 30 juin de l'année prochaine. Cela représente une baisse par rapport aux 29 millions de tonnes de la même période cette année.

SovEcon prévoit que les exportations russes de blé en décembre 2024 se situeront entre 3,3 et 3,5 millions de tonnes, contre 4,1 millions de tonnes en novembre.

La baisse mensuelle de 17 % des exportations de blé russes est attribuée à une baisse de la rentabilité, a déclaré SovEcon.

« Au cours des dernières semaines, la rentabilité du blé pour les exportateurs a diminué en raison d’une augmentation des taxes à l’exportation », a déclaré Andrey Sizov, directeur général de SovEcon, dans une note.

SovEcon prévoit les exportations russes de blé pour la saison 2024-25 à 44,1 millions de tonnes, tandis que le ministère américain de l'Agriculture prévoit 48,0 millions de tonnes.

Sizov a ajouté :

Selon ING, les stocks mondiaux de blé devraient atteindre leur niveau le plus bas en une décennie la saison prochaine.

« En conséquence, nous prévoyons que les prix du blé CBOT continueront d'augmenter jusqu'en 2025 et prévoyons actuellement que les prix moyens seront de 6 $/bu (boisseaux) au cours de l'année. Cependant, comme pour d'autres céréales, les tensions commerciales constituent un risque à la baisse », a conclu Patterson.

Au moment de la rédaction de cet article, les contrats à terme sur le blé américain étaient négociés autour de 5,6 cents la livre sur le CBOT.