Les analystes restent optimistes sur Nvidia malgré les inquiétudes

L'action Nvidia (NVDA) a connu un rebond notable jeudi matin, grimpant jusqu'à 2,7 %, les analystes de Wall Street réaffirmant leurs perspectives positives sur le fabricant de puces.

Cette résurgence a suivi un ralentissement plus général du marché et s'est produite malgré les inquiétudes persistantes concernant l'augmentation de la concurrence et le ralentissement potentiel de la demande de puces d'IA.

Ce récent rallye indique que les investisseurs restent optimistes quant aux perspectives à long terme de Nvidia, même si le marché plus large fait face à des vents contraires économiques.

Les analystes réitèrent leurs recommandations d'achat

Au cours des derniers jours, des analystes éminents de sociétés telles que Bernstein, TD Cowen, Morgan Stanley (MS) et Truist (TFC) ont réitéré leurs positions haussières sur Nvidia.

William Stein, de Truist Securities, par exemple, a souligné la position forte de l'entreprise, déclarant : « Tous les contacts pertinents de l'industrie soutiennent la domination et la supériorité de la pile technologique complète de NVDA », tout en augmentant son objectif de prix pour l'action à 204 $ contre 169 $.

Cette confiance continue de Wall Street souligne la perception du leadership de Nvidia dans le domaine des puces d'IA.

Volatilité du marché et changement des sentiments

Suite à ces affirmations de Wall Street, les actions Nvidia ont initialement grimpé jusqu'à 4,8 % mercredi.

Cependant, l'action a changé de direction plus tard dans la journée, clôturant en baisse d'environ 1 %, alors que les actions dans leur ensemble ont chuté en raison des commentaires de la Réserve fédérale qui ont projeté moins de baisses de taux et une inflation persistante en 2025.

Cette volatilité met en évidence l’impact des conditions du marché plus larges sur même les actions à forte performance comme Nvidia.

De plus, malgré les gains de jeudi matin, l'action Nvidia est toujours en baisse d'environ 11 % par rapport à sa clôture record de 148,88 $ début novembre.

L’essor des puces IA personnalisées

Les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par la possibilité que les GPU de Nvidia perdent du terrain sur le marché des puces d'IA, étant donné que de nombreux clients de l'entreprise développent désormais leurs propres puces personnalisées, selon Yahoo Finance.

Des géants de la technologie comme Google (GOOG) et Meta (META) ont déjà développé des puces personnalisées avec Broadcom (AVGO), tandis que Microsoft (MSFT), Tesla (TSLA) et Amazon (AMZN) ont également leurs propres solutions personnalisées.

L'annonce récente de Broadcom selon laquelle elle développe des puces pour deux clients supplémentaires, supposés être le créateur de ChatGPT, OpenAI, et Apple (AAPL), a encore renforcé les actions de Broadcom et envoyé celles de Nvidia dans la direction opposée.

Ces puces personnalisées, ou circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC), représentent une menace potentielle pour les GPU de Nvidia.

Les ASIC sont souvent moins chers et adaptés aux besoins spécifiques d'intelligence artificielle d'une entreprise.

Un rapport de Morgan Stanley publié le 15 décembre prévoit que les puces personnalisées pour les services d'IA dans le cloud pourraient augmenter leur part du marché global des puces d'IA de 11 % en 2024 à 15 % en 2030.

La position de marché de Nvidia

Malgré la concurrence croissante des puces personnalisées, Morgan Stanley affirme que « l'histoire est certainement du côté de Nvidia » lorsqu'il s'agit de maintenir sa domination sur le marché des puces d'IA.

La société a ajouté : « Nous pensons que les ASIC ont continué à s'améliorer, mais la solide exécution de Nvidia continue de relever la barre pour ses concurrents. »

Ce sentiment a été repris par l'analyste des semi-conducteurs de Bank of America, Vivek Arya, qui a réitéré la position forte de Nvidia mercredi dans un épisode du podcast Opening Bid.

Croissance et expansion futures

Des inquiétudes ont également surgi concernant un éventuel ralentissement des dépenses des grandes entreprises technologiques en matière de puces d'intelligence artificielle, qui ont auparavant été un moteur clé de la croissance de Nvidia.

Les récents rapports sur les résultats de Microsoft et Google suggèrent que leurs dépenses en matière d'IA augmenteront à un rythme plus lent à l'avenir.

De plus, il existe des inquiétudes quant au fait que le rythme d’amélioration des modèles d’IA pourrait également ralentir, ce qui pourrait avoir un impact sur les investissements.

Cependant, l'analyste de TD Cowen Joshua Buchalter a déclaré que Nvidia est consciente de ces préoccupations et "reste confiante dans la capacité de l'industrie à progresser et à continuer d'innover", après une récente réunion avec l'entreprise.

De plus, William Stein de Truist Securities pense que Nvidia annoncera un processeur central (CPU) autonome en 2025.

Selon Stein, cela ouvrirait une opportunité de marché de 35 milliards de dollars pour Nvidia.

Actuellement, l'entreprise utilise ses processeurs Grace basés sur Arm aux côtés de ses GPU Blackwell dans les serveurs, mais ne vend pas les processeurs individuellement.