Azul, compagnie aérienne brésilienne, enregistre une perte importante au premier trimestre malgré une croissance des revenus et une augmentation du trafic passagers.

La compagnie aérienne brésilienne Azul a annoncé une perte nette ajustée de 1,816 milliard de réals (environ 353 millions de dollars américains) au cours du trimestre de mars, soit une augmentation de 460,4 % par rapport à la même période l'année dernière.

Selon le média local Info Money, la compagnie aérienne a attribué cette forte augmentation des pertes à la hausse des coûts d'exploitation et à la dépréciation du réal brésilien, malgré une demande et des revenus stables en matière de transport de passagers.

Sans tenir compte des provisions, le bénéfice net a atteint 783,1 millions de R$ (environ 152 millions de dollars US) au cours du trimestre, contre une perte de 1,118 milliard de R$ (environ 217 millions de dollars US) au cours de la même période l'année dernière.

Cependant, ce chiffre corrigé, censé refléter la santé sous-jacente des opérations d'Azul, illustre les difficultés financières que l'entreprise rencontre à mesure qu'elle intensifie ses activités.

La demande des passagers et l'expansion internationale stimulent le chiffre d'affaires.

Au premier trimestre 2025, le chiffre d'affaires a augmenté de 15,3 % en glissement annuel pour atteindre 5,4 milliards de R$.

Cette augmentation a été alimentée par une forte demande de passagers, des revenus accessoires importants et l'excellente exécution des activités commerciales « au-delà du métal » d'Azul, qui englobent la logistique et les opérations du programme de fidélité.

Le trafic passager, mesuré en passagers-kilomètres payants (PKP), a augmenté de 19,4 % en glissement annuel, dépassant la croissance de la capacité et portant le coefficient d'occupation à 81,5 %, soit une augmentation de 2,6 points de pourcentage par rapport au premier trimestre 2024.

Azul a transporté plus de 8 millions de passagers au cours du trimestre, ce qui représente une croissance de 9,8 % par rapport à la même période de l'année précédente.

La mesure conventionnelle de la capacité, les sièges-kilomètres disponibles (SKD), a augmenté de 15,6 % au total, en raison d'une augmentation de 39,2 % des opérations à l'étranger.

Malgré l'augmentation de la capacité, le revenu unitaire (RASK) est resté stable à 42,14 cents (environ 0,082 USD), ce qui témoigne de la résistance aux prix du transporteur.

Les pressions sur les coûts érodent les marges dans un contexte de vents contraires liés aux taux de change et aux prix du carburant.

Bien que les chiffres d'affaires et les indicateurs de trafic aient affiché une forte croissance, les pressions sur les coûts se sont intensifiées. Les dépenses d'exploitation se sont élevées à 4,8 milliards de R$ (environ 932 millions de dollars US) au 1er trimestre 2025, soit une augmentation de 24,4 % par rapport au 1er trimestre 2024.

Cette augmentation est principalement due à une capacité accrue, à la dépréciation de 18,0 % du réal brésilien par rapport au dollar américain et à une hausse de 3,0 % des prix du carburant.

Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortisation (EBITDA) a augmenté de 29,4 % pour atteindre 1,385 milliard de R$ (environ 269 millions de dollars US), ce qui témoigne d'une augmentation des revenus et d'initiatives de réduction des coûts.

Cependant, la marge d'EBITDA ajustée a diminué pour atteindre 25,7 %, soit une baisse de 4,6 points de pourcentage par rapport à l'année précédente, car l'inflation et les pressions externes sur les coûts ont dépassé les gains d'efficacité.

Azul a déclaré avoir mis en œuvre des améliorations de la productivité et des mesures de réduction des coûts, mais celles-ci n'ont pas suffi à atténuer les problèmes macroéconomiques.

L'endettement augmente lorsque la dette nette dépasse 50 %.

La situation financière de la compagnie aérienne a également subi de fortes pressions. La dette nette au 31 mars 2025 s'élevait à 31,350 milliards de R$ (6,085 milliards de dollars US), soit une diminution de 50,3 % par rapport à la même date en 2024.

En conséquence, le ratio de la dette nette par rapport à l'EBITDA ajusté a augmenté pour atteindre 5,2 fois.

Azul continue de lutter avec la gestion de sa structure de capital face à des coûts élevés et à une dynamique monétaire variable.

Les chiffres du premier trimestre d'Azul brossent un tableau complexe, avec une forte croissance des revenus et du trafic, juxtaposée à des pertes financières et une dette importantes.