Le taux de chômage au Royaume-Uni atteint son plus haut niveau depuis 3 ans, ce qui ajoute de la pression sur la BoE pour qu’elle baisse ses taux

Le taux de chômage au Royaume-Uni a atteint son plus haut niveau en trois ans alors que la croissance des salaires ralentissait, selon les données publiées jeudi par l’Office for National Statistics (ONS).

Ces chiffres devraient intensifier la pression sur la Banque d’Angleterre (BoE) pour qu’elle commence à réduire les taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire prévue le 7 août.

L’ONS a indiqué que le taux de chômage avait atteint 4,7 % au cours des trois mois précédant mai, contre 4,6 % en avril.

Il s’agit du niveau le plus élevé depuis juin 2021 et a dépassé les attentes des économistes de la City, qui avaient prévu que le taux resterait inchangé.

Dans le même temps, la croissance des salaires, hors primes, a ralenti, passant de 5,3 % à 5 %, conformément aux attentes des analystes.

Dans le secteur privé, la décélération a été plus prononcée, les augmentations salariales ayant chuté à 3,7 % en mai, contre 4,3 % au cours du trimestre précédent.

Liz McKeown, directrice des statistiques économiques à l’ONS, a déclaré que les derniers chiffres indiquent que le marché du travail « continue de s’affaiblir ».

Le ralentissement de la croissance complique les perspectives de la BoE

La détérioration des données sur l’emploi s’accompagne de signes de stagnation économique.

L’économie britannique s’est contractée de 0,1 % en mai, après une baisse de 0,3 % en avril, intensifiant les craintes d’un éventuel ralentissement.

Bien que l’inflation ait légèrement augmenté à 3,6 % le mois dernier, restant bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la BoE, la banque centrale est maintenant confrontée à un exercice d’équilibre difficile.

Alors que les pressions inflationnistes persistent, le double signal de contraction économique et d’affaiblissement des conditions du marché du travail incite de nombreux analystes à prévoir une baisse imminente des taux.

Les marchés tablent sur deux baisses de taux d’intérêt d’ici la fin de l’année, la première étant attendue dès août.

Cependant, tous les économistes ne sont pas d’accord. L’Institut national de recherches économiques et sociales (NIESR) a averti que l’inflation persistante pourrait retarder la poursuite de l’assouplissement monétaire jusqu’en 2026.

« La Banque d’Angleterre doit rester vigilante. Un assouplissement prématuré pourrait raviver les pressions inflationnistes", a déclaré le groupe de réflexion dans une note.

Implications politiques pour Reeves et le Parti travailliste

Les faibles perspectives économiques et la hausse du chômage posent également des défis à la chancelière Rachel Reeves, qui prépare son budget d’automne.

Reeves est sous pression pour augmenter les impôts afin de financer les engagements de dépenses publiques du Labour, mais la détérioration de la croissance pourrait limiter sa marge de manœuvre budgétaire.

L’augmentation des impôts dans un contexte économique en ralentissement, d’autant plus que les entreprises sont confrontées à une hausse des coûts de main-d’œuvre, pourrait entraîner une nouvelle contraction.

Les économistes ont averti que le gouvernement pourrait devoir reconsidérer la portée et le calendrier de toute mesure de resserrement budgétaire.

Le nombre de postes vacants, un autre indicateur étroitement surveillé de la demande de main-d’œuvre, est tombé à 727 000 en juin, selon l’ONS.

Il s’agit d’une 36e baisse mensuelle consécutive, ce qui témoigne d’un ralentissement prolongé de l’embauche. Le nombre de postes vacants est en baisse constante depuis trois années complètes.

Des réactions politiques mitigées

En réponse aux données, Alison McGovern, la ministre de l’Emploi, a reconnu les défis, mais a souligné que les salaires réels continuaient d’augmenter.

« Nous aidons plus de gens à trouver du travail et mettons plus d’argent dans leurs poches », a déclaré McGovern. « Mais nous devons aller plus loin. Dans le cadre de notre plan de changement, les centres d’emploi du monde entier changent pour mettre fin à la culture des cases à cocher et mieux servir les employeurs et ceux qui ont besoin de travailler.

Pendant ce temps, Helen Whately, la secrétaire d’État au Travail et aux Retraites de l’ombre, a critiqué les chiffres comme étant « les derniers d’une litanie de terribles nouvelles économiques ».

Elle a ajouté : « Ce ne sont pas que de simples statistiques, chaque perte d’emploi est un coup dévastateur pour les familles qui travaillent dur à travers le pays. »