L’économie brésilienne fait preuve d’une « force indéniable », a déclaré le président de la banque centrale Galipolo

Le chef de la banque centrale du Brésil, Gabriel Galipolo, a déclaré lundi qu’il voyait des signes évidents que la plus grande économie d’Amérique latine se maintenait toujours forte, même si les pressions inflationnistes persistent et que le déficit du compte courant se creuse.

Lors d’un événement organisé à la Fondation Fernando Henrique Cardoso, M. Galipolo a ajouté que les fondamentaux économiques du pays restaient solides.

Selon lui, le marché du travail « chaud » et l’énorme déficit de la balance courante sont deux indicateurs courants de la demande intérieure au Brésil.

Galipolo a ajouté que le déficit est « un signe classique d’une économie en plein essor », et que contester la vigueur du marché du travail équivaut à un « déni de données ».

Ses commentaires interviennent alors que les économistes se demandent si le récent ralentissement de la production industrielle au Brésil signifie le début d’une tendance plus large au refroidissement.

L’inflation est encore loin de l’objectif

M. Galipolo a noté que l’inflation est nettement supérieure à l’objectif officiel de 3 % de la banque centrale.

Il a souligné que la réalisation de l’objectif nécessitait un engagement politique clair et que la marge de tolérance de 1,5 point de pourcentage de part et d’autre de l’objectif ne devrait être utilisée que pour absorber les chocs temporaires.

« L’inflation actuelle reste loin de l’objectif officiel », a déclaré M. Galipolo, soulignant que l’inflation des services, en particulier, est toujours incompatible avec la réalisation de l’objectif.

Les décideurs politiques considèrent que les pressions sur les prix dans les services, qui sont généralement déterminées par les salaires et la demande intérieure, constituent un obstacle majeur au retour de l’inflation aux niveaux cibles.

Orientation de la politique monétaire : des taux élevés plus longtemps

La banque centrale a maintenu son taux d’intérêt de référence à son plus haut niveau en près de 20 ans, à 15 %, pour la deuxième réunion consécutive.

Cette décision fait suite à un cycle de resserrement agressif qui a augmenté le coût de l’emprunt de 450 points de base dans le but de faire baisser l’inflation.

M. Galipolo a réitéré que la banque prévoyait de maintenir les taux d’intérêt à de tels niveaux « pendant une période prolongée », ce qui reflète le fait que les décideurs politiques ne sont toujours pas convaincus que les anticipations d’inflation soient devenues complètement ancrées.

Les inquiétudes persistantes des acteurs du marché concernant la crédibilité de l’objectif de 3 % continuent d’être un obstacle important pour de nombreux membres du comité de fixation des taux, a-t-il déclaré.

Cette position indique également une crainte plus large qu’un pivot précoce puisse freiner les avancées de l’inflation.

Les taux élevés du Brésil ont été un point d’ancrage pour les prix.

Les économistes soulignent qu’elle a également freiné l’investissement et le crédit à la consommation, plaçant la banque centrale entre le marteau et l’enclume alors qu’elle tente de maintenir la croissance sans alimenter à nouveau l’inflation.

L’appel vidéo de Lula et Trump suscite l’intérêt du marché

Au-delà de la politique monétaire, les préoccupations politiques ont attiré l’attention des marchés cette semaine.

Le président brésilien Luiz Inacio Lula da Silva et le président américain Donald Trump ont bénéficié lundi d’une vidéoconférence « positive », a annoncé le ministre brésilien des Finances, Fernando Haddad.

« Le président Lula a déjà recommandé la publication d’une déclaration », a déclaré Haddad aux journalistes à Brasilia après la réunion.

Le mois dernier, lors d’un bref contact à l’Assemblée générale des Nations Unies à New York, Trump a déclaré qu’il souhaitait rencontrer Lula, soulignant leur « excellente alchimie ».

Les marchés brésiliens surveillent de près la rencontre entre les deux dirigeants depuis que Trump a imposé une taxe de 50 % sur certaines exportations brésiliennes en août.

À l’époque, Trump avait affirmé que les tarifs étaient en représailles à ce qu’il a appelé une « chasse aux sorcières » contre son allié, l’ancien président brésilien Jair Bolsonaro, qui a finalement été condamné à 27 ans de prison pour avoir tenté d’organiser un coup d’État pour conserver son pouvoir après avoir perdu les élections de 2022 face à Lula.

Perspectives économiques

Les déclarations de M. Galipolo suggèrent que la banque centrale privilégiera la stabilité des prix plutôt que les préoccupations relatives à la croissance à court terme.

Malgré le fait que l’inflation reste supérieure à l’objectif, que les prix des services sont élevés et que les perspectives mondiales incertaines pèsent sur les marchés en développement, les autorités monétaires brésiliennes devraient maintenir une approche restrictive.

Le chef de la banque centrale du Brésil a déclaré que l’économie se portait toujours bien dans son ensemble, mais que les taux d’intérêt élevés et un monde turbulent mettraient cela à l’épreuve dans les mois à venir.