Pourquoi l'action Oracle est en hausse d'environ 3 % aujourd'hui

L'action Oracle a progressé mercredi après qu'analystes d'Oppenheimer ont estimé que le déclin prolongé du titre avait créé une opportunité d'achat attrayante.

Oppenheimer a relevé son opinion sur Oracle de Perform à Outperform et fixé un objectif de cours à 185 $ dans une note de recherche.

La société a indiqué que, si les lourds investissements d'Oracle dans l'infrastructure d'intelligence artificielle pourraient mettre du temps à se traduire en retours financiers, la valorisation du titre est tombée à des niveaux difficiles à ignorer.

Les actions Oracle ont gagné environ 3 % à 149,45 $ en début de séance.

Le titre se négocie désormais à environ 19 fois les bénéfices projetés sur les 12 prochains mois, en forte baisse par rapport à un multiple supérieur à 40 fois en septembre.

Action Oracle : du sommet historique à une longue dégringolade

Les actions d'Oracle ont atteint un record à 328,33 $ le 10 septembre, après que la société a annoncé une augmentation de 300 milliards de dollars des obligations de performance restantes liées aux contrats clients.

À l'époque, les investisseurs ont accueilli cette révélation comme une preuve d'une forte demande à long terme pour les services cloud de la société.

Cependant, il est ensuite apparu qu'une grande partie de l'arriéré était liée au travail avec OpenAI.

Associée à une vente plus large d'actions technologiques et à des inquiétudes sur la manière dont Oracle financerait l'expansion de son infrastructure IA, cette révélation a déclenché une baisse soutenue du cours.

Depuis, la confiance des investisseurs a été affectée par l'incertitude sur les besoins en dépenses d'investissement, le risque de contrepartie et la rentabilité à long terme de la stratégie cloud et IA d'Oracle.

Un analyste voit un ratio risque-rendement en amélioration

L'analyste d'Oppenheimer Brian Schwartz a déclaré que la forte compression du multiple du titre avait inversé l'équilibre en faveur des investisseurs.

“Bien que notre recommandation puisse être précoce, puisqu'il faudra du temps pour qu'Oracle démontre son succès financier en tant qu'activité plus intensive en capital dans les résultats futurs, nous voyons un ratio risque/rendement favorable après que les multiples du titre ont été réduits de plus de moitié depuis septembre,” a écrit Schwartz.

Il a décrit Oracle comme un « générateur supérieur de bénéfice par action », en soutenant que l'amélioration de la rentabilité devrait aider à restaurer la confiance des investisseurs.

Dans ses scénarios de base et optimiste, Schwartz s'attend à ce que le bénéfice par action d'Oracle double puis triple, respectivement, d'ici l'exercice 2030.

Il a également déclaré que la société réduit son profil de risque, en particulier les inquiétudes liées à sa dépendance à OpenAI, et que les récentes évolutions de financement ont amélioré la visibilité sur la croissance à long terme.

La croissance d'OpenAI atténue les inquiétudes

L'un des principaux risques pesant sur Oracle a été son exposition à OpenAI, qui est un client majeur de son infrastructure cloud.

Oppenheimer a indiqué que ces inquiétudes commencent à s'estomper alors que l'activité d'OpenAI continue de s'étendre.

Selon la société, la base d'utilisateurs hebdomadaire d'OpenAI a de nouveau accéléré pour dépasser 800 millions début février.

La société augmente également son attention sur les clients entreprises et semble constituer sa première équipe commerciale dédiée.

De plus, OpenAI serait en passe de conclure un tour de financement d'environ 100 milliards de dollars, ce qui pourrait renforcer davantage sa position financière et sa capacité à honorer ses engagements à long terme envers des partenaires tels qu'Oracle.

Ces évolutions ont réduit les craintes qu'OpenAI puisse avoir des difficultés à soutenir les investissements d'Oracle dans des centres de données à grande échelle.

Perspectives des dépenses d'investissement et du financement

La transition d'Oracle vers un modèle plus intensif en capital, axé sur la construction massive de centres de données, reste une préoccupation centrale pour les investisseurs.

Oppenheimer estime qu'Oracle aura besoin d'environ 330 milliards de dollars de dépenses d'investissement d'ici l'exercice 2030 pour soutenir ses ambitions en matière d'IA et de cloud.

Bien que ce chiffre soit considérable, la société a déclaré que les risques de financement deviennent plus maîtrisables.

Plus tôt ce mois-ci, Oracle a annoncé son intention de lever entre 45 et 50 milliards de dollars via une émission d'obligations, ce qui devrait contribuer à financer l'expansion de l'infrastructure.

Schwartz a déclaré que les récentes opérations de levée de capitaux de la société devraient soutenir la croissance du cloud tout en limitant la pression sur le bilan.

Il a ajouté que l'activité d'infrastructure cloud d'Oracle est relativement à l'abri des perturbations induites par l'IA, étant donné que ses applications non financières et ERP ne représentent qu'une petite part du chiffre d'affaires total.