Trimestre à 55 milliards $ : trading et IA dopent les grandes banques

Les plus grandes banques de Wall Street démontrent que même en période d'incertitude géopolitique et de marchés volatils, il est possible de réaliser d'importants profits lorsque les desks de trading restent actifs et que l'intelligence artificielle stimule une vague sans précédent de levées de capitaux.

Les six plus grandes banques américaines ont dégagé un bénéfice combiné de 55 milliards $ au deuxième trimestre, dépassant largement les attentes des analystes, la volatilité des marchés, des levées de fonds record liées à l'IA et un regain de l'activité de banque d'investissement ayant produit l'un des trimestres les plus solides pour le secteur financier depuis des années.

Même en excluant les gains ponctuels de JPMorgan Chase liés à Visa et aux actions, les six banques ont tout de même généré environ 50,4 milliards $ de bénéfices au cours du trimestre.

Chacune des six banques a dépassé les estimations de Wall Street tant sur les bénéfices que sur le chiffre d'affaires, principalement grâce à une activité de trading record et à un net rebond de la banque d'investissement.

Les desks de trading réalisent un trimestre exceptionnel

Les activités de trading se sont à nouveau imposées comme le principal moteur des bénéfices, les tensions géopolitiques et la volatilité des marchés de l'énergie poussant les investisseurs à repositionner activement leurs portefeuilles.

Les marchés financiers ont été ébranlés au cours du trimestre par le conflit au Moyen-Orient et les perturbations du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, tandis qu'une hausse du prix du pétrole a ravivé les craintes d'inflation et poussé les investisseurs à revoir à la baisse leurs attentes de baisses des taux de la Réserve fédérale.

Ces mouvements rapides se sont traduits par des volumes de trading exceptionnels sur les actions, les devises, les matières premières et les titres à revenu fixe.

Goldman Sachs a dominé le secteur avec un revenu record de 7,42 milliards $ sur le trading d'actions, soit une hausse de 72 % par rapport à l'année précédente.

Le trading sur titres à revenu fixe a apporté 4,59 milliards $ supplémentaires, en hausse de 32 %.

JPMorgan Chase a généré 6 milliards $ de revenus sur les actions, soit un bond de 86 % par rapport à l'an dernier, tandis que le trading sur titres à revenu fixe est resté stable à 6,1 milliards $, portant le total des revenus marchés à 12,1 milliards $.

Morgan Stanley a également déclaré des revenus record de trading sur actions de 6,3 milliards $, en hausse de 69 %, auxquels s'ajoutent 2,5 milliards $ provenant des titres à revenu fixe.

Bank of America a affiché des revenus record de trading sur actions de 3,6 milliards $, en hausse de 70 %, tandis que les revenus FICC (titres à revenu fixe, devises et matières premières) ont progressé de 9 % pour atteindre 3,5 milliards $.

L'activité de trading sur actions de Citigroup a progressé de 45 % pour atteindre un record de 2,3 milliards $, tandis que les revenus des titres à revenu fixe ont augmenté de 7 % pour atteindre 4,7 milliards $.

Bien que sa franchise de trading reste sensiblement plus réduite, Wells Fargo a également bénéficié de l'intensification de l'activité.

Les revenus marchés au sein de sa division Corporate and Investment Banking ont augmenté de 24 % à 2,21 milliards $, le seul trading sur actions ayant bondi de 64 %.

Les opérations boostent la reprise de la banque d'investissement

La reprise de la banque d'investissement s'est avérée tout aussi significative, l'IA émergeant comme l'un des principaux catalyseurs de l'activité sur les marchés de capitaux.

Les commissions de banque d'investissement ont explosé chez les six banques, les fusions-acquisitions, les émissions d'actions et l'émission de dette s'étant accélérées au cours du trimestre.

Goldman Sachs a généré 3,4 milliards $ de commissions de banque d'investissement, en hausse de 55 % en glissement annuel, soutenues par une forte activité de conseil et une activité record de souscription de dette.

JPMorgan Chase a déclaré 3,3 milliards $ de commissions, en hausse de 30 %, soit son trimestre de banque d'investissement le plus solide depuis 2021.

Morgan Stanley a affiché la croissance la plus rapide parmi ses pairs, ses revenus de banque d'investissement bondissant de 58 % pour atteindre 2,44 milliards $.

Bank of America, Citigroup et Wells Fargo ont également enregistré une forte progression de leurs revenus de conseil et de souscription.

Selon Dealogic, les revenus mondiaux de la banque d'investissement ont augmenté de 24 % au premier semestre 2026, à 61,4 milliards $, portés par des mégafusions, un marché des introductions en bourse dynamique et une volatilité de trading élevée.

Parmi les opérations les plus lucratives du trimestre figurait l'introduction en bourse record de SpaceX à 86 milliards $ en juin, la plus importante IPO de l'histoire américaine.

La seule cotation a généré environ 500 millions $ de commissions de banque d'investissement pour les sociétés participantes, Goldman Sachs agissant en tant que chef de file principal, tandis que JPMorgan, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo ont participé en tant que co-souscripteurs et conseillers.

Les dépenses en IA créent un nouveau cycle de financement

Des dirigeants de Wall Street affirment que l'intelligence artificielle crée des opportunités qui vont bien au-delà des seules entreprises technologiques.

Les banques financent des centres de données, garantissent des émissions de dette et d'actions, conseillent sur des acquisitions et facilitent les énormes flux de capitaux nécessaires pour construire l'infrastructure IA à l'échelle mondiale.

Par exemple, Wells Fargo a conseillé sur l'acquisition de Dominion Energy par NextEra Energy à 67 milliards $ et sur le montage de financement de 35 milliards $ d'Apollo pour la société d'IA Anthropic.

Le CEO de Goldman Sachs, David Solomon, a décrit cette vague d'investissements comme créant "un effet d'entraînement" dans l'ensemble de l'économie américaine en générant des opportunités de financement et de trading sur les marchés publics et privés.

"Nous sommes au cœur d'un supercycle de dépenses d'investissement (capex) liées à l'IA, où il existe des besoins de financement pour tous les instruments financiers, dans toutes les régions du monde et dans tous les secteurs", a déclaré Denis Coleman, directeur financier de Goldman.

L'analyste bancaire de Wells Fargo, Mike Mayo, a déclaré que le cycle d'investissement lié à l'IA "avait atteint un point de basculement" au cours du deuxième trimestre, identifiant Goldman Sachs, JPMorgan Chase et Morgan Stanley comme les principaux bénéficiaires.

Suite aux solides résultats, Mayo a relevé ses cours cible pour Goldman Sachs et JPMorgan.

Le crédit à la consommation reste résilient

Si les marchés de capitaux ont dominé l'actualité, la banque de détail a également continué de soutenir les résultats malgré des pressions inflationnistes persistantes.

Les banques ont signalé des taux de défaillance relativement faibles, tandis que les anticipations d'un maintien des taux d'intérêt à un niveau élevé plus longtemps ont continué de soutenir la rentabilité du crédit.

Bank of America a ajouté un million de nouveaux comptes de cartes de crédit au cours du trimestre, les clients ayant dépensé 266 milliards $ par cartes de débit et de crédit, en hausse de 9 % par rapport à l'an précédent.

Wells Fargo a annoncé une augmentation de 33 % de ses revenus liés aux prêts automobiles, aidée par des soldes plus élevés et une hausse des nouvelles originations de prêts.

Même si de nombreux ménages continuent de faire face à la hausse des coûts des biens essentiels comme le carburant et l'alimentation, les banques ont continué de bénéficier d'une consommation des ménages soutenue et d'une qualité du crédit résiliente.

Les banques adoptent aussi l'IA en interne

Le boom de l'IA ne génère pas seulement des commissions de conseil et de financement, il transforme aussi les opérations internes des banques.

Les prêteurs déploient de plus en plus l'intelligence artificielle pour améliorer la productivité, automatiser les flux de travail et maîtriser les coûts.

Bank of America a indiqué qu'elle dispose désormais de plus de 300 cas d'usage approuvés d'intelligence artificielle et d'apprentissage automatique dans l'ensemble de son activité.

Parmi eux figurent 114 applications génératives d'IA en production, dont 34 déjà déployées à grande échelle pour améliorer l'efficacité des flux de travail et la productivité des équipes de première ligne.