Le cours d'AMD recule malgré une acquisition pour concurrencer Nvidia

Le cours d'Advanced Micro Devices AMD a légèrement reculé vendredi après que le fabricant de puces a annoncé l'acquisition du spécialiste de l'inférence IA Taalas, les investisseurs mettant en balance l'aspect stratégique de l'opération et les inquiétudes à court terme concernant le ralentissement de la croissance de ses activités Client et Gaming ainsi que la concurrence accrue de Nvidia.

Les actions AMD ont perdu environ 2 % alors même que la société dévoilait sa dernière acquisition visant à renforcer sa position sur le marché de l'intelligence artificielle en forte expansion.

L'annonce est intervenue alors que le titre Nvidia continuait de progresser en vue de son rapport de résultats du 26 août, prolongeant l'élan récent du secteur des puces pour IA.

La transaction souligne les efforts d'AMD pour élargir son portefeuille d'IA au-delà des accélérateurs et des processeurs serveurs, alors que les charges d'inférence deviennent une part de plus en plus importante des déploiements d'IA en entreprise.

L'acquisition de Taalas renforce la stratégie d'inférence IA

AMD a déclaré avoir convenu d'acquérir Taalas, une société spécialisée dans les puces d'inférence IA, pour un montant non divulgué.

« AMD construit une plateforme IA complète (full-stack) qui offre aux clients la flexibilité de déployer les solutions de calcul appropriées pour chaque charge de travail IA », a déclaré Vamsi Boppana, vice-président principal du groupe Intelligence artificielle chez AMD.

L'acquisition fait suite à l'expansion de Nvidia dans le matériel d'inférence via son accord de licence technologique avec Groq, soulignant comment les deux entreprises se livrent une course pour construire des plateformes de calcul IA de bout en bout.

Le spécialiste de William Blair, Sebastien Naji, a estimé que l'acquisition constitue un mouvement stratégique pour AMD.

« Nous considérons l'acquisition comme stratégique alors qu'AMD tente de réduire l'écart avec son rival GPU beaucoup plus important », a-t-il écrit. « Taalas se distingue par son approche spécifique aux modèles et reste moins éprouvé — Groq était sur le point d'accélérer la production de sa puce de troisième génération avant l'acquisition. »

Cody Acree, analyste chez Benchmark Research, a déclaré que les investisseurs chercheraient désormais à juger l'exécution.

« L'écart concurrentiel à court terme [avec Nvidia] ne disparaît pas tant qu'AMD n'aura pas dévoilé un produit, des clients, une intégration logicielle et un calendrier d'expédition », a écrit Acree.

Il a ajouté : « Taalas offre une option propriétaire à plus long terme qui pourrait améliorer le contrôle, l'économie et la flexibilité de conception spécifique aux clients. Nous nous attendons à ce qu'AMD prenne en charge plusieurs moteurs d'inférence spécialisés plutôt que d'imposer une architecture unique à toutes les charges de travail. »

Forte croissance de l'IA contrebalancée par des perspectives Client et Gaming plus faibles

Malgré l'annonce d'une croissance du chiffre d'affaires de 50,1 % d'une année sur l'autre et d'une hausse des bénéfices de 246 %, les derniers résultats trimestriels d'AMD n'ont pas suscité de réaction positive du marché.

Les investisseurs sont restés focalisés sur les perspectives prudentes de la direction pour ses activités Client et Gaming.

La société s'attend à un marché PC plus faible au cours de la seconde moitié de 2026, les coûts accrus de la mémoire et des composants pesant sur la demande.

Les prévisions pour le troisième trimestre indiquent un recul séquentiel des revenus Client et Gaming, le segment gaming devant afficher une nouvelle baisse marquée à deux chiffres.

Les revenus gaming ont déjà chuté de 31 % d'une année sur l'autre au deuxième trimestre en raison d'une demande plus faible pour les GPU discrets et de ventes de consoles semi-custom en retrait.

Les résultats ont également mis en lumière la pression concurrentielle persistante exercée par Nvidia, Broadcom et Intel sur les accélérateurs IA, le réseau et les processeurs serveur.

Le segment data center reste le principal moteur de croissance d'AMD

Alors que les segments orientés grand public restent sous pression, l'activité data center d'AMD continue de porter la croissance globale.

Le segment représentait 58 % du chiffre d'affaires du deuxième trimestre, les ventes data center ayant progressé de 107 % d'une année sur l'autre. Les ventes de processeurs EPYC pour le cloud et l'entreprise ont chacune augmenté de plus de 70 %.

La société a indiqué que la demande pour ses processeurs Venice de prochaine génération est plus forte que pour tout lancement EPYC précédent et s'attend à ce que les revenus serveurs augmentent de plus de 80 % au second semestre 2026 et de plus de 70 % en 2027.

AMD a également identifié sa plateforme IA à l'échelle rack Helios comme la plus grande opportunité de croissance à long terme, indiquant que la demande client dépasse les attentes initiales alors que la production s'accélère jusqu'à la fin 2026 et en 2027.

La société a également souligné l'expansion des déploiements IA chez des clients tels qu'Anthropic, Microsoft, OpenAI et Meta, tout en conservant une perspective haussière à long terme pour le marché du calcul IA.