Le Stoxx 600 atteint un record alors que la chute du pétrole relance les actions européennes

L'indice boursier de référence européen a atteint un plus haut historique lundi, les investisseurs saluant un accord préliminaire entre les États-Unis et l'Iran susceptible de mettre fin à la guerre et de rouvrir le détroit d'Ormuz.

Le Stoxx Europe 600 a dépassé son précédent pic tandis que les prix du pétrole chutaient fortement, atténuant les craintes qu'un nouveau choc énergétique n'entretienne une inflation élevée et n'oblige les banques centrales à maintenir une politique restrictive plus longtemps.

Les indices paneuropéens ont été globalement en hausse lundi, le DAX en hausse de 462.76 points soit 1.88%; le CAC 40 en hausse de 138.67 points soit 1.66%; l'Euro Stoxx 50 en hausse de 100.87 points soit 1.63%; le FTSE 100 à 10558.50, en hausse de 86.78 points soit 0.83%.

Le rallye reflète aussi un mouvement de rattrapage plus large, l'Europe regagnant du terrain après avoir pris du retard par rapport aux fortes hausses tirées par la technologie observées sur les marchés actions américains et asiatiques.

La détente pétrolière réduit la prime de risque en Europe

Le facteur immédiat a été le pétrole brut.

Le Brent a reculé de plus de 4% après que des responsables américains et iraniens ont laissé entendre leur soutien à un cadre qui rouvrirait le détroit d'Ormuz, une voie clé pour les flux énergétiques mondiaux.

Pour les investisseurs européens, cela compte davantage que pour Wall Street.

La région reste plus exposée aux coûts énergétiques importés, et le conflit en Iran avait ravivé le souvenir du choc inflationniste qui avait suivi des perturbations d'approvisionnement antérieures.

Des prix du pétrole plus bas allègent la pression sur les entreprises, les consommateurs et les banques centrales en même temps.

Cela dit, l'opération de détente n'est pas sans risque.

L'accord n'a pas encore été signé formellement, et des questions subsistent concernant le programme nucléaire iranien, les sanctions et la rapidité avec laquelle la navigation pourra revenir à la normale.

Ipek Ozkardeskaya, analyste marchés senior chez Swissquote Bank, a déclaré à Investing.com que les marchés intégraient une fin incertaine du conflit, les pertes pouvant revenir si les prix du pétrole repartent à la hausse.

Un mouvement de rattrapage, pas un rallye technologique

Ce record intervient après une période de sous-performance relative.

Les indices américains et asiatiques avaient déjà nettement dépassé leurs niveaux d'avant-guerre, aidés par une exposition plus importante à l'intelligence artificielle et aux grandes valeurs technologiques.

Le Stoxx 600 a un profil différent. Les banques, les industriels, les groupes de luxe, les sociétés de santé et les actions du secteur du voyage pèsent davantage que les méga-capitalisations technologiques.

Cela a rendu l'Europe plus lente à profiter du mouvement lié à l'IA, mais plus sensible à la baisse des prix du pétrole.

Les compagnies aériennes, les entreprises de voyage et les industriels ont tendance à gagner lorsque les coûts du carburant et des intrants diminuent. Les valeurs énergétiques, en revanche, peuvent souffrir à mesure que la prime de risque liée au conflit se dissipe du brut.

L'accord doit encore être confirmé

Les analystes ont indiqué qu'il pourrait encore y avoir de la marge pour de nouvelles hausses si les développements positifs sont confirmés, bien que des risques persistants puissent continuer à limiter le rallye.

C'est l'enjeu principal pour les investisseurs. Un accord signé, un accès clarifié par Hormuz et des prix du pétrole stables favoriseraient la perspective de nouveaux gains. Tout retard pourrait rapidement raviver les craintes d'inflation.

Pour l'instant, le record montre que les investisseurs sont prêts à reconstituer leur exposition à l'Europe. Mais le rallye dépend toujours de la transformation de la diplomatie en une baisse durable du risque énergétique.