Οι μετοχές της Broadcom ανέβηκαν 3% σήμερα — αναλυτές: η πραγματική κίνηση έρχεται

Η μετοχή της Broadcom (NASDAQ: AVGO) ανέβηκε περίπου 3% στη συνεδρία της Τετάρτης, αλλά η μεγαλύτερη συζήτηση δεν αφορά την ανάκαμψη του σήμερα· αφορά το αν η AVGO προετοιμάζεται για μια μεγαλύτερη ανατιμολόγηση μέχρι την ανακοίνωση αποτελεσμάτων της 4ης Μαρτίου.

Η κίνηση έρχεται ενώ πολλοί επενδυτές εξακολουθούν να κουβαλούν ζημιές, με την AVGO περίπου 20% κάτω από το κορύφωμά της τον Δεκέμβριο και να διαπραγματεύεται σαν μετοχή που περιμένει «άδεια» για να κινηθεί προς τη μια ή την άλλη κατεύθυνση.

Στο παρασκήνιο, το ευρύτερο ταμπλό έχει δείξει ευαισθησία σε πολιτικές εκπλήξεις, συμπεριλαμβανομένων των μεταβαλλόμενων τίτλων για δασμούς.​

Μετοχή της Broadcom: οι ανοδικοί επικαλούνται backlog AI $73 δισ.

Το βασικό επιχείρημα των ανοδικών είναι ότι δεν πρόκειται για μια «ιστορία AI» βασισμένη σε εντυπώσεις· υπάρχει συγκεκριμένος αριθμός backlog που τη συνοδεύει.

Οι αναλυτές που εστιάζουν στην έκθεση της Broadcom στο AI επισημαίνουν ένα καταγεγραμμένο backlog AI ύψους $73 δισ., το οποίο μπορεί να παραδοθεί σε περίπου 18 μήνες.

Με τον πιο πρόσφατο ρυθμό, η γραμμή ημιαγωγών AI αποτέλεσε την κύρια κινητήρια δύναμη των εσόδων.

Στο 4ο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025, τα έσοδα της Broadcom από ημιαγωγούς AI αναφέρθηκαν σε $6.5 δισ., αυξημένα κατά 74% σε ετήσια βάση, με τα ετήσια έσοδα από AI στο $20 δισ., αυξημένα κατά 65%.

Στο ευρύτερο πλαίσιο της εταιρείας, η εικόνα παρέμεινε επίσης ισχυρή: τα έσοδα FY2025 γύρω στα $64 δισ. και η ελεύθερη ταμειακή ροή $26.9 δισ.

Τα σχόλια της διοίκησης υπήρξαν επίσης βασικός πυλώνας του ανοδικού σεναρίου.

Ο CEO Hock Tan έχει παρουσιαστεί ότι επιβεβαίωσε έναν πέμπτο hyperscale «XPU» πελάτη με αρχική παραγγελία $1 δισ., ενώ η Anthropic περιγράφηκε ότι πρόσθεσε παραγγελία $11 δισ. πάνω σε υπάρχουσα $10 δισ.

Οι ανοδικοί λένε ότι αυτά τα σήματα πελατών έχουν σημασία γιατί υποδηλώνουν ότι η επιχείρηση AI δεν είναι συγκεντρωμένη σε έναν ή δύο αγοραστές.

Το βραχυπρόθεσμο επίκεντρο είναι οι εκτιμήσεις (guidance).

Η Broadcom έχει παρουσιαστεί ότι καθοδηγεί τα έσοδα από ημιαγωγούς AI για το Q1 στα $8.2 δισ., σχεδόν διπλά σε ετήσια βάση, και σημειώνει ότι μόνο το backlog για AI switches υπερβαίνει τα $10 δισ.

Διαβάστε επίσης:

Τα περιθώρια επισκιάζουν το μπουμ του AI

Αν το backlog είναι τόσο μεγάλο, γιατί η μετοχή εξακολουθεί να είναι τόσο χαμηλά; Οι πτωτικοί επικαλούνται τα περιθώρια.

Μια βασική ανησυχία υπήρξε η προειδοποίηση του CFO ότι το μεικτό περιθώριο μπορεί να μειωθεί κατά περίπου 100 μονάδες βάσης στο Q1, εν μέρει λόγω της σύνθεσης: περισσότερα έσοδα από AI, αλλά λεπτότερα περιθώρια σε σχέση με τα παραδοσιακά τμήματα chip.

Αυτή είναι η ανταλλαγή που προσπαθούν να τιμολογήσουν οι επενδυτές: τεράστια ανάπτυξη, αλλά ενδεχομένως μικρότερη κερδοφορία ανά δολάριο πωλήσεων.

Γι' αυτό επίσης η 4η Μαρτίου έχει μεγαλύτερη σημασία από το σημερινό +3%.

Ένα θετικό αποτέλεσμα χωρίς διαβεβαίωση για τα περιθώρια μπορεί ακόμη να προκαλέσει ρευστοποίηση κερδών. Αλλά ένα θετικό αποτέλεσμα με τη σιγουριά της διοίκησης για τα περιθώρια μπορεί γρήγορα να αλλάξει την αφήγηση.

Η τοποθέτηση στη Wall Street παραμένει αξιοσημείωτα υποστηρικτική.

Η μετοχή ακολουθείται από περίπου 52 αναλυτές χωρίς αξιολογήσεις «Πώληση», και ο μέσος στόχος 12‑μηνών είναι περίπου $452, που υποδηλώνει περίπου 37% περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα.