Σύγκρουση Ιράν-ΗΠΑ: OPEC+ συμφωνεί σε αύξηση παραγωγής πετρελαίου

Η OPEC+ συμφώνησε την Κυριακή να επανεκκινήσει τις αυξήσεις παραγωγής πετρελαίου τον επόμενο μήνα, επιταχύνοντας την παραγωγή κατά 206,000 βαρέλια την ημέρα τον Απρίλιο παρά την κλιμάκωση της σύγκρουσης ΗΠΑ–Ιράν που απειλεί ζωτικούς ναυτιλιακούς διαδρόμους στον Κόλπο.

Η απόφαση, που ανακοινώθηκε σε δήλωση, υπερβαίνει τις προηγούμενες τριμηνιαίες αυξήσεις των 137,000 bpd και αντικατοπτρίζει την επείγουσα ανάγκη μετά τις αμερικανοϊσραηλινές επιθέσεις που σκότωσαν τον Ιρανό Ανώτατο Ηγέτη, Αγιατολάχ Αλί Χαμενεΐ, και διατάραξαν την κίνηση μέσω του Στενού του Χορμούζ.

Η ομάδα — με επικεφαλής τη Σαουδική Αραβία και τη Ρωσία, που ανέστειλαν τις αυξήσεις του πρώτου τριμήνου — στοχεύει να αντισταθμίσει τους κινδύνους ράλι καθώς το Brent άγγιξε τα $73/βαρέλι την περασμένη εβδομάδα, υψηλό επτά μηνών.

Ωστόσο, αναλυτές αμφισβητούν αν η φυσική παράδοση μπορεί να ανταποκριθεί στην πολιτική, εν μέσω ιρανικών αντιποίνων και αναστολών δεξαμενόπλοιων.

Το στενό του Χορμούζ δοκιμάζει την ανταπόκριση της προσφοράς

Το 21 μιλίων στενό, ζωτικό για το 25% του παγκόσμιου ναυτιλιακού πετρελαίου, έχει μειωθεί σε ροή σταγόνας.

Η Σαουδική Αραβία, το Ιράκ, το Κουβέιτ και τα ΗΑΕ είχαν ήδη αυξήσει τις εξαγωγές τον περασμένο μήνα — αναμοχλεύοντας ένα κύμα του Ιουνίου κατά τις προηγούμενες αμερικανικές επιθέσεις σε ιρανικές πυρηνικές εγκαταστάσεις — αλλά οι κίνδυνοι στο Χορμούζ πλέον περιορίζουν τις ροές.

Μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες και έμποροι ανέστειλαν φορτώσεις μετά τις ιρανικές προειδοποιήσεις, με την INTERTANKO να επισημαίνει συμβουλές διέλευσης του Πολεμικού Ναυτικού των ΗΠΑ.

Οι εκπομπές της ιρανικής ναυτικής ραδιοεπικοινωνίας κήρυξαν περιοχές κλειστές, ανακαλώντας τις διαταραχές του «Πολέμου των Δεξαμενόπλοιων» της δεκαετίας του 1980 όταν πάνω από 500 σκάφη είχαν πληγεί.

Οι περιορισμοί στη διαθέσιμη χωρητικότητα γίνονται καθοριστικοί

Το διαθέσιμο απόθεμα περίπου 2.5 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα — λιγότερο από 3% της παγκόσμιας προσφοράς σύμφωνα με την IEA — βρίσκεται κυρίως στη Σαουδική Αραβία και τα ΗΑΕ, αριθμοί που κάποιοι χαρακτηρίζουν υπερεκτιμημένους.

«Κάθε τι που ενεργοποιείτε τώρα αφήνει λιγότερο σε εφεδρεία», δήλωσε η Helima Croft, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της RBC Capital Markets.

Καθώς προσεγγίζουμε το 2026, οι έμποροι προετοιμάζονταν για πλεόνασμα καθώς η παραγωγή στις Αμερικές έπνιγε τη φθίνουσα ζήτηση.

Ωστόσο, διακοπές από τη Βόρεια Αμερική έως το Καζακστάν, σωρεύματα κυρώσεων σε Ρωσία/Ιράν και η στρατηγική αγορά της Κίνας ανακάτεψαν τις προβλέψεις.

Η κίνηση του Ριάντ ευθυγραμμίζεται με προσπάθειες κατάκτησης μεριδίου αγοράς έναντι του σχιστολιθικού πετρελαίου των ΗΠΑ και με τις εκκλήσεις του Trump για χαμηλότερο κόστος καυσίμων στις ΗΠΑ — σχεδόν ένα χρόνο μετά την έκπληξη των εμπόρων, όταν ενεργοποίησε αδρανή χωρητικότητα παρά τις προειδοποιήσεις για άφθονη προσφορά.

Το ράλι της αγοράς επιμένει παρά τις αυξήσεις

Η προσθήκη των 206,000 βαρελιών/ημέρα τον Απρίλιο ίσως δεν μειώσει τις τιμές εάν το Χορμούζ παραμείνει φραγμένο. Οι εκπρόσωποι της OPEC+ εξήγησαν ότι οι στάσεις του πρώτου τριμήνου υπεράσπισαν τις τιμές· τώρα η διάσπαση προτεραιοποιεί τον όγκο.

Ο Jorge Leon της Rystad προειδοποίησε πριν τη συνεδρίαση: «Μπορείτε να ανακοινώσετε υψηλότερη παραγωγή, αλλά αν τα δεξαμενόπλοια αντιμετωπίζουν περιορισμούς στο Χορμούζ, η φυσική αγορά παραμένει σφιχτή.»

Ο πόλεμος αναδεικνύει τα όρια της OPEC+ μετά την ανάκαμψη του 2025 που εξάντλησε τις αδρανείς πλατφόρμες. Οι δοκιμές δυναμικότητας της Σαουδικής Αραβίας (περίπου 12 εκατ. βαρέλια/ημέρα μέγ.) αντιμετωπίζουν τεχνικά εμπόδια· τα ΗΑΕ ωθούν ένα θεωρητικό όριο στα 4.5 εκατ. βαρέλια/ημέρα.

Το άνοιγμα της Δευτέρας για το Brent κινδυνεύει να εμφανίσει κενά $5–$10 ανοδικά εάν τα δεξαμενόπλοια παραμείνουν αδρανή.

Επιπτώσεις για τους επενδυτές

Μετοχές ενέργειας στο ETF IXC (ανοδικό 24% από την αρχή του έτους, YTD) βλέπουν περαιτέρω κέρδη από τα ασφάλιστρα διασπαστικών κινήτρων, αν και οι αεροπορικές εταιρείες αντιμετωπίζουν πίεση καυσίμων.

Οι μεγάλοι ολοκληρωμένοι όμιλοι με τμήματα εμπορίας όπως BP, TotalEnergies ξεχωρίζουν στο χάος· οι ανεξάρτητες αμερικανικές εταιρείες επιδρούν απευθείας στο αργό. Οι midstream εταιρείες που εισπράττουν τέλη, όπως EPD, ET, αποδίδουν 7–8% και είναι μερικώς θωρακισμένες από διακυμάνσεις.

Η ανακατάκτηση μεριδίου από το Ριάντ — μετά την παραχώρηση εδάφους στο σχιστολιθικό — και οι στοιχηματισμοί του Trump για ανακούφιση του καταναλωτή υπογραμμίζουν ότι η γεωπολιτική υπερισχύει των φόβων περί πλεονάσματος.

Ωστόσο, η Croft προειδοποιεί ότι η διάβρωση των αποθεμάτων αφήνει την OPEC+ ευάλωτη αν το Ιράν ναρκοθετήσει το Χορμούζ ή αν πληρεξούσιοι πλήξουν υποδομές. Οι αγορές περιμένουν σημάδια επανέναρξης της ναυσιπλοΐας τη Δευτέρα.