Η μετοχή της AMD πέφτει 5%: είναι αυτό το σημείο εισόδου που αναφέρει η UBS;

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD stock) υποχώρησε περίπου 5% την Τρίτη, επεκτείνοντας μια δύσκολη περίοδο που έχει εξαλείψει το μεγαλύτερο μέρος της ανόδου του κατασκευαστή ημιαγωγών μετά το 2025.

Η UBS εξακολουθεί να βαθμολογεί τη μετοχή ως Buy και αναφέρει ότι η πραγματική «στροφή» είναι μια ιστορία του β’ εξαμήνου 2026, αλλά το selloff δείχνει ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν για το πώς διαμορφώνεται η βραχυπρόθεσμη ζήτηση.

Επιπλέον, εν μέσω της συνεχιζόμενης σύγκρουσης ΗΠΑ-Ιράν, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά πόσο από το ανοδικό δυναμικό της AMD στον τομέα της AI εκτίθεται σε γεωπολιτικούς κινδύνους.

Γιατί η μετοχή της AMD υποχωρεί ξανά;

Ένας παράγοντας πίεσης είναι απλώς ο γενικός τόνος του κλάδου.

Οι μετοχές ημιαγωγών έχουν κινηθεί ασταθώς από την εποχή των αποτελεσμάτων, με τους επενδυτές να εισέρχονται και να εξέρχονται από τους «νικητές της AI» ανάλογα με την όρεξη για ρίσκο, τους δασμούς και το κατά πόσο οι δαπάνες των Big Tech μεταφράζονται σε ορατή απόδοση.

Ο δεύτερος παράγοντας είναι η Κίνα, και πλέον έχει πιο συγκεκριμένο περιεχόμενο.

Αμερικανοί αξιωματούχοι εξετάζουν όρια που θα περιορίζουν πόσα chips Nvidia H200 μπορούν να εξαχθούν σε κάθε μεμονωμένο κινεζικό πελάτη, περίπου 75.000 ανά αγοραστή, σημειώνοντας ότι τα αντίστοιχα MI325 της AMD θα μετρούν επίσης προς το ίδιο όριο ανά πελάτη.

Αν εφαρμοστεί, αυτό δεν είναι καθολική απαγόρευση, αλλά θα θέσει ουσιαστικά ένα ανώτατο όριο για το πόσο μεγάλο μπορεί να γίνει κάθε συμβόλαιο AI στην Κίνα, και οι αγορές δεν αγαπούν τα όρια εσόδων που δεν μπορούν να μοντελοποιήσουν.​

Ο τρίτος παράγοντας είναι η εμπιστοσύνη μετά το βίαιο sell-off μετά τα αποτελέσματα τον Φεβρουάριο.

Η μετοχή της AMD κατέρρευσε πάνω από 17% μετά τα αποτελέσματα, παρότι η CEO Lisa Su δήλωσε στην CNBC ότι η ζήτηση ήταν "καυτή", αναδεικνύοντας πόσο ευαίσθητοι έχουν γίνει οι επενδυτές σε οποιοδήποτε δείγμα ότι η κλιμάκωση της AI της AMD δεν ανταποκρίνεται στις προσδοκίες τύπου Nvidia.

Οι προοπτικές της AMD επίσης τόνισαν μια «απρόσμενη ώθηση» από πωλήσεις chips AI στην Κίνα, που εγείρει ερωτήματα για τη δύναμη της θεμελιώδους ζήτησης όταν αυτό το μεμονωμένο στοιχείο εξασθενήσει.

Συνδυάζοντας τα παραπάνω, η λογική της πτώσης της Τρίτης μοιάζει λιγότερο με «κάτι έσπασε» και περισσότερο σαν «ο πήχης είναι ψηλά, το κλίμα της αγοράς νευρικό και οι κανόνες για την Κίνα μπορούν να αλλάξουν ξανά».

Αγοράστε μετοχές AMD άμεσα στο eToro τώρα.

Η UBS λέει Buy: Η επιχειρηματολογία

Ο αναλυτής της UBS Timothy Arcuri έχει υπάρξει μία από τις πιο εποικοδομητικές φωνές για την AMD.

Στα τέλη Ιανουαρίου, η UBS διατήρησε τη βαθμολογία Buy και ανέβασε την τιμή-στόχο στα $330 από $300.

Ωστόσο, η UBS έχει επίσης δείξει ότι είναι πρόθυμη να προσαρμόσει αριθμούς καθώς το χρονοδιάγραμμα προϊόντων και το μίγμα εξελίσσονται: οι αναλυτές αργότερα μείωσαν τον στόχο στα $310 διατηρώντας το Buy, επικαλούμενοι αντισταθμιστικά στοιχεία όπως την περικοπή στις προοπτικές του gaming για το 2026, παρότι η μακροπρόθεσμη ιστορία της AI παραμένει άθικτη.

Ο βασικός ισχυρισμός της UBS αφορά τον χρονισμό.

Η UBS αναμένει ότι η επόμενη πραγματική ευκαιρία για ουσιαστική ανοδική έκπληξη της AMD μπορεί να μην καταφτάσει έως αργότερα το 2026, όταν τα chips MI455x αρχίσουν να κλιμακώνονται σημαντικά στο τέταρτο τρίμηνο.

Η UBS επίσης ανέφερε ότι βλέπει μια «σαφή πορεία» προς κέρδη ανά μετοχή που υπερβαίνουν τα $11 το 2027 και τα $15 το 2028: αριθμοί που λειτουργούν μόνο αν οι επιταχυντές AI της AMD κλιμακωθούν πέρα από πιλοτικά στάδια σε ευρεία υιοθέτηση.​